炒股必学：股市生存需牢记的炒股操盘纪律和现金流量表的应用

股市生存需牢记的炒股操盘纪律

炒股操盘纪律

既然说了炒股是一场战争，那么每一位投资者都是战士。普通投资者与机构投资者的区别在于，普通投资者是单兵作战而机构投资者是集团作战。两者作战都有其优点。问题的关键在于能否发挥自己的优点攻击对手的缺点，这样才能在硝烟弥漫的股市中取得生存的权利。（下面是小编为大家收集的股市生存需牢记的炒股操盘纪律和现金流量表的应用相关信息，希望你喜欢。）机构投资者和普通投资者，从某种角度说他们是对立的。但是两者之间很难说谁是赢家，因为股市中没有最终的赢家，只有最终的输家。所谓最终的输家，指那些资金消耗殆尽或者主动撤出股票市场（暂时持币观望不算），从此没有能力或者没有信心在股市中打拼的机构投资者或者普通投资者。一部分人缴枪投降了，也就是被股票市场淘汰了并不会影响到股票市场的规模。因为一个人倒下去还会有更多人站起来参与到股票市场当中进行利益的角逐。抛却机构投资者不谈，我们讨论普通投资者如何在战场上生存。作为一名战场角逐的战士，生存保证最重要的一点就是纪律。

场下纪律

“台上一分钟，台下十年功”，这句话在哪都是正确的。股票市场中真正能够潇洒，精彩赚钱的普通投资者，都是经过股市十多年的历练，不断学习提高，归纳总结出一套真正适合自己的投资策略的。2007年的大牛市可以说给普通投资者提供了很好的投资机会，但是现在回顾过去，新入市的投资者真正赚到钱的有多少呢？而有十多年经验的投资者在行情逆转之前顺利逃脱的又有多少呢？因为笔者在证券公司工作过，我可以很负责地告诉读者，后者的比例要远远高于前者。为什么呢？因为后者有十多年的理论修养和实战经验。

掌握基本的技术分析理论

股市中的理论概念浩如繁星，今天某个软件发现了一个指标能够准确预测后市，明天某位投资大师提出了一套理论能够无风险盈利，后天……不能否认这些指标理论的可取之处，因为这些都是一些专家学者和有经验的实战人才总结出来的，但是绝对不认同说哪个软件投资者拿过来A点买入B点卖出就一定能保证盈利，即使能保证盈利也不能保证投资者会完全按照AB点进行操作。其实这涉及一个投资者个人综合素质与这些理论、软件接轨的问题。任何新理论、新指标其实都是在基本技术分析理论的基础之上演变出来的，投资者要想掌握新的技术指标第一步还是要老老实实地打好理论基础。

在交易大厅里经常会遇到这种情况，少数投资者根本不懂得看盘，简单的K线、均线都不明白更不用说技术形态了，但是他们就是敢大把的投资买股票。要问他们为什么买，答：别人推荐的。要问他们根本不懂基本的技术分析就敢买，答：推荐的人都不懂。暂且不讨论这种方法的好与坏，问题在于按照这种方法炒股，10年后这样的投资者还是新股民，一点收获也没有。回到上面说的问题，那敢于给别人推荐股票的人真的不懂吗？我看未必，除非他是在信口雌黄。他们之所以说不懂太多是因为他们自己总结的经验不愿意外传。他们可以对别人授之以鱼，绝对不愿意对别人授之以渔。所以说投资者要想提高自己的投资技巧第一步别无选择，多多加强基本理论的学习。这里提醒一点，所谓的基本理论必须是正规的技术分析理论。那些什么速成理论，什么选股百发百中的理论大多是不可信的。如果真的可信，作者本人早就下海炒股了，哪有什么时间出书立传。

养成良好的看盘、盯盘习惯

好的猎人都善于潜伏观察。只要善于观察，再狡猾的猎物也逃脱不了猎人的猎杀。这一点投资者应该向狼学习，在没有摸清猎物的底细之前一般不轻易出手，而一旦出手大多有所收获。狼之所以能够做到这一点，原因在于它能够摸清猎物的习性。

现金流量表的应用

现金流量表能够向投资者提供一系列信息,这些信息并不是在一个会计期间就能反映出来的,往往需要借助几个会计期间的现金流量表进行比较,以找出其中不影响现金流量的活动和影响现金流量的活动。对于能够影响现金流量的活动,要尝试分析出其影响现金流量的原因。

那么,如何从企业的现金流量表分析出上市公司的大致经营情况呢？

1．看懂经营活动现金流量

经营活动如果产生净现金流量,说明该期间公司完全能够依靠持续经营活动维持公司的日常运作和产品生产。

所谓净现金流量,是指当期现金流人量减去现金流出量。如果结果为正,则称这一会计期间产生了正的净现金流量,简称净现金流量；如果结果为负,则称这一会计期间产生了负的净现金流量。

