炒股必学：怎么看公司财务报告选股和证券股投资策略

现代公司大都负债经营以扩大生产规模,利用债务的税收抵免效应和财务杠杆作用增加公司股东价值,但如果债务管理失策,财务状况欠佳,不仅影响公司的正常生产经营,严重的还会导致公司破产。因此,股票投资者除了要研究公司的盈利能力和经营管理水平外,还要适当关注公司的财务状况。下面是小编为大家收集的怎么看公司财务报告选股和证券股投资策略相关信息，希望你喜欢。

分析上市公司的财务状况,首先要关注财务报告,这是财务分析的依据。看财务报告、分析财务报告是选股的基础,财务报告里面的数据为投资者成功做到选股投资提供了重要的依据。

一、财务报告包含的内容

一般而言,上市公司的财务报告均包括以下一些内容：

1．资产负债表

资产负债表是反映公司在某一特定日期（往往是年末或季末）的财务状况的静态报告,反映了某企业的资本结构和财务基本状况。通常从资产负债表可以判断公司权益和负债的合理性,偿债能力是否强等状况。同时,需要说明的还有,资产负债表由资产和负债两部分组成。其中,资产部分表示公司所拥有的,以及其他公司所欠的各种资源或财产；负债部分包括负债和股东权益两项。

2．利润表

通过利润表,可以反映某企业的收支情况和盈利情况。即实现的主营业务收入有多少、实现的其他业务收入有多少、实现的投资收益有多少、实现的营业外收入有多少,等等；可以反映一定会计期间的费用耗费情况。投资者可以通过利润表来了解某企业的每股收益、每股净资产等财务数据,为选股投资提供必要的前提条件。

3．现金流量表

现金流量表是以收付实现制为编制基础,反映公司会计期间运用资金（或现金）的变动及其原因,即资金的来源及其用途的报表,亦即筹资和投资的活动及其方针的总括性的动态报表。一般来说,要想通过对现金流量表进行分析来确定选股投资方案,就要掌握该表的结构及特点,并分析其内部构成,又要结合利润表和资产负债表进行综合分析,以求全面、客观地评价企业的财务状况和经营业绩。

4．流动资产和流动负债

企业要发展和扩大,与流动资产的数量是分不开的。同时,资金是否充裕也反应了企业的经营状况。因此,在选股投资的过程中,流动资产项的数据也是值得关注的。

二、利用财务报告选股的技巧

投资者通过对上市公司的财务报告所提供的内容信息来寻找中意的股票,可以参考以下几方面的选股技巧。

1．分析每股税后盈利和净资产收益率

通过公司财务报告提供的信息,对每股税后盈利以及净资产收益率进行同行业之间的横向比较分析,以及当年与历年的同比增长率的纵向分析；如果同行业分析名列前茅或纵向同比增长明显加快的公司,其股票就有可能是潜力股,可以关注并适时介入。

2．分析公司的每股净资产

投资者根据财务报告提供的信息,通过比较上市公司的每股净资产和公积金比率,可以判断该公司股票的含金量。通常情况下,一个上市公司具有发售配送股的可能性的大小与该公司的净资产和公积金比率的大小成正比。如果两者比率较高,就有潜在的送配股的可能性,成为含权股票。事实上,股票含权的高低也与该股票成为绩优股的概率成正比。

3．分析公司的资产结构和财务状况

对公司的资产结构和财务状况进行分析,如果是资产负债率高的公司,在遇到降息的经济政策时,该公司将会受益,盈利的可能性增加,其股票就有可能成为黑马股。

4．分析主营业务收益占总盈利的比重

一个家公司的主营业务收益占总盈利的比重大小与该公司的长线投资价值的大小成正比。如果该公司的主营业务转向收益更高的产业,也会为该公司股票成为黑马股提供契机。

5．分析公司股本结构的变化

投资者可以从股本总量和股东两个方面来分析公司股本结构的变化。分析公司股本总量的变化,股本总量小、业绩优良的公司,其潜在的扩张性较大,成为黑马股的可能性就大；分析大股东的变化,公司控股权的变化往往是资产重组或经营方向发生转变的开始,黑马股也往往产生在这些有题材的公司之中。

