炒股必学：怎么看公司经营管理状况选股和石油股投资策略

每一只股票都对应着一家上市公司。（下面是小编为大家收集的怎么看公司经营管理状况选股和石油股投资策略相关信息，希望你喜欢。）这家上市公司的基本情况就是这只股票的基本面,其内容包括这家公司是干什么的,生产什么产品或者提供什么服务；这家公司的经营情况如何,业绩如何,盈利能力如何；这家公司的产品在市场上是否具有竞争力,是否具有垄断性；这家公司在行业中的地位,是处于龙头地位还是落后地位；这家公司的产品或服务是否受到政策扶持,是否符合经济发展的大趋势；这家公司领导层是不是管理得力,消息面对这家公司的评价如何,等等。抓住了基本面就等于抓住了主要因素,而这往往是股票发展变化过程中的关键性因素。

公司经营状况包括公司的市场占有和垄断能力分析（市场占有率和市场覆盖率）、产品价格、销售能力、原材料供应状况以及产品专利代表的技术水平等。由于散户很难获得公司经营状况的详细信息,加之散户也缺乏足够的精力、时间和能力辨别这些信息的真伪,更谈不上专业的加工处理,因此散户可以将注意力放在了解所投资的上市公司的新闻上,把握重大事件。

根据上市公司的人员素质选股

股谚云：“选股要选董事长。”这是因为董事长是企业的法人代表和经营决策的掌舵人,选好了董事长就等于选对了具有长期投资价值的股票。同时,还要选择一个有好的董事长领导的优秀管理层。松下幸之助认为,一个公司的成败,公司领导人要负70%的责任。公司经营管理者在管理活动中起主导性、实质性的作用,他们是企业的神经中枢,负责企业一切重大经营管理事项的决策。如果他们素质不高,能力不够,导致决策出现严重的错误,将会对企业造成致命的打击。因此,选对了董事长就选对了股票,只要在相对低位买进,日后必定会有大的收获。

董事长的选择应该从以下几个方面去考虑：

(1)要注意权威部门和同行对其的评价。权威部门鉴于自己的影响和威望,不会轻易评价一家企业尤其是企业领导人。同行的评价也很重要,通常同行之间由于利益冲突,很难做到为同行领导人喝彩。在关注权威部门和同行的评价时,投资者要把握两点：一是评价的部门或同行越多,越有参考价值；二是评价的时间越近,可信度就越高。

(2)要关心企业领导人的个人信息,包括年龄、教育背景,任职情况、负责范围,在社会和工作上的贡献以及人格品质、人际关系等。工作经历丰富、知名度高、人际关系好、事业心强并曾有良好经营业绩的企业领导人,一般具有洞察市场、胜人一筹的领导才能。

(3)要重视企业领导人是否制定过行之有效的战略方针。企业领导人高瞻远瞩的战略目光与计划往往决定一个公司的命运。在当今技术更新加速、竞争日益激烈的情况下,公司的战略方针已成为考察公司管理与高层领导能力的一个重要组成部分。

(4)除了董事长外,考察上市公司的管理层队伍也是至关重要的。公司核心领导层的知识结构、学历水平、管理经验和技术、性格特征等因素都会影响企业的发展。

投资者可以通过公司基本资料中的信息来了解企业领导人。另外,阅读财务报表,关注董事长及董事会成员的资格、学历和人员变动情况。特别是新董事长或新领导班子上任后,上市公司的经营思路、经营业绩有何变化。要了解这方面内容,注意把近几年的年报、中报集中起来,相互对照,相互比较,才能做出正确的判断。

看管理团队选股

巴菲特曾经说过：“在进行控股收购和买入股票时,我们想要购买的目标公司不仅要业务优秀,还要有非凡出众、聪明能干、受人敬爱的领导者。”因为伟人才能成就伟业。

上市公司对各种资源进行计划、组织、实施和控制以达到其既定目标,与公司高层管理者的能力有密切关系。公司经营管理者是企业的神经中枢,负责企业一切重大经营管理事项的决策。如果他们不优秀、素质不高,他们所经营的企业也不会是优秀的企业,投资者也不会有机会获得良好的投资回报。对公司管理者的素质和能力进行考察,是选择股票时需要加以关注的。投资者应了解以下三个方面的情况：

