白银一个月跌超14%，是什么原因导致

昨夜今晨，受美元走弱影响，贵金属大幅走高，纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的6月黄金期价收于1814美元/盎司，7月交割的白银期货价格涨近3%，收于21.551美元/盎司。

“昨日，跟随外盘金价走势，同时由于日内人民币升值，内外盘黄金比价有所修复，造成内盘沪金有所补跌。而沪银则受日内风险偏好抬升影响，在前期大幅下跌的基础上小幅反弹。”中信建投期货有色高级研究员王彦青说。

其实自4月中旬以来，金银价格纷纷进入振荡下行的走势。据记者梳理，相较4月18日5339元的高点，目前沪银跌超14%，跌至年内低点。相较4月19日409.04元的高点，目前沪金跌超3%。

新湖研究所有色金属研发总监孙匡文对记者表示，金银本轮下跌主要是因为俄乌冲突引发的避险情绪已大幅降温。与此同时，美联储3月开始加息并进入加息周期，使得美元指数连创新高，对黄金、白银价格的压力也愈发明显。

王彦青分析表示，贵金属在过去一个月的时间内皆出现显著下跌，造成这种空头集中抛压的原因主要包括以下几点。一是美债实际利率显著走强，而贵金属与实际利率呈现负相关性，实际利率上行压低了贵金属的估值。二是由于美债利率快速上行，叠加美联储加速紧缩的态度，非美市场货币先行贬值，日元、欧元、澳元以及英磅均大幅下跌，推升美元指数走强。短期内美元走强使得以美元计价的大宗商品都出现了相应的下跌。三是市场资金面多头减仓较为明显。

相关数据显示，3月中旬以来COMEX黄金、白银净多头持仓均大幅下降。据CFTC的持仓统计，从3月初至今，白银CFTC非商业净多头快速下跌，从高峰期的52297张下跌到19082张，资金面多头持仓的大幅流出也加剧了白银价格的跌幅;黄金CFTC非商业净多头持仓也从27万张的高点下降到约19万张。

展望后市，王彦青认为，其中白银否能维持反弹主要取决于两点因素。一是其贵金属属性方面，主要看美元指数以及实际利率是否会继续上行，二是其工业金属属性方面，主要看市场风险偏好是否能有所修复。

“站在当下的时间节点，目前贵金属的利空因素仍在，美联储即将开启缩表，货币紧缩政策有可能进一步提速。同时市场景气度下滑，供应链问题使得高通胀难以通过货币政策缓解，所以对于贵金属而言，我们认为仍将短期承压，但长期依然存在多头配置空间。同时，考虑到工业金属在应用方面受益于新能源产业链的增量需求，白银在目前的低点附近也存在反弹的动能。”王彦青说。

在孙匡文看来，从国外来看，美国将控通胀作为近期重要经济目标，这意味着美联储后期加息力度有望提升同时将进入缩表周期，这将进一步推升美元，对黄金、白银价格施压。值得注意的是，由于当前俄乌冲突仍未结束，不排除阶段性矛盾激化的可能，这使贵金属价格有阶段性反弹的可能，但在美国回收流动性大趋势下，金银价格持续承压运行的态势难改。

白银暴跌是各种因素综合导致的结果。白银暴跌主要原因包括需求量减少、美元冲击、各国货币政策变化、技术因素等。在此，赢家小编将简单分析白银市场下跌的原因。

第一，大众的需求降低。

白银暴跌下跌的主要原因是当前大众的需求不断下降，导致白银销量不断减少。但是很多人还是更喜欢银色。即使白银的销量在减少，但基本销量没有变化，所以下降只是暂时的。

第二，美元汇率的影响

因为通货膨胀，美国的美元汇率在下降，白银和美元之间有一定的比例关系。如果美元下跌，白银市场也会跟着下跌。但是，要记得一点，尽管股市有很大的不稳定性，还是有很多人会选择像白银黄金这种具有保值功的投资产品的。

第三，各国货币政策的变化。

宽松的货币政策肯定会影响白银市场。白银市场的管理也与货币政策成正比。也就是说，宽松的货币政策可能会导致白银市场出现暂时的下跌。

第四，技术因素

人工买卖的影响在市场大起大落的时候，如果出现大量的抛售或者获利回吐，会影响银价的下跌。

第五，黄金继续衰落。它与黄金银的同向性超过80%。如果黄金继续下跌，银价也会继续下跌。我们知道，国家的货币的购买力取决于物价指数。国家的物价稳定，货币购买力就更稳定。货币汇率越高，货币的购买力就越弱，吸引力就越小。如果通货膨胀严重，持有现金根本没有保障，收利息跟不上物价的大幅上涨。人们会购买黄金，因为黄金的理论价格会随着通货膨胀而上涨。

第六，机构连续抛出或净头持续增加也会影响白银投资前景。机构控制银价是一大因素。如果机构继续抛售，银价必然会连续下跌。

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