炒股基本面分析：怎么看半年报
“借别人的脑袋”虽说杨女士只是一位普通散户,可因为她业绩不错并且乐于助人,她在营业部已经小有名气。2001年6月杨女士在大盘最高点出了货就没再进去,去年在太太药业上赚了几块钱,今年抓住了民生银行赚得轻轻松松,真是羡煞旁人。自1997年炒股以来,杨女士是读书看报、电视电脑、亲朋交谈、聚友会客……凡是股事,事事关心。据她介绍,她一般早上8点到证券部要到下午6点才回家,真是一天到晚泡在股市里。“我一直很关注民生银行。”杨女士说：“刚上市的时候我就读了它的招股说明书,觉得它基本面情况良好,流通盘在也不算太大,而且管理层有开拓精神,开展的一些业务很有前景。”杨女士还专门请教了几位在银行界工作的朋友,他们也一致认为民生银行管理层高素质,有专业。
“借别人的脑袋赚自个的钱”,何乐而不为？再说外资如果要进中国股市,大都青睐收益比较稳定的金融类股票,而民生银行在整个银行业的资产质量是较好的。从技术面分析,民生银行自今年3月初一直缩量整理,到了3月中旬更是缩到地量,每天的价位在10元附近基本没什么变化,已经到了投资价值区,跌无可跌。你可以把它想象成一根弹簧一样,被压得很紧很紧,绷到了极点,突然遇到一个外力马上以几十倍的速度弹跳开来。3月19日一见民生银行发力,杨女士马上跟进,直到4月16日悉数抛出。最近的大盘真是“巧妇难为无米之炊”,杨女士也觉得“赚钱真的好难。”每个礼拜都有新股发行、上市或者债转股,市场观望气氛很浓,投资者是有钱也不敢投。对于即将来临的半年报披露,杨女士不敢肯定是否有行情。她觉得中报整体业绩上升的可能性不大,但个股还是会有表现的,如长园新材的产品很好,大股东实力雄厚。另外杨女士觉得重组股里面还会有黑马奔出来,因为她报上看到一则令人振奋的消息：上海市领导说对本地上市公司的重组力度要加强,不久的将来让本地股每股业绩达到1元。作为一个投资者,无非是从价格里面去发现价值。中国目前值得投资的企业不太多,就要从这不太多的股票里去挖掘金子。
“后面肯定有行情”小陈对汽车行业的了解从1999年底就开始了,从汽车生产流程到销售他都做过。今年的汽车股一开始上涨,小陈就相中了福田汽车。做销售的时候小陈就知道福田汽车的销路非常好,农用车的材料成本低、毛利高,而且这几年汽车行业的景气度是让人难以想象的,凭经验可以断定它的业绩非常好。从价量关系分析：(文章来源：767股票学习网)自2001年6.95元上涨以来,涨时放量跌时无量,一点出货迹象都没有。福田汽车是有配股题材的,证明主力十分愿意参加配股,对股票前景非常看好,主力手头的现金是充足的。从公开资料里面可以看到,筹码自去年下半年以来一直在集中,一般人对一个从低部上涨了80%的股票是不敢买的,这肯定是庄家所为。“配股让我下定决心买进”,小陈在3月7日、3月10日分批介入,参加配股。4月23日该股大幅震荡,加之上一日K线图留下很长的上影线,小陈心想获利已有60%左右,知足长乐吧！留个好心态做下一个。
“中报行情肯定有,大盘仍会创新高。”小陈是这样认为的：一、从理论上看这个行情没走完,外围股市都在涨,中国股市跌了两年都没怎么涨,还要继续跌下去真是有点“无颜见江东父老。”；从操作上看,主力要大盘创新高是很容易的,主流板块不往上做是出不了货的,只有回调到一定的位置再涨上去,主力才能全身而退。小陈认为下半年的行情会出现两极分化的趋势：那些基本面不好的、业绩差的,上半年是跌的下半年还是继续跌；而那些有良好业绩支撑的、真正有重组效益的,该怎么涨的还要继续涨。这样的公司有很多,象钢铁、汽车、石化类公司如遇急速回调买进仍有机会,银行股整体业绩不是很好,可能下半年的表现要差些。再比如非典受惠行业,新华医疗小陈就很看好。它是国内最大的医用设备生产基地,现在全国都要建传染病医院,也许大量的定单让公司近两年都不愁销路了。总之,利润的增长点也就是投资的热点,会集中在某些行业中具有规模优势的一些公司。