第一,考察管理层经营管理工作的活力。管理层群体是否富于竞争意识和充满活力,关键看其是否有强烈的从事经营管理工作的愿望,群体中每个人是否有影响他人的愿望,是否有与下属人员共同努力取得成果的愿望。

第二,考察管理层的沟通协调能力。管理的艺术恰恰在于沟通协调。融洽的关系是协同作战的前提条件。这种沟通不仅局限于公司内部,也包括对公司外部的各种顾客、供应商、政府部门以及社团的沟通等。

第三,考察管理层经营管理的专业能力。投资者应关注的专业能力是公司管理层的整体专业能力,且管理层的知识结构要合理,生产、销售、财务等各方面都不能偏废。

从股东变化选股

公司大股东的更换通常意味着公司经营范围和经营方式的改变,特别是在中国现有的市场条件下,大股东的更换往往成为市场炒作的导火索。尤其是当庄家知道散户投资者会关注股东变化情况来了解市场动向时,更会采用使用多个账户,制造股东人数增加、筹码分散的假象,以此来掩护庄家悄悄建仓。因此,我们必须学会用“道高一尺,魔高一丈”的办法来对付市场庄家,这样选股才可能立于不败之地。

这个“道高一尺,魔高一丈”的办法就是悉心观察个股的前10名股东持股情况,看看里面有什么变化,有什么文章可做。因为是前10名,他们的资料就比较难以隐蔽,投资者完全可以从中来发现庄家的动向。

上市公司的年报、中报、配股或增发后的股份变动公告均会公布前十大股东的持股情况,有少数公司在发生股权转让时也会公布新十大股东的持股情况,并且从很多证券公司提供的网上股票交易软件中也可以查到公司股东的情况,一般用快捷键“F10”进行查询。

我国有不少公司除了前几名,或者第一名大股东所持的股票是非流通股外,其余均为流通股股东,计算这些流通股股东的持股合计数量占总流通盘的比例,也可以让我们大致推测筹码的集中程度。一般来说,前10大股东所占的流通股比率呈显著增加趋势,说明筹码在迅速集中,演变成强庄股的可能性就很大,将来这类股票涨幅就比较可观。

一个上市公司前十名股东的变化情况是我们观察某支股票是否有市场主流资金感兴趣的非常重要的指标,同时它也是主流资金难以完全被掩饰的指标。

根据股东人数变化选股

一般来说,上市公司股东人数多,说明筹码分散,散户多；反之,股东人数少,说明筹码集中,机构控盘程度高。当筹码由集中开始分散,往往就是主力机构派发出货阶段,散户接盘；反之,当筹码由分散逐步集中,往往是主力震荡吸筹,大规模建仓阶段。

实战证明,上市公司股东人数由集中到极度分散,或者由分散到极度集中,总是会给我们带来很多投资机会。

因此,我们有必要对股东人数变动情况进行统计分析,从而更好地把握大盘与个股的动向。在具体分析过程中要特别注意以下几点：

(1)股东人数分析数据来源的滞后性。股东人数的数据,目前绝大多数股民只能从年报、中报、季报中获取。年报的数据往往滞后3~4个月,中报也要滞后1-2个月。要注意数据的时效性,4个月的时间已足够主力庄家完成筹码运作。必须注意这段时间内的盘面变化,特别是量能变化,根据这些变化判断数据的有效价值。一般来说,如股价波动不大,量能没有剧增过,个股的数据较为有效,因为这表明大资金没有大规模进出。

(2)股东人数分析的变动性。股东人数的数据还会受到股本变动的影响,配股、增发都会影响股东人数的变化。送股虽不会影响股东人数,但是会影响个人持股数,这种情况在分析数据时必须充分考虑。

(3)股东人数分析的混淆性。上市公司年报中公布的股东人数为总持股人数,并未单独指出A股股东人数及B股股东人数。股东人数分析过程中一定要注意这些因素的影响,不准确的统计数据无法推断出正确的结果。

(4)股东人数分析的欺骗性。随着股东人数分析技巧的普及,越来越多的投资者参与应用,主力机构也开始利用这种分析方法作为误导散户、掩护其操作方向的工具。其具体操作往往是在期末采用突击重仓或分仓的方法来改变持股的数量。