最理想的状况是,任一经营活动在任一会计期间都能够给企业带来净现金流入。现实中,这一理想状况很难实现。我们要寻找的企业,是那些在多数会计期间,其净现金流量都是增加的。对于一些依靠长期订单生产的企业来说,在一部分时期内,其净现金流量为负也是可以接受的。因此,只要企业的财务制度比较健康,能够随时通过筹资补充暂时紧缺的现金链即可。比如飞机制造业,由于从原料采购到最终产品验证,期间需要很长一段时间,因此其现金周转速度比较慢,但是它经常会在某些会计期间产生净现金流出,所以这样的企业是可以关注的。

选择企业,除了看该企业是否能够在尽可能多的会计期间产生尽可能多的净现金流以外,对该企业各个会计期间经营活动产生的现金流的构成进行分析,也是非常重要的。企业经营活动的现金流入,应该是在产品销售和提供劳务环节产生的。企业的现金回收率,即销售商品或提供劳务收到的现金与销售收入的比率接近1时,说明本期经营活动比较稳定,绝大部分销售款都能在当期收回。而当这个比率逐渐下降时,则需要好好分析一下造成该变动的原因：是由于公司提供的信用额度过大,还是公司产品在生产环节中出现了质量问题造成损失,抑或是该企业的客户本身信用状况出了问题？如果客户是资产质量优良,信用记录一向良好的大型企业,则很可能是这个公司本身存在问题,这就需要管理者进行改善。在情况没有好转之前,建议投资者看空该企业的股票。

对于税款的支付以及返还税款的领取,也是在分析现金流量表时需要重点考察的一个因素。如果国家经济未出现大的波动,而企业延迟缴纳税款,很可能是自身财务状况出现了问题。

2．看懂投资活动现金流量

企业投资活动所取得的现金,可能来自于金融资产的投资收益所带来的现金流入,或是收回投资时带回的投资成本,也可能是对自身的固定资产、无形资产和其他长期资产出售、出租带来的现金流人。与之相对的是企业投资活动产生的现金支出,只是其所对应的投资活动属于反向关系而已。

金融资产的投资收益带来的现金流增加,对于投资者选股存在很大的迷惑性。并不是说这部分投资活动产生的现金流增加不重要,实际情况是,在对现金流量表进行分析时,很可能将这部分增加的现金流与经营活动产生的现金流同等对待,如果这样的话,那就大错特错了。企业对金融资产的投资收益,绝大部分应来自股市,但股市存在巨大的风险,企业对这部分现金流无法规划和掌控。企业在某一会计期间如果净现金流量突然放大,投资者可能会认为这是由于这一期间股市行情非常火爆,企业在证券市场上大赚了一把而引起的。而事实上,其经营活动可能不但没有增长,反而倒退了。可见,在对现金流量表进行分析时,如果不把金融资产的投资收益带来的现金流量增加,与未来几年金融市场的行情考虑进去的话,所获得的信息很可能带有误导性,得出的结论有可能会引发重大的亏损。

在投资活动现金流流出的栏目下,有两个重要的项目,就是收购新公司的现金支出和购建固定资产的现金支出。企业在扩张道路上,往往存在两种选择：内涵性扩张和外延性扩张。内涵性扩张是指利用自身积累的未分配利润固定资产投资,扩大生产线,从内部把企业做大；外延性扩张是指通过收购新的企业,实现在本业务领域做强,或在新业务领域立足。多数专家认为,虽然外延性扩张能够最快地使一个企业成长,但是最终却很难做强做大。这是因为公司合并后,虽然存在协同效应,但是很可能因为企业文化背景不同,企业发展战略不一,企业管理层中有冲突,财务状况混乱,新添债务负担等原因引发一系列问题,让兼并成为企业发展史上的一把双刃剑。因此,当企业的现金流量表中出现收购新公司而支出大量现金时,就需要保持高度的警惕,应密切关注该企业的后续发展态势。

与收购新公司和购建固定资产相对的,是出售原有子公司以及打包处置固定资产。后面的两种活动,虽然能够给公司带来正的净现金流人,但是所传达的信息却往往有天壤之别。

企业打包出售固定资产,情况可能比较复杂,比如企业近期财务状况恶化,资金链面临断裂危险,为了补充现金,公司不得不把自有的固定资产进行打包销售。也有可能是被打包出售的固定资产没能被企业充分利用,没有作出其应尽的贡献,为了做活企业的资产业务,同时为了减轻对固定资产的维修负担,管理层才做出出售的决定。不管出于何种理由,都说明企业的生产经营没有发挥最佳的效率。

企业出售原有子公司或出售参股公司股份,往往属于截然相反的一种情况,经常在二级市场上能推动其股价的上涨。公司出售子公司,往往是因为子公司业绩不佳,公司将其出售后,不但能够甩掉包袱,轻装上阵,同时还能获取一大笔净现金流量,用来发展最具有核心竞争力的业务,方便企业发展战略的调整。因此,企业现金流量表中对出售子公司所带来的现金流入记录,是选股时需重点考虑的一个因素。

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