炒股基本面财务资产分析：土地、厂房、设备、商誉

它们又称为“长期资产”（long-term assets）或“固定资产”（fixed assets）,因其流动性较低,一般假设需要一年以上的时间才容易出售,因此被归之为“非流动资产”。在这类资产中,沃尔玛拥有土地、房屋及房屋改良（如空调设施）、家具、办公设备及运输工具（例如往来于仓库及卖场间的送货卡车）等。

对于长期资产的初始计量,财务报表采取所谓的“成本原则”（cost concept）,意思是会计上对资产或劳务的取得,以完成交易的成本来记录。这种原则的优点是客观,缺点是无法表达交易发生后市场价值的变化。

此外,为了表达长期资产账面价值的改变,会计学使用“累计折旧”（accumulated depreciation）的科目来处理。关于资产价值的消耗,有系统地分摊在每一个会计期间,以方便计算损益,这就是折旧（depreciation）的概念。例如公司买进机器设备后,营业使用会耗损机器设备的价值,因此每年提列折旧费用,以核算企业营业的成本（请参阅第五章）,同时把每年的折旧费用累加起来,列为机器设备账面价值的减损。因此,在资产负债表中,累计折旧是资产的减项,称为“抵消账户”（contra account）。2006年,沃尔玛土地、厂房与设备的账面金额为973亿美元左右,累计折旧金额约为214.2亿美元,土地、厂房与设备的净额约为758.8亿美元,占总资产的55％左右。

值得注意的是,土地不提列折旧,归类为非折旧资产。

指沃尔玛向其他资产拥有人租借营业使用的固定资产（例如土地及店面）。固定资产的租赁,按照所有权在实质上是否转移来划分,可以分为融资租赁和经营租赁两种方式。就会计的范畴来说,融资租赁是指在实质上转移了与固定资产所有权有关的报酬与风险,主要需符合下列三项要件之一；不符合融资租赁条件的固定资产租赁,均称为“经营租赁”（operating lease）。

融资租赁的条件：

1. 租期届满后,可以无条件取得租赁资产。

2. 承租人在租约期满后,享有以优惠价购买租赁资产的选择权。

3. 租赁期间占资产耐用年限的大部分。

这种融资租赁的观念,再次显示会计着重经济实质而不重视法律形式的特性（实质重于形式原则）。沃尔玛租来的资产,在法律上的所有权当然属于所有者,但是就经济实质而言,沃尔玛等于“买”下了这些资产,必须承受它们带来的经济效益及风险。因此,企业会计准则要求沃尔玛把别人的资产登录在自己的资产负债表上。

至于经营租赁的会计表达,在利润表上直接承认当期的租金费用即可,并不要求公司把租来的资产列入自己的资产负债表。

凡是属于融资租赁的资产,与机器设备等资产相同,也必须核算资产长期使用所累计的耗损,承租人应当采用与自有应折旧资产相一致的折旧政策。因此,累计折旧也是融资租赁资产科目的抵消账户。2006年,沃尔玛融资租赁资产净额约为34.2亿美元,约占总资产的2％左右。

沃尔玛拥有的土地、厂房与设备等属于有形资产,而商誉则属于公司的无形资产的一种。商誉是证明企业有赚得超额盈余的能力,很难用可靠及客观的方法衡量,所以只能在交易（例如并购）发生的时候认列商誉。沃尔玛资产负债表中的商誉科目是沃尔玛在购买其他公司股权时,付出去的价格高于该公司资产重估后净账面价值（资产减去负债）的部分形成的。（有关商誉金额的计算,本章稍后将有进一步讨论）。2006年,沃尔玛的商誉科目账面金额为121．9亿美元,占总资产的9％左右。

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