私募操盘手炒股经验分享：相对强弱指标RSI；MACD指标

相对强弱指数构成的一些适当交易策略

( 1 ) RSI 由超买区回调 在一般使用上, RSI 超买界限通常设定在 70-80 之间,超卖界限则设定在 20 - 30 之间。传统运用上,每当 RSI 下降到 30 之下（进入超卖区）,就代表买进信号。反之,每当 RSI 上升到 70 之上（进人超买区）,就代表卖出信号。 就我个人的运用来说,唯有当 RSI 由超卖区回调到中性区域,才考虑买进,也唯有当 RSI 由超买区回调到中性区域,才考虑卖出 。此处,我利用 SP 指数的一些例子来说明,其中包括一些区间走势,强调摆荡指标最有效的运用。请参考图 7-4 标注为 1 的 4 个例子,放空信号发生在 RSI 由超买区回调,买进信号发生在 RSI 由超卖区回调。 特别强调一点,只要 RSI 在超买区形成峰位或在超卖区形成谷底,很多人就视为信号,但最好还是等待指标回调到中性区域。

( 2 ) RSI 跌到 50 附近 如果行情很强劲, RSI 或许不容易跌到 30 。所以,只要 RSI 跌到 50 附近或稍低,就可以视为买进机会。这类情况下, 50 可以看成是支撑与压力线。 RSI 回调走势经常会停顿于 50 附近。图 7-4 有一些适用的例子（标注为 2 ） ,价格存在些许趋势,虽然尝试回调整理,但停顿于 50 。总之,市场发展未必始终会进人超买或超卖区。如果 RSI 停顿在中线附近,或许也是不错的进场点。

(3)RSI高于50适合买进RSI不一定要用来判断行情超买或超卖,也可以用来判断趋势。如果RSI大于50,意味着市场动能朝上,只适合买进。一般来说,只要RSI向上穿越50之后,就应该由多方角度操作。反之,如果RSI跌破50,只适合放空。请参考图7-4标注为3的第一个例子,如果你在RSI向上突破50时买进,就可以参与一段涨势。至于第二个标注为3的例子,RSI跌破50代表理想的放空机会。

( 4 ) 注意 RSI 的技术形态 RSI 可以被看成像价格一样,运用各种技术方法进行分析,例如：绘制趋势线、评估压力与支撑等等。 RSI 趋势线的可靠性类似价格 。图 7-4 显示一些 RSI 的趋势线,显示适合交易的方向。请参考范例 4A ,在趋势线形成而没有遭到破坏之前,都适合买进。一旦趋势线遭到贯穿之后,可以考虑放空或结束多头部位。甚至我们可以以此判断行情是否过度延伸,换言之,观察 RSI 读数是否远离趋势线,若是如此, RSI 就很可能会回调趋势线。我们也可以把价格形态的结论引用到 RSI 。请参考范例 4B , RSI 先出现双重顶,然后演变为三重顶,构成强大压力区。指标几度尝试穿越顶部构成的压力区,结果都是以失败收场,而且价格回档都相当严重。

( 5 ) 注意价格本身与 RSI 之间的背离走势 如同随机指标的情况一样, 要特别注意价格与 RSI 之间出现的背离现象。 请参考图 7-4 的范例 5 ,在价格趋势向上反转之前,我们发现价格走势与 RSI 之间先出现正性背离。换言之,价格创新低而 RSI 在对应位置没有创新低。 背离现象属于最可靠的信号之一。

