私募操盘手炒股经验分享：顺着突破方向交易；突破的形态

所谓突破,可能是指行情突破支撑或压力、创最近 X 天新高价、突破趋势线,很多交易者偏爱在这种关键时刻进场。突破系统之所以广受青睐的原因,一方面因为交易者可以顺着市场动能方向操作。在上升趋势中,价格可能突破先前的高点。当价格走势突破趋势线,可能出现新趋势。价格也可能突破密集交易区。 不论哪种突破,只要是真正有效的突破,随后可能出现爆炸性的走势。突破系统还有另一种优点,如果出现大行情,交易者可以避免站在错误的一方。

图 8-1 显示一些典型的突破范例。首先,在 A 点,价格跌破短期间内两度出现的低点。这是顺着趋势发展方向的突破。一旦突破之后,价格加速下跌。在 B 点,价格反弹穿越下降趋势线,这个突破信号显示长时间以来的跌势可能告一段落。在 C 点,原先突破走势稍做整理之后,继续向上突破下降趋势线,进一步确认行情进人上升趋势。最后,在 D 点,涨势穿越先前走势的高点,出现高点持续垫高的上升走势。如同图 8-1 所显示,重大走势之前,都曾经出现突破,虽然这些突破包括连续信号与反转信号。

什么因素促成行情突破？

市场可能因为种种理由而发生突破。某些突破动力来自于消息面,例如：气象报告、罢工或意外盈余报告。另一些突破则是因为重要价格或技术关卡遭到穿越。所谓重要的价格关卡,可能是指先前走势的高点或低点、明显的趋势线、通道、移动平均、整数价位或密集交易区。如果知道这些重要关卡的位置,就可以预期突破走势可能发生在哪里。

突破走势经常引发爆炸性的力量,因为先前可能多次测试该水准而未能成功。如果价格走势曾经数度测试某个关卡,自然会引起注意。每当价格接近该关卡,交易者就准备采取行动,不论突破是否成功。一旦该关卡遭到克服,通常会触发一系列的停止单或止损单,蓄积大量动能,促使突破走势继续发展。某些情况下,市场可能在特定价格区间内来回游走一段时间。最后,市场挑选某个方向进行突破。一般来说,重要关卡遭到测试的次数越多,突破之后爆炸的能量也越大。某些突破是因为市场的既有走势丧失动能,而反转走势则蓄积动能。如果有很多交易者结束或转换部位,就可能导致市场突破既有的趋势,展开另一波新趋势。本章稍后会更详细讨论一些可能引发突破的形态。

突破先前的高点或低点 当价格穿越先前的高点则买进,价格跌破先前的低点则放空,这可能是最常见的突破策略之一。 举例来说,请参考图 8-1 的 A 点,当价格跌破先前的低点,适合趁机建立空头部位。 另一种常用策略,是既有走势突破先前特定期间。 例如： 20 期的最高价（最低价）,则买进（卖出）。所以,在图 8-1 的 B 点与 C 点,当行情突破最近 20 期的高价,适合进场做多。依此建立部位,就可以站在行情发展的正确一方,前提是市场必须出现明确的动能。这类的突破,可能代表既有趋势的连续发展,也可能是趋势反转。

突破趋势线 除了先前高点、低点或三重顶之类的水平价位之外, 市场也可能突破趋势线或移动平均 。请参考图 8-1 的 B 点与 C 点,当时都曾经发生趋势线突破的走势, 这类突破很重要 ,因为 可能代表既有趋势结束而 新趋势出现的信号。当趋势线遭到突破时,即使不建立新部位,最起码也要结束与该趋势线方向一致的部位 。如果走势图上标明趋势线,那就很容易发现这类的突破。困难的问题是：交易者如何说服自己应该结束与该趋势线方向一致的部位。

