基本面分析：如何判断公司公告中的价值和风险

下面是小编为大家收集的如何判断公司公告中的价值和风险相关信息，希望你喜欢。

上市公司公告是指公司董事会对公司生产经营、财务状况、经营成果、并购重组等所有对公司股价可能产生较大影响事项的公开正式披露的报告。由于上市公司对公告的真实、准确、完整、及时、公平性负有法律责任,随着监管力度的加大,总体来说,上市公司公告中一般不会存在明显的虚假、误导或遗漏。非正式公告是指没有按上市公司信息披露规则进行披露的消息,或者指小道消息、传闻,由于非正式公告不是上市公司依法通过正规途径或渠道披露的信息,其真实可靠性没有保障,一些消息甚至成为庄家用以欺骗散户、操纵股价的工具。因此,投资者应把上市公司公告作为主要的信息来源,加以仔细阅读和分析。那么,投资者如何读懂上市公司公告呢？

一、“三步法”读公告第一步,初步浏览公告内容。投资者应关注那些可能对公司资产、负债、权益和经营成果产生重要影响,可能对股价产生较大影响的公告。如重大投资、合作、资产重组、兼并收购、股权转让公告、经营业绩增长、公司遭受重大损失、公司减资、合并、分立、解散及申请破产、重大诉讼、分红方案、股票状态变化等等,投资者大体对公告的内容属利好、利平还是利空大致有个判断。第二步,详细分析公告细节。投资者可以从以下几方面详细分析：1、公告说明事项的具体情况,该事项的背景等。上市公司以前发生过类似事项吗？2、该事项的进展情况,真实性如何？是已发生的,还是意向性的,其执行是否有其它前置条件或不确定性？3、该事项对公司的影响如何,发生影响的时间是现在还是未来？如果上市公司以前发生过类似事项,那么当时发生了多大影响？4、是否有承诺事项,对未来会有什么影响？承诺事项有保证措施吗？5、澄清了哪些传闻、研究报告、媒体报道等？6、该事项存在哪些风险？

第三步,全面了解上市公司。投资者可查阅上市公司最近的年报、半年报、季报,一方面关注上市公司的经营业绩、分红方案、业绩预告等信息,另外还要关注3个问题：“资金从哪来？货往哪销？谁在管理？”普通投资者所想要了解和研究的主要信息往往集中在年报的会计资料和业务资料、董事会报告、财务报告三部分。会计数据和业务数据摘要提供了上市公司报告期内的诸如主营业务收入、净利润、每股净资产、每股经营活动产生的现金流量净额等基本的财务数据和指标。

董事会报告陈述了报告期内公司经营情况、财务状况、分红方案、投资情况、业绩预告等基本信息。财务报告则包括审计报告及资产负债表、损益表,现金流量表三大会计报表等内容。抓住了这些要点,投资者就可对上市公司基本情况有较完整的印象和大致的了解。二、判断公告信息的影响普通投资者往往希望获取公告信息后直接来判断股价的走势。一个比较简单的办法就是看公告中 “该事项对公司的影响”部分的描述,这是公司对此事项的“官方”认识,但有些公告并没有披露“该事项对公司的影响”,投资者就要经常有意识地去分析,以便从蛛丝马迹中发现新的市场机会或者公司的风险。

1、财务影响和非财务影响。财务影响是能新增多少收入和利润、提高多少净资产等等。非财务影响比如会计师更换、管理层的变更、大股东的变动、公司获得国家部门认证等等。非财务影响是无形的,经常被投资者忽视。

2、短期影响和长期影响。投资者不但要分析短期影响,还要兼顾长期影响。如A公司卖出一个子公司70%股权获利2亿元,而这个子公司是其主要经营性资产,短期来说,卖股权获利是好事,但长期来看,A公司失去了主要经营性资产,如果没有新增利润点,那么公司相当于卖掉了“生蛋母鸡”,不见得是好事。再比如,收购兼并是上市公司最常用的扩张方式,一个公司往往通过收购兼并来拓展新产品市场份额,或进入其他经营领域。这种重组方式的特点之一就是被收购兼并方生产及经营现状影响较大,磨合期较长,因而见效可能较慢。资产置换是另一种常见和见效较快的重组方式,就是用公司的“劣质”资产交换外部优质资产,由于是采取整体置换形式,因而公司资产质量得以迅速提高,收益也可立竿见影。