MACD指标是我采用的另一种摆荡指标。 MACD 采用指数方法计算平均值,这种方法比较强调近期资料。换言之,给予近期资料较大的权数,但又不会完全舍弃过去的资料（只是权数越来越小而已）。 MACD 的读数波动于零线（中点线）的两侧。不同于稍早讨论的随机指标与 RSI ,它们的重点在于超买或超卖,但 MACD 的观察重点是零线（均衡线）。所谓的 MACD 图形,实际上是由两条移动平均构成,一条是 MACD 线（属于快速线,图 7-5 显示为虚线）,另一条是信号线（属于慢速线）,信号线是 MACD 的 9 期移动平均。当 MACD 线与信号线相互靠拢,称为收敛。反之,当两条线分离时,成为发散,这也是该指标的名称由来。行情趋势发展强劲时（不论上涨或下跌）,两条均线就会发散。行情趋势转弱时,两条均线就会彼此收敛,直到相互交叉。 MACD 与信号线之间的差值,在图形上绘制为柱状图。柱状图就扮演摆荡指标的角色,衡量快速线与慢速线之间的收敛、发散程度。随着价格涨势转强而两条均线彼此发散, MACD 柱状图就会朝零线上方加长。当两条均线彼此交叉时, MACD 柱状图刚好落在零线上。同理,随着价格跌势转强而两条均线彼此发散, MACD 柱壮图就会朝零线下方加长。

如同其他摆荡指标一样, MACD 也可以用来判断行情超买或超卖,尤其是在横向区间走势内。 由于没有明显的超买与超卖界限,使用者必须通过最近的资料,主观判断 MACD 是否接近顶端（超买）或底端（超卖）。当然, MACD 也只是一种技术指标,其信号有时有效、有时无效。可是,如果适当运用的话, MACD 是一种功能很强的指标。

MACD 构成的一些适当交易策略

( l ) 当 MACD 线位于信号线之上时,适合买进 原则上,当 MACD 线（虚线）位于信号线之上,只适合操作多头部位。反之,当 MACD 线位于信号线之下,只适合操作空头部位。关于这项准则 ,可以观察移动平均线与柱状图。如果柱状图位于零线之上,就代表 MACD 线位于信号线之上,只适合买进。如果柱状图位于零线之下,就代表 MACD 线位于信号线之下,只适合放空。请参考图 7-5 的范例 1 ,当 MACD 由下往上穿越信号线之后,多头部位的获利很不错 ---- 在这种情况下,我们不建议建立空头部位。

(2)零线之下的穿越MACD远在零线之下,开始向上翻升,一旦由下往上穿越信号线,代表强劲的买进信号。请参考图7-5第一个标注为2的例子。在超卖区内,快速线向上穿越慢速线,这是很好的买进信号。至于标注为2的第二个例子,显示卖出信号。

( 3 ) 当移动平均线向上穿越零线 当移动平均线向上穿越零线,可以视为买进信号的确认。如果交易者已经持有多头部位,可以在此加码,空手者适合直接买进。 当 MACD 向上穿越零线,也就代表短期指数移动平均（ EMA ）由下往上穿越长期指数移动平均,这也是一般移动平均穿越系统的买进信号（ 译者注： MACD 线是由两条 EMA 构成,也就是短期 EMA 减去长期 EMA 的差值,请参考 MACD 计算公式 ）。图 7-5 范例 3 显示买进信号。

( 4 ) 注意价格本身与 MACD 之间的背离现象 如果价格走势与 MACD 之间出现背离,这是最有效的信号之一 。请参考图 7-5 的范例 4 ,价格走势创新高,但对应的 MACD 走势却出现下滑的峰位,两者之间出现明显的负性背离,代表行情即将大幅度回档。

( 5 ) 观察 MACD 柱状图的技术形态 你也可以把一般的技术分析技巧直接引用到 MACD 柱状图。柱状图在零线之下形成底部,而且开始向上翻升,可以考虑买进（请参考图 7-5 的范例 5 ）。如果柱状图的长度持续减短,代表趋势发展逐渐丧失动能（包括上升或下降趋势在内）,这种现象经常发生在均线穿越或零线穿越之前。 请记住,如果你想通过由摆荡指标预测还没有形成的走势,判断很可能发生错误。通常我采用柱状图的峰位与谷底判断趋势是否已经结束,或寻找部位出场或反转的机会。

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