私募操盘手经验分享：别忘了亏损的日子；保持务实的态度

永远不要试图扳回亏损。 如果你认为每天赚 400 美元很合理,就继续持续这个目标；只要多花几天工夫,仍然可以把破洞补起来,结果绝对胜过“玩大的”。除了获利日子必须设定目标之外,亏损的日子也应该设定目标,而且后者的金额必须小于前者；如果前者是每天赚 400 美元,后者的平均亏损就应该少于 400 美元（例如： 300 美元）。一旦考虑某些日子可能发生亏损,每年赚 10 万美元的目标就会变得蛮难的, 2 万美元或许是比较合理的目标。我认为, 每位交易者都应该设定操作目标,作为努力的方向,但目标必须具备可行性。另外,请记住,目标只是参考准则而已,不一定每天都必须达到。

即使行情变得疲狂,态度也要保持务实

1999 年底到 2000 年 4 月之间,投资人只要买进科技股,几乎就可以赚翻了。这些人未必是精明的投资者,只不过运气好罢了。这段期间内,他们几乎没出差错,不幸也因此变得太骄傲,结果在 2000 年底到 2001 年之间付出惨重代价。就当时的情况来说,他们从来没有,也不必培养任何资金管理技巧,对于股价也没有务实的概念。任何股票都不应该在 3 个月内由 6 美元涨到 150 美元,而且经过分割之后,整个飙涨走势又重新来过一次。可是,有些人开始认为这是正常现象。最后,当行情真正恢复正常时,这些人也就发现自己只是白忙一场而已。

除非碰到罕见的大多头行情（例如 1999 年底到 2000 年 4 月的纳斯达克市场,股价在这段期间内可能由 15 美元涨到 200 美元）,否则,即使处在多头行情内,股价一年的涨幅大约只有 20 ％到 35 ％之间。那些由血泪经验中得知交易并不简单的人,即使处在疯狂的行情中,也知道设定务实的目标。 任何趋势最后都会结束； 到了这个时候,交易者必须务实回补,甚至建立反向部位。我知道很多在 60 美元买进朗讯的人,在股价跌到 2 美元还继续抱着；到了某种程度之后,他们应该知道股价很难回升了。几乎每天都有人打电话给电视台的老师们,问道：“我在 60 美元买进朗讯,现在是 2 美元,请问怎么办？”现在已经太迟而没有任何办法了。事实上,早在几个月之前,当股价还明显高估的时候,就应该采取行动了。

学习期间相当漫长

如同第 1 章提到的,交易活动并不简单,多数人都无法很快精通。你不应该期待自己能够一蹴即成,对于学习期间的长度估计,态度必须务实。如果你愿意听取我的意见,我认为你 至少要缴 2 一 5 年的学费 ,然后才能成为胜任的交易者。 最初几年内,交易的整体目标不应该是赚取多少美元,而是在学习期间结束之后仍然保留充裕的交易资本； 到了这时,赚钱将是自然的结果。你需要几年的时间来磨炼技巧,也需要足够的资本度过这段期间。如果你打算从事金融交易,就必须理解这点。即使一开始就赚大钱,也未必代表你就是一位交易好手。你还没有经历连续亏损的考验,只要出现这类情况,很可能就会因为过度自信而失败。刚开始时,很多人都自认为可以立即依赖金融交易谋生,结果却没有足够的资金让他继续生存。就我个人而言,大约经过几年摸索之后,才能完全依赖交易养家瑚口。最初几年,我经常必须日夜打工,才能勉强支持我继续从事交易。我曾经在纽约开计程车；在餐厅端盘子；在会计师事务所打工；在一些乐团弹吉他。我总认为“只要再撑上几个月,交易就会踏上轨道”,结果“几个月”变成“几年”。

务实对待失败的可能性

最后,关于失败的可能性,态度上必须务实。虽然每个踏进金融市场的人,都抱着赚钱的期望,而且积极心态也是成功的必要条件之一,但你仍然应该了解自己很可能会失败。从事金融交易的人当中,大约有 90 ％会失败,你越坦白面对这项统计数据,就越可能不会变成失败者。

务实对待交易的方法之一,就是把它当成是你的专业。为了取得成功,你对于金融交易的认真程度,绝对不能输给任何创业者。创业者应该准备充裕的资本,不能期待新事业能够立即提供收益。没有充裕的资本与周转资金,任何事业都很难成功。甚至在正式营业之前,就有很多费用必须支付。不论哪种行业,都需要一段运作时间,才能逐步提供稳定的现金流向。然而,某些交易者却期待能立即成功。如果你打算创业----不论哪种行业,餐厅、商店、顾问公司、垃圾处理或IBM----显然都不希望资本拮据。对于大多数行业来说,如果资本不能因应最初两年需要,就算是资本不足。

人们通常都会经过仔细考虑,然后才会投人一个新行业,他们会做各种分析,设定务实的计划,确定财务没有问题。除了资本之外,其他决策也必须谨慎行事。如果你拥有一家服饰店,应该不会因为某系列服装看起来不错,或担心错失最新流行的款式,就仓促进货。精明的生意人都会先看看竞争对手的反应,评估产品的需求度,盘算利润幅度,当然也会考虑有限店面是否有更好的利用方式,然后才会决定是否应该进货。换言之, 生意决策必须精打细算,不能临时起意 。在可能范围内,生意人尽量会避免误打误撞的情况。即使错失第一波流行热潮,随后跟上也不会太迟,只要需求很稳定,投资风险就不高。

与其他行业比较起来,金融交易的风险偏高,所以态度必须更谨慎一些。每笔交易都应该当成一笔生意看待 。就生意人的立场来看,交易目标应该是在最低风险程度下,追求最大的利润。如果不能把金融交易活动视为经营事业,而只是单纯追求刺激的快感,那应该到赌场 ---- 两者的最后结果毕竟相同。不幸的,某些人沉迷于交易的快感中,从来不想让自己提升为最佳交易者, 唯有把金融交易视为生意看待,而不只是一种娱乐工具,态度才可能更客观。

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