基本面分析：公司增持与回购分析

下面是小编为大家收集的公司增持与回购分析相关信息，希望你喜欢。

1、增持与回购有四个作用,稳定股价提升信心为主要作用。上市公司回购增持股份的原因有四个方面,增厚每股收益和每股净资产,提升股东价值；提高公司的经营杠杆比例；因个人避税方面的原因,红利税低于资本利得税；管理层将股份回购作为一种信号,向投资者表明公司的股票被低估。在实践中,第四种原因是促使上市公司回购或者增持股份的主要原因。

2、增持与回购对股价的影响长期不显著短期显著。增持和回购虽然可以从财务的角度来改变股东价值,但是并不能改变上市公司的宏观背景,所以这种资本运作很难使得股价获得长期支撑,所以增持回购不改变股价的长期走势。我国A股市场和台湾市场当年有很大的相似性,台湾也是出于稳定股价的需要,在熊市中公布了相关的增持和回购办法,但是市场经历了小幅反弹后继续维持长期趋势不变。

3、可以用四个指标来寻找增持与回购的公司。A股市场上增持的公司有几个显著的特征,首先市盈率低于市场平均水平,其次ROE水平高于市场平均水平且在10%以上,按年度计算在15%以上,第三流通A股占总股本比例较高,第四是少数股东权益占比较低,而现金流并不能成为判断的依据。目前增持的公司绝大部分的理由是看好未来的发展,但除了央企以外,少部分增持的公司ROE水平、市盈率等并不符合我们前面的判断,这里面还是和大股东意愿相关度比较高。

4、增持可能成为普遍现象,而回购不一定能普遍实施增持可能成为普遍现象,但是回购并不一定能普遍实施。主要原因可能是公司治理的问题。相当多银行股中有不少外资持有股权,如果采取回购措施,可能使得外资持股比例过高,影响国家控股权。另外,中小企业目前增持的比例较小,未来中小板增持的企业可能主要集中在持股比例较低的企业上。

5、含B股的公司值得关注目前在A股市场上市的公司以增持A股为主,但长安汽车的停牌给回购B股的构想打开了思路。其实,H股、B股的性质和A股相同,B股相对于A股来说有更高的折价,回购则成本更低,同时也提升了A股投资者的持股比例,增厚了每股收益和净资产等财务指标,这比直接增持A股可能更能直接刺激A股的股价,因此A+B类上市公司值得关注。

现阶段，可以经常看到某些公司发布增持与回购的公告，都知道这些消息是对于股价有利好的推动，但是有些朋友“只知其一不知其二”，所以进行详细解读增持与回购对股价的影响。

第一，提升信心、稳定股价是最重要作用。

上市公司增持、回购股票往往有四个目的：增厚每股收益和每股净资产，提升股东价值；提高公司的经营杠杆比例；合理避税；管理层向投资者释放当前股价被低估的信号。

在实践中，第四种原因是促使上市公司回购或者增持股份的主要原因。往往这个时候的确能对股价造成一定的正面影响，当然这也与回购价格或增持价格有一定的关系。

第二，增持与回购对股价的影响偏短期。

增持和回购虽然对财务报表进行修饰，但并不能改变公司的经营环境、主营业务，所以基本面没有改变也很难对股价造成长期的影响，因此长期走势很难改变。我国A股市场和台湾市场当年有很大的相似性，台湾也是出于稳定股价的需要，在熊市中公布了相关的增持和回购办法，但是市场经历了小幅反弹后继续维持长期趋势不变。

第三，如何寻找增持与回购的公司。

一般增持和回购的公司往往有几个特征：1、PE低于市场平均水平；2、ROE水平高于市场平均水平且在10%以上，按年度计算在15%以上；3、流通A股占总股本比例较高；4、少数股东权益占比较低，而现金流并不能成为判断的依据。

目前增持的上市公司绝大多数的理由是“处于对公司未来股价的信心”，但少部分增持的公司ROE水平、市盈率等并不符合上述的要求，这其实还跟管理层的意愿高度相关，因为公式公司虽然说要进行增持、但也可以不进行操作，所以这也是一个不确定的点。

还有一点大家要明白，增持是有望成为普遍现象，而回购并不是，因为考虑到某些公司是有外资持股比例的，如果一旦采取回购，就有可能提高外资持股比例、进而影响国家控股权。

更多深度财经、国际局势资讯解读，可去关注微信公众号【邓高望远】，或者保存下方图片在微信打开长按识别二维码关注公众号