有一句描述投资理论的话为“价值决定价格,价格围绕价值波动”,看一家公司的财务报表,就是要使投资者能得到“知己知彼,百战不殆”的效果。

具体来说,对公司的财务分析主要从如下四个方面展开：

(1)获利能力分析。一个公司当前投入的资本如何运用,获利能力如何,直接影响到公司的利润,收益性指标也是衡量公司有无活力、经济效益优劣的标志,同时也是投资者投资股票的依据。因为利润直接决定了股息的规模和股价的走势。相关指标有资产报酬率、资本报酬率（股东权益报酬率）、每股收益、每股净值、市盈率和市净率。

(2)安全性比率。安全性比率是分析公司偿债能力的指标,主要有流动比率、速动比率、负债比率和举债经营比率。

(3)成长性比率。主要是衡量公司成长能力并用来预测未来发展状况的指标,包括利润留存率。

(4)周转性比率分析。它是用来分析一个公司经营效率的比率,是财务分析中的重要周转率之一。常用的周转率指标有应收账款周转率、存货周转率、固定资产周转率、资本周转率和资产周转率。

对于散户来说,对一家企业的财务状况进行综合分析是需要花费大量时间和精力的,也是不实际的,所以只要能够掌握相应的财务指标也可以在一定程度上了解企业的财务状况。还需要强调的是,在运用财务指标时,一定要注意财务指标近三年内的纵向变化,并与行业平均水平和同类企业进行横向比较。

根据上市公司的经营业绩选股

从上市公司的经营业绩中寻找投资机会是选股的基本准则。通常要关注以下一些指标：

(1)营业成本的变化。营业成本越低,这通常能表明公司产品获利水平在提高。但要注意的是公司上一年度是否计提过大量存货跌价准备,这种人为的会计操作会导致公司今年营业成本显著下降,但并不代表公司产品获利水平的提高。

(2)营业收入的增长。营业收入是否比去年有所增长,特别要关注营业收入增长的原因,不同的原因分析的结果与决策也就不同。

(3)每股收益（扣除）。每股收益代表公司每一单位股份的赚钱水平。关注每股收益（扣除）指标,并与往年数据进行横向比较,有一定增长才是硬道理。另外,每股收益的变化也会受公司在本期进行转配送股以及增发股票等原因而扩大了股份的基数而相对下降,但这并不代表公司盈余水平下降。

(4)销售收现率。即营业收入的含金量,也就是销售商品收到的与主营收入的比率,这个比率越高,越能代表企业在销售中占据卖方地位。商品销售收入能及时收到现金,也就能表明公司的利润是有现金保障的。

(5)业绩的季节性分布。很多上市公司经营具有明显的季节性特征,其利润水平在季节之间分布并不一定均匀。所以,不要被某些个别季度盈利水平迷了眼。

(6)经营项目的分布。了解上市公司的主要经营项目,分析其所属行业、获利水平以及各项目间的规模比例关系,从而结合国家的产业政策对公司的经营前景有个基本判断,避免犯战略上的错误。

(7)业绩水平的判断。业绩水平高低的判断必须有一定的参照,至少应该与企业的历史及同行业的其他公司进行纵横比较,才能更好地看清其水平。

长远来看,绩优股肯定是有投资价值的。投资者只要在相对低位买进,日后就一定能获得丰厚的投资回报。

投资者必须认识到：只要是具有真正投资价值的绩优股,其股价下跌或在低位区徘徊都是暂时的现象,它最终会有一个价值回归。因此,投资者对一些真正具有投资价值的绩优股,如果逢低吸纳,长期持有,必有厚报。而对一些前期已大幅炒作,目前经营状况处于相对稳定阶段的绩优股,要采取敬而远之的态度,多以观望为宜,只有当这类个股出现调整到位时,才可适时介入。

证券股投资策略与技巧

持续几年的大熊市不仅使广大投资者损失惨重，也使股市的一些内在矛盾被严重地激化，掌握证券股投资策略与技巧尤为重要。为了挽救资本市场，管理层以极大的魄力启动了股权分置改革，下决心完善A股市场的制度性缺陷，并从拯救券商、保护投资者、金融创新、完善信息披露、加强上市公司质量等多方面着手改革，资本市场迎来一场深刻的变革。

在这场变革中，受益最大的无疑就是券商，一系列扶持券商的重大利好政策相继出台，证券行业受到政策倾斜。由于股市的不景气，处于中间业务环节的券商面临着系统性经营风险。除了少数大的投行类券商仍然能获得巨额承销费外，其他专注于经纪、自营等业务的券商均会受到冲击，处于亏损或微利状态，问题券商则纷纷被托管。管理层考虑到券商所处的特殊艰难环境，在政策上予以充分倾斜，不断推进创新业务，如发行短期融资债券等；同时，对一些券商提供长期低息再贷款，也是一种实质性的政策倾斜信号。