价格区间突破

　　很多情况下,市场并没有明确的走势,只是在横向区间内进行调整,并因此呈现 通道、三角形、旗形或矩形 的价格形态。在这些区间内,上有压力,下有支撑,所以价格来回游走,但最后很可能会挑选某个方向进行突破。横向走势发展过程,多空双方在此角力,双方都尝试掌握局面,但都暂时不能取得压倒性胜利。面对这类的行情,你可以在上部压力区把多头部位转换为空头部位,然后在下部支撑区把空头部位转换为多头部位,如此来回赚取差价利润, 但务必注意：不论是支撑或压力,两者都可能被突破。市场可能顺着长期趋势的方向突破价格区间,但也可能出现趋势反转。价格区间持续的时间越久,一旦突破之后,走势也越大,越容易吸引注意 。关于 突破的目标价位 ,一般衡量方法如下：突破走势的垂直距离,约略等于价格区间的水平长度。请参考图 8-2 , Y 点与 A 点之间的距离（突破走势的垂直距离）,大约等于 x 点与 Y 点之间的水平长度。当然,这种衡量方法未必始终有效,但其有效程度或许足以促使交易者预先设定突破目标价位。

矩形突破矩形是上下具有明确水平压力或支撑的横向整理区间,请参考图8-2的范例。在两个星期中,价格在3美元垂直距离内游走,每当价格接近下部支撑,就引发买盘进场与空头回补,于是价格走高。同样的,每当价格接近上部压力,就引发卖压,迫使涨势回档。可是,行情最后还是会朝某个方向进行突破（译者注：请注意,这类的横向区间么可能不了了之,就矩形排列而言,随后走势可能仍然没有明确趋势,但已经不具备矩形形态,即使价格最后穿越矩形上限或下限,也不能视为矩形突破）。矩形突破之后,你可能想知道潜在的目标价位。如同先前说明的,由突破点（C点）向上横量矩形排列的水平宽度,结果就是目标价位。

三角形突破、平行四边形与三角旗形 某些排列不同于矩形,整理过程中,波段走势的高点或低点,不能触及先前波段的高点或低点。这些排列各有不同的形状,例如：三角形、楔形、平行四边形与三角旗形。由波段高点衔接的上限,以及由波段低点衔接的下限,两者可能彼此发散（楔形）、彼此平行（平行四边形）或彼此收敛（三角形）。这些排列的形状或许各异,但性质则相似：可能朝某个方向突破的密集整理区域。平行四边形与三角旗行之间的主要差异如下：平行四边形的上限与下限呈现平行通道,通道的发展方向与既有趋势方向相反,三角旗形的上限与下限彼此收敛,收敛方向未必与既有趋势方向相反。请参考图 8-2 , 其中分别显示三角旗形、平行四边形、三角形的例子。阴影部分遮盖的平行四边形,是三角形排列的一部分。

跳空缺口突破（ GAP ） 某些情况下,市场往往通过跳空缺口进行突破,就如同图 8-2 显示的一些例子。 跳空缺口意味着买卖双方之中的某方面力量胜过另一方。如果跳空缺口的动能得以持续累计,突破走势就能够继续发展。虽然绝大部分缺口都迟早会被填补,但突破缺口经常代表重大走势的起点。 在重要支撑与压力或先前高点与低点的外侧,通常都会有大量的停止单与止损单,一旦这些市价单被引发之后,自然会带动激烈的走势,于是产生跳空缺口。除此之外,类似如谷物报告、利息政策或盈余警告等突如其来的重大新闻,也可能引发跳空缺口。重大新闻发布时,往往会造成众多买盘或卖盘进场,价格自然会呈现大幅波动。有些重大新闻是在盘后才公布,所以隔天开盘价会向上或向下跳空,都必须非常注意,因为这经常是重大走势的开始。

由突发消息引发的突破

虽然所有的突破都可以通过技术形态处理,但突破走势可以是由基本面因素引发。新闻可以归纳为两大类。 第一种是市场没有预期的新闻 。例如：某重要铜矿产区发生大罢工、某家公司宣布倒闭、石油输出国组织宣布减产。 这些事件都会造成价格因应新闻而产生重大走势,几乎全然不受稍早的趋势影响。第二种是市场已经预期而预做反应的新闻 ,例如：降低利率的新闻。 由于市场已经有所预期,当新闻正式公布时,经常引发反向的价格走势 。假定某特定时间将公布某重大信息,针对这类事件预先建立部位,恐怕是非常危险的举动,因为价格可能大涨,也可能大跌。事实上,这种行为已经属于赌博的范畴。所以,对于这类情况最好暂时保持空手,等待市场充分消化相关新闻之后,再做打算。

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