一、分析企业的财务报表有用吗？
答案是肯定的！
虽然我们经常听到这样的声音，上市公司的财务报表都是假的等等等等…但是，除了企业的财务报表，你还能从啥途径了解到企业的状况呢？
其实在我们不能深入企业的情况下，分析企业的财务报表是很有必要的。
二、行业分析
虽然我们通常讲财务报表分析，但是脱离行业仅仅去分析企业的财务报表是没多少意义的，因为行业不同，企业的指标水平千差万别。
比如毛利率，白酒行业的毛利率可能在60%-70%左右；但是地产行业的毛利率相对较低，在20%-30%左右，当然这两年地产行业不行，很多项目的毛利率都低于20%了；再说就是制造业毛利率可能比较低，可能在10%左右，甚至一些传统的制造业连10%都没有。
就算是同行业，不同细分行业差别也比较大。比如家电行业，2020年上半年平均毛利率在在18%左右，但这是行业平均水平，黑电行业（电视等）毛利率可能不到10%，而白电（冰箱、空调等）往往在20%左右，而厨房电器的毛利率会更高。
因此，进行财务分析一定要结合行业。
现在专业的行业分析报告都是收费的，普通人没必要买。
有一个非常好的地方，就是IPO企业的招股说明书，里面有一部分就是关于行业的说明。
三、资产负债表分析
资产负债表是反映企业在某一特定日期（如月末、季末、年末）全部资产、负债和所有者权益情况的会计报表，是企业经营活动的静态体现。
报表分析常用的方法有：
比率分析法，该指标多少是合理的？
对比分析法，结合行业，对比下同行业其他公司的水平？
趋势分析法，本企业一段时间内指标的变化情况，为什么本期突然这么高？
等等…
关于资产负债表的分析，在这里一直有个话题：“利润观”和“资产观”哪个更合理？
目前中国大部分公司还是看重“利润观”，先保利润。但也有企业会更看重“资产观”，比如京东。
京东自成立以来连续亏损了12年，直到2017年才实现了盈利，那为什么京东的市值却一路猛涨呢？
原因就是京东物流。
虽然京东这步棋也比较冒险，自己投资建设物流，京东亏的钱都去投资京东物流了。但现在京东的物流优势也凸显出来了，京东自营的东西一天就能到。
3.1 分析企业财务结构的合理性
首先要关注一些重要的科目，比如:应收账款、存货等；
比如：如果一个企业的应收账款占比过大，说明企业销售商品之后没有回款，对资金占用比较大，这是否说明企业在市场的地位下降了？结算的效率及质量下降了。很多牛逼的企业都是有很多预收账款的，这就说明企业在市场的地位比较高。
如果有这么大的应收，那应收账款的账龄情况如何？是否存在很多长账龄的？要关注回收风险。
再就是计算相关指标：
这些指标不用自己算，在很多财经网站上都有，很方便。
比如：净资产比率=股东权益总额/总资产
该指标主要用来反映企业的资金实力和偿债安全性，它的倒数即为负债比率。净资产比率的高低与企业资金实力成正比，但该比率过高，则说明企业财务结构不尽合理。该指标一般应在50%左右，但对于一些特大型企业而言，该指标的参照标准应有所降低。
3.2 分析企业财务偿债能力
（1）流动比率=流动资产/流动负债
该指标反应企业偿还债务的能力，其实说白了，就是企业还有多少资产？假如现在破产了，能够还债吗？
该比率一般在2左右比较合理。如果过大，说明企业的资产结构有问题，比如应收账款或者存货太多了。
这些就需要进一步去分析了。
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