在政策扶持之下，2005年上半年券商行业的盈利水平快速提升，8月份券商实现收入30.24亿元，不仅为今年以来的最高，同时也创下2004年5月以来的最好成绩，充分显示了券商行业正在摆脱长期低迷的状况，并开始步入盈利增长的良好发展阶段。

券商股在市场中的人气一直较旺，曾经在关键时刻担当过护盘的重任。在6月6日大盘击破千点的危急时刻，正是以中信证券为代表的人气股和以中石化为代表的蓝筹股成为所谓“神秘资金”的护盘对象，起到了力挽狂澜的关键作用。其中中信证券在2005年“6·6”行情中最大涨幅高达40％，并在8日、9日连收两个涨停板，是“千点反击战”中当之无愧的领涨龙头。

1.证券股投资策略

（1）业绩是根本

随着基本面的不断改观，以及市场行情的复苏，这类公司的业绩也将会逐渐转好。业绩表现优良是支撑证券股长期走强的根本因素。

（2）把握消息刺激下的短线机会

信托股与证券股都属于袖珍型的板块，只要消息面上稍有异动，股价就会迅速反映出来，这种特性有利于投资者短线操作。例如，当中信证券、光大证券以及中金公司通过评审成为首批金融创新试点公司的利好消息公布后，G中信（当时名为：中信证券）、宏源证券立即反弹，而＊ST安信、陕国投等也随之跟风上涨。2005年4月《证券公司短期融资券管理办法》发布，对于短期融资券办法无疑拓展了券商融资渠道。当天上证综指大跌20点，而证券股和信托股却逆市走强。并且在此后的股指阴跌过程中，始终保持稳健推升走势，成为了下跌行情中的一道亮丽风景线。

（3）证券股的爆发力较强

在利好消息的配合下往往能形成强劲上涨走势，例如，2005年6月中信证券和宏源证券均是连续涨停。但是，投资者需要注意这种加速度上涨往往会带来一定的短线风险，如果随后出现放量震荡行情时，应该引起市场投资者足够的重视和警惕，操作上需要逢高逐步减磅。

（4）关注证券股的联动性

金融股的数量较少，彼此之间存在较强的联动性，其中银行股之间的联动性更强，而证券股主要和信托股之间存在密切联动性。所以在分析研判个股时，需要关注整个板块的动向，才更有利于对个股趋势的把握。

2.证券股行业内重点公司投资策略与技巧

（1）G中信（600030）

在板块热点的投资中，只有抓住龙头股才能获得最大收益。证券股和信托股中的龙头一般是由G中信担当的，由于中信证券率先完成股改，更名为G中信，因此是主力资金聚集的品种。

公司先后公告拟出资7.96亿元收购金通证券全部股份，出资16.2亿元同中国建银投资共同收购大券商华夏证券，加之此前收购青岛万通证券等，一系列大手笔收购将使公司基本完成证券控股集团的战略布局，在全国营业部规模、市场份额方面有望问鼎业内第一。

此外，公司承销了鞍钢新轧A＋H股方案的全面股改，树立了良好的形象，同时也保障了公司后期的利润稳健增长。在未来行情由“熊”转“牛”之后，该公司低成本扩张的收益将是十分惊人的。该股股性异常活跃，曾是大主力护盘对象，其兼具蓝筹、G股双重属性。

（2）宏源证券（000562）

该公司是国内最先上市的券商概念股之一，从当年偏居新疆的4个营业部发展到现在覆盖全国的30个服务网点，2004年，经纪业务非现场业务量占公司交易总量的33.5％，投行取得行业排名第四的成绩，进步巨大。公司在众多券商中属于资产质量不错的企业，同时公司还大举扩张，收购了浙江省信托，将触角伸向了最具发展潜力的浙江地区，以收购的方式占据了浙江的市场份额。由此可以看出，公司的未来将在不断的扩张以及业务的不断提升背景下，带来业绩的持续稳定增长。

该股还具备股改、股权投资、外资并购等多重焦点题材。公司是祥龙电业的第一大股东，持有祥龙电业1.1亿法人股，占该公司总股本的31.78％。同时，公司持有10多家上市公司的价值几亿元的非流通法人股，将在股改中获得巨大升值。该股历来有同G中信一起大幅飙升的习惯，一旦G中信率先大幅发力上攻，该股往往会积极响应。

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