基本面分析：公司主营业务收入分析成长性

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一般情况下，上市公司均会对公司所处行业的整体情况及发展前景进行必要的介绍，如行业历史、行业格局、行业政策和行业前景等。投资者可据此对上市公司所处行业的整体情况加以了解，特别是可以据此判断出行业景气周期和发展前景。关于这一点可以看一下实例。思源电气在其招股说明书中提到包括国内对于电力需求的持续增长、城市轨道交通和电气化铁路的建设以及对新型轴配电设备的直接需求等促进轴配电设备制造业快速增长的众多因素。国内输变电行业恰恰在近两年来步人快速增长的黄金周期。思源电气上市之后的走势更直接地反映了整个行业的发展方向。因此.投资者如果根据招股说明书中的行业分析内容进行投资决策.将很容易判断出上市新股投资价值的高低。

除行业现状和发展前景因素外.上市公司一般还会在招股说明书中介绍自身的竞争优势和行业地位（包括行业内主要的竞争对手情况)等。一般而言，上市公司都会尽可能地突出自身的竞争优势。对自己的劣势往往一笔带过。投资者往往容易被上市公司的表象所迷惑，从而导致判断失误。如鑫富股份就曾在招股说明书中一味介绍公司巨大的产能和市场份额，但对于公司各主要产品市场价格的持续下落却并未提及。公司上市后，伴随着公司业绩的持续下滑，二级市场的走势也极为疲软。

在判断上市新股投资价值高低或是否具备长期投资价谊时，投资者必须将上市公司的竞争优势和行业成长周期两者结合起来进行综合判断。那些处于上升景气周期的行业龙头企业往往会成为市场主流资金关注的对象，从而形成典型的长期上升趋势。如苏宁电器、保利地产等，在其上市后纷纷走出震荡上扬的运行格局。投资者只有仔细甄别新股基本面的优劣，方能规避潜在风险。从而有效把握上市新股的投资机会。

投资股票,重要的是公司的成长,而公司的成长受宏观、行业及公司经营管理等多种因素影响。作为普通投资者,受专业性的约束、信息不对称的影响,分析起来难度很大。

有没有比较简单的方式,分析一家公司的成长性呢？多年来,很多人都在关注每股收益,一个简单、实用的评判成长的重要指标却被忽略了。这个指标就是公司的主营收入。

通过公司主营业务收入这一指标, 成长的复杂因素迎刃而解。因为一家公司发展情况最终反映到财务指标上,主营业务收入是一个重要指标。收入是公司利润来源的根本,更是利润的先行指标。和利润相比,收入指标显得更“纯净”。每家上市公司的利润在与投资人见面之时,都可以说是经过不同程度包装的,如投资收益、公允价值变动、补贴收入、营业外收入等都可能是包装材料,在分析利润时要小心剔除这些偶然性因素的影响。而分析公司收入就简单得多。如果收入持续稳定增长,基本上可以判定公司趋势是向好的。

如果一家公司在外部经济环境恶劣的情况下,仍能保持较高的增长速度,这样公司的竞争力就很强,值得投资格外关注。例如,2008年前三季度国内经济受金融危机影响,宏观经济环境对企业发展相当不利,若这一时期上市公司业务仍能快速增长,就值得重点关注。假设一年前通过下面三个条件选择成长性的公司：1. 公司主营业务收入同比增长30％；2. 季度主营收入环比增长30％；3. 主营三年复合增长率30％。持股一年后,有什么结果呢？根据新东风无忧价值网选股平台的统计,符合上面条件选出的26家公司其间平均涨跌幅142％ ,比上证指数同期73％的涨跌幅强了近一倍。看样子,这个方法的确是非常有效的。

所以,看公司收入,不能简单地看营业收入是多少,而是结合收入的同比、环比、多年复合增长率等系列指标评判公司的成长。上市公司2009年三季报已披露完毕,根据新东风无忧价值网选股平台的统计,共有34家公司符合上述选股条件,其中近期暴涨的新农开发（600359）就是其一。三季度,该公司收入同比增长93％,单季收入环比增长111％,三年复合增长32％,股价国庆节后涨幅超过75％,看来主力也不是闭着眼睛炒作的。

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