石油股投资策略与技巧

1.石油股投资行业背景

（1）高油价时代已经来临

2005年以来，国际原油价格一路上扬。2005年8月30日，国际原油期货价格达到70.85美元／桶，创下历史新高。种种迹象表明，国际油价将居高难下。原因在于：

全球经济的增长为高油价提供了强有力的支撑。联合国1月25日发表的《2005年世界经济形势预测》指出，2005年全球经济增长率为3.25％，与2004年的4％相比略有下降。预计2005年美国经济增长率将达到3％，而中国经济增长速度将达8.5％左右。原油作为全球的主要能源之一，经济的强劲增长无疑促进了原油的需求增长。

新增的石油需求将主要来自发展中国家。印度作为一个新的石油需求大国，自2004年以来寻求更多的石油供给。而作为世界第二大原油消费国，中国2004年原油消费量达到2.9亿吨，增长16.8％，其中进口原油达到1.2亿吨，增长34.8％。预计2005年中国石油需求的增长约10％，原油进口量增长约20％。

高油价是欧佩克未来锁定的目标。欧佩克原油年产量占全球总产量的40％、出口量占世界总交易量的55％，其动向和政策对国际油价具有很大的影响力。作为2004年国际原油大涨价的最大受益者，欧佩克仍会积极维持国际原油市场的高价位。

此外，美元的疲软为高油价提供了借口。由于国际原油价格是以美元计价，美元的贬值导致油价高企。国际基金的炒作也对油价起到了推波助澜的作用。

（2）中国的石油资源现状

截至2002年年底，中国石油的探明储量为25亿吨，排名世界第11位。如果以储采比来衡量，全球石油储采比为41年，中东为92年，非洲为27年，中国为15年，远远低于世界平均水平。中国从1993起就已经成为了石油净进口国，2003年我国原油产量1.69亿吨，同期进口原油9112万吨，燃料油进口2378万吨，2004年我国原油消费量2.9亿吨，进口原油1.2亿吨，预计2005年中国进口原油将会达到1.34亿吨，我国的石油消费量已经超过了日本居亚洲第一。国际能源机构的报告指出，过去10年中，中国的石油消费的增长至少占了世界的1／4，到2030年，中国的净进口将会从现在的每天200万桶左右增加到每天980万桶，进口比例从现在的34％增加到82％，中国的供求矛盾将进一步加大。

（3）中国石油经营市场现状

中国的石油市场基本上由中国石油天然气公司、中国石油化工集团公司和中国海洋石油总公司3家公司垄断，中石油的主要经营地区在黄河以北的华北、东北、西北和西南地区，中石化的主要经营地区在黄河以南的华东、中南地区，中海油主要从事海上油气勘探、开发、生产和经营。其中中石油原油和天然气产量分别占全国总产量的65％和66％，中石化原油和天然气产量分别占全国总产量的24％和20％，中海油原油和天然气的产量分别占全国总产量的11％和14％。其中，中石油在原油和天然气的生产中占有一定优势，中海油资源潜力更大一些，中石化下游业务占有较大的优势。

目前，中国石油消费的市场化在不断提高，但石油供应仍处于过度垄断之中，中石化、中石油和中海油几乎垄断了国内原油产出；而进口原油方面，拥有进口专营权的也只有4家（上述3家加上中化），而依赖配额生存的其他小规模进口商只能分享20％的配额；成品油的批发几乎由中石油和中石化两家垄断，而零售方面，两大公司在各自区域上都有垄断力量。值得一提的是，2003年10月湖北天发股份有限公司获得成品油批发牌照，这也是中国民营企业获得的首张批发牌照，这意味着中国石油进口和批发环节的垄断局面将会有所变化。

（4）中国石油市场定价机制

中国石油市场定价机制是，对原油市场和成品油市场，中石油和中石化两大集团的购销价格由双方协商确定，两个集团公司内部油田和炼油厂之间的价格由集团自主确定。购销双方协商的基本原则是，国内陆上原油运达炼油厂的成本与进口原油到厂价相当，购销双方结算价由原油基准价格和贴水两部分组成。原油基准价格由国家发改委根据国际市场相近原油离岸价加关税确定。贴水（升水）由购销双方原油运杂费负担和国内外油种的质量差价以及市场供求等情况协商确定。在成品油价格方面，汽油、柴油零售价格由政府定价改为政府指导价。由国家发展计划委员会制订并公布各省、自治区、直辖市汽油、柴油（标准品）零售中准价格，由两大石油集团公司在上下8％的幅度内制订具体零售价格。非标准品价格不规定零售中准价，具体零售价由两个集团公司按标准品价格和国家规定的汽油、柴油品质比率自行确定和公布。2001年，原国家计委对油价机制做了调整，国内油价不直接与国际油价挂钩，在国际油价上下波动5％～8％的幅度内保持油价不变，并且从与新加坡交易市场一家挂钩变成与新加坡、鹿特丹、纽约三地市场价挂钩，中准价由原来的逐月调整改为不定期调整。