上市公司的公告大致可分为不定期公告和定期的公告。虽然媒体时代的到来，使信息的滞后性有了很大的提高，但由于复杂的社会环境，信息的不对称现象也是广泛存在的，因此作为投资者如何正确解读公告信息是十分重要的，若只是看到表面含义，很可能造成账户的严重损失。众所周知，利好消息有利于股价的上涨，反之下跌。但庄股则不然，其与上市公司联手之后，蓄意制造所谓的利空，利好消息，借此达到其牟利目的。这点，作为小小散户的我们尤其要警惕和注意，尤其是不定期的广告最容易被庄家利用。

关于定期公告：季度业绩预公告，年度业绩预公告，会议公告等

在此我挑一些具有代表性的概括意义的公告为大家一一解读

（1）、投资者预期之内的利空不算利空

如煤炭 钢铁行业的个股，业绩预亏均是投资者预期之内的事情，市场已经默认，即使公告出来也并构不成实质性利空，其中的价值个股庄家更会借此机会洗掉不明所以的投资者，从而通过配合利空消息的小幅下探洗盘获得低位筹码，为其之后的拉升做好铺垫。

反之，投资者预期之内的利好消息，如业绩预增，在受政策或者环境的强势利好下，投资者心里早有预期，并不能构成实质利好。业绩暴增除外，可以引起投资资金的关注效应，可解读为利好。

关于不定期公告：资产重组，股东增减持，股票公开非公开增发等

（2）、股东增持，承诺不减持，股东减持，股东奇葩理由减持。

增持减持是否构成利好和利空，重在股东减持的数量，完成减持的时间，减持的方式。表面意义上股东的增持代表对该上市公司为了股价上涨空间的看好，反之看空，以及减持股东是否属于公司控股股东，减持后所兑资金的利空渠道。对于非公司控股的股东增持数量太少，比如某些奇葩公告，增持1W股 0.1W股 增持目标数量占总股本不足2%的，都是出来搞笑的，构不成实质性利好。对于非公司控股股东的减持，减持数量不超过总股本2%的也并构不成实质性的利空。公司控股股东，实际控制人，持股5%以上的股东进行大手笔增持视为利好，大手笔减持超过3%且不用于缓解公司资金压力，经营建设为利空，减持但用于公司建设为小利好。

（3）、由于自然灾害以及其它不可抗力原因，导致公司业绩将受严重影响的公告。

对于上市公司的此类公告，投资者往往需要慎重理解，特别是当股价比较强势上升时，公司出此类公告，其真实含义是，甩掉散户一路高飞。

（4）、将被ST或者具有退市风险，庄家往往利用散户对ST的恐惧而将股价压低，此类公告很容易出现在庄家的洗盘阶段，事实证明，大多数情况下都没有被退市和ST啊，对于一些业绩很差的股票，具有退市风险投资者早已了然于心，并不构成利空。

（5）、已经兑现的利好很可能就是大利空，庄家在拉升阶段为了提高市场散户追高的热情，降低抛售压力，往往已经在股票涨了很大幅度后推出一个利好消息，如重组预期，拟收购，拟注资，拟借壳，拟被借壳等朦胧的，具有很大想象空间的公告。这类公告对于散户的号召力是很巨大的，一定要提高警惕，判断真假，行业性质的可以相信，但更多是用来骗你做轿夫的工具，甚至你刚开始只是小仓位试探买入，配合利好消息下一个交易日大幅拉升，你便大仓位买入，然后股价一路下跌。当然，如果你是个灵敏的短线操作者，多少还能有点抬轿费的。值得注意的是，这个时候还配有其它途径的消息大肆宣传，即所谓的消息股，让你听了热血澎湃，甚至孤注一掷。

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