（5）油价上涨对证券市场影响较大

油价上涨对证券市场的影响较大，但具体影响程度要看上市公司是处于整个产业链的哪一个环节。石油行业分为上游、中游和下游，上游从事的业务包括原油、天然气的勘探、开采，中游主要是油气的存储与运输，下游则涵盖炼油、化工、天然气加工等流程型业务及加油站零售等产品配送、销售业务。相对来说，处于上游的企业将会从原油价格上涨中受益，而处于下游的企业由于无法转嫁成本的上涨则有可能会受损，比如石油生产企业可以受益，而单纯从事炼油的企业则会亏损。

虽然从理论上而言，处于上游的产油业公司应该在油价上涨中受益，但是具体到上市公司则有些特别的情况。目前中原油气（000956）、辽河油田（000817）、石油大明（000406）3家原油开采类公司大多数油田开采时间过长，储量降低，销售收入存在着下降的预期；由于其原油开采成本加大，从而导致了毛利率逐年下降的趋势。而且这3家企业的原油出厂价格是由母公司决定，并不由市场来决定，因此市场原油的提价与企业无关。

有的大型企业横跨上、中、下游产业链，因而具有一定的抵抗力，不仅不惧怕油价上涨，反而可以从中受益。比如中国石化，它的产业链就比较长，从进口原油到炼油，再到售油的这些环节全部包括，这样一来，企业内部上下游之间成本可以迅速转嫁和大幅降低。如果是单纯经营炼油业务的企业，在面临油价上涨的时候就很被动了，因为它将直接应对原油高成本的压力。这还不是最糟糕的，最糟糕的是炼油企业有可能要面对没油可炼的尴尬境地。

总体而言，油价如果出现快速上涨，对上市公司业绩将会产生一定不利影响，除了一部分天然气、煤炭、石化类公司，如石油开采类上市公司，还有上下游一体化的公司及部分能源行业，特别是新能源类上市公司可以从中受益以外，其余大多数的上市公司将面临程度不同的冲击。

2.石油股投资策略与技巧

油价上涨对市场的影响是双方面的。一方面将对经济发展产生一定的负面作用，对于部分下游企业将会带来沉重的成本压力；另一方面，上游企业也将会获得溢价收益，而对于新能源股就是更好的机会，投资者可以从上游企业和新能源概念股中把握机会。

3.石油股行业内重点公司投资策略与技巧

（1）天发石油（000670）

该公司是最大的民营油气企业，是继中石油和中石化之后国内第3家拥有成品油批发、进口资格的石油公司。公司未来5年发挥其拥有的油气库、加油站网络优势，通过新建、收购、兼并、联合全国10多个省市3000座现代化大型加油站和10座万吨级油气库，将成为中国成品油经营第三大品牌。2005年，天发石油是两市最低价的石油股，股价一度低于2.35元的每股净资产。

（2）中国石化（600028）

该股是二级市场上蓝筹类龙头股，也是我国石化行业内的龙头公司。市场对于石化类个股的担忧主要来自于两个方面，一方面是国际油价的上涨对石化类个股形成冲击；另一方面，则是市场担忧石化行业将结束景气周期而进入调整周期。但对于中国石化而言，这样的担忧其实是不必要的。中国石化是一体化的公司，含有原油、炼油和石化三个服从不同周期的子行业，这样，多个周期叠加的后果，使中国石化股票本身的周期性得到了淡化。因此，可以把中国石化视为非周期性公司。

（3）石油大明（000406）

该公司是中石化下属的石油开采企业，是一家资源类公司，石油大明背靠中国石化所属的胜利油田。胜利油田是仅次于大庆油田的中国第二大油田，现有年开采能力41万吨，预计可开采年限为20～25年。

国际油价连续上涨，大幅提升了该公司的业绩，经石油大明财务部门初步测算，石油大明2005年全年实现的净利润将比2004年同期增长至少50％以上。

从主营业务利润结构看，该公司原油销售利润占绝对比重，房地产项目和城市燃气项目有望成为新的利润增长点。

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