炒股必学：股市生存需牢记的炒股操盘纪律(2)和怎样看懂筹资活动现金流量

股市生存需牢记的炒股操盘纪律(2)

股市是弱肉强食的地方，普通投资者也是永远超越不了机构投资者的脚步，普通投资者唯一可以采取的措施就是选择合适的时机，从机构投资者的碗里抢得一杯羹。股市瞬息万变，要想做到这一点并不容易，有效的办法就是养成良好的看盘、盯盘习惯。（下面是小编为大家收集的股市生存需牢记的炒股操盘纪律(2)和怎样看懂筹资活动现金流量相关信息，希望你喜欢。）

看盘、盯盘的作用主要有以下几点：首先发现具有交易价值的股票。股票市场当中每天的涨跌居前的股票是十分值得关注的，一般来说具有强势上涨动力的股票具有上涨的惯性，这一惯性以3天居多（不能死搬硬套）特别是第一次进入涨幅前10名的股票更应该引起投资者的关注。对于连续多天处于跌幅前10名的股票，投资者要注意寻找超跌反弹的股票。其次，可以总结某只股票的行情规律。一只股票的走势是有规律可循的，因为这只股票当中的主力的操作是有自己的习惯和特定时期的目的的。投资者在逐日对一只股票进行观察的过程中就可以慢慢摸清这只股票的规律，也就是把握了这只股票的股性，以便为进一步的操作提供依据。再次，有利于投资者把握交易时机。同一只股票同一天买入，但是不同投资者盈亏情况并不一样，甚至有的快进快出获利了结，有的则深套其中。问题在哪？在于当日交易时机的把握不同。一只股票，一天的交易时间有4个小时，而一天当中出现的买点一般就只有几个，不看盘、盯盘的话很可能错过买点而买在高位，这样就容易造成前面的结果。最后，看盘、盯盘有利于培养股感。有时候有经验的投资者看好一只股票，你问他为什么，他告诉你是感觉。什么感觉，哪来的感觉？这种感觉当然不是凭空想象也不是幻觉，而是经过多年的看盘、盯盘之后，对股市的走势形态规律有了清晰的理解，所以在看到一定的走势之后才会对后市有感觉。这也是平时基本功修炼的结果，而并不是一个“感觉”那样简简单单的事情。

提高对政策消息分析的敏感能力

股市是一个资金市场也是一个消息市场，其间各种消息满天飞真假难辨。这里说的消息分析能力不是说口头流传的那种小道消息，而是正规媒体发布的消息，其中以政府部门的财政政策、产业政策以及国外相关市场的行情消息最为重要。投资者当中流传着这样一些话：“国内证券报纸除了日期是真的以外什么都是假的”；“只有新股民才手里捧着证券报纸。 ”这些言论很大程度上是对中国市场上消息不对称问题的一种愤愤之谈。即使，媒体关于上市公司业绩或者上市公司介绍的言论存在一些缺陷，但是媒体对于国家政策或者行业新法规的报道还是不敢失真的。媒体宏观政策的解读，对于投资者把握大势来说还是很有帮助的。投资者不会忘记2007年“5 · 30”印花税的上调带来的股市的大震荡，投资者更应该记得2008年“4 · 24”印花税下调带来的短线交易机会。只有那些关注政策信息，嗅觉灵敏，动作迅速的投资者才能够准确地把握大势。对时事变化的敏感，决策的果断绝非是一朝一夕练就的本领。投资者要做的基本工作是平时的积累。平时要多多了解这方面的消息，结合消息总结不同政策对不同产业、不同公司股票造成的影响，学习媒体上权威人士（权威还需要中立）对政策的解读与把握。只有这样才能够提高对政策消息的理解把握能力。另外，投资者的交易决策必须是消息分析的结果，包括宏观基本面分析和技术分析，一定不能直接听信消息推荐的股票进行操作。

总结经验教训形成自己的投资策略

“学以致用”是任何理论学习的最高境界。将书本上的、别人的理论变成自己的理论这是投资者的最终目标。股市当中理论很多，每一个理论都有其自身的道理，但是这些众多的理论结合在一起有时又是矛盾重重。一种理论看涨，一种理论看跌，到底相信哪一种理论？常令投资者无所适从。其实这一问题比较简单，哪一种更有把握就相信哪一种。股市的技术分析有很多，投资者不可能样样精通，但是作为普通投资者，追求的不是理论上的精湛造诣而是投资上的收益。投资者在学习技术理论的时候，应该总结自己对理论掌握的更加准确、精湛，哪一种理论更加适合自己的操作习惯（有时候不是理论问题，而是理论与投资者的操作习惯不适用），这样，投资者就会慢慢摸索出一条适合自己的技术分析之路。所谓“一招鲜，吃遍天”，只要有一套适合自己的技术分析的方法，投资者就可以保证自己的资产安全和一定的收益率。投资者在形成自己的技术分析方法后不要高枕无忧，而应该随着市场的变化不断地修正提高自己运用技术分析的能力。能做到这一点已经算是不错的投资者了，但这还没有达到最终的成功。最终的成功是投资者能够总结各种技术分析的利害，结合自身的情况，趋利避害创造出一套自己的技术分析理论。这并非难事，只要平时多下点工夫，就是水到渠成的事情。还是以长期在股市中打拼的投资者为例，他们往往都有自己的一套理论，即使不成体系算不上理论只能叫做经验，这些实战经验的确有效。他们的经验也许就是对某个参数进行了调整，或者就是将某些指标进行了叠加，经过实战检验，证明的确有效。没有归纳总结就没有提高，投资者在学习了一定的技术分析理论之后，一定要结合实际看盘经验，总结出适合自己的理论，归纳出适合自己的方法，而不是被技术分析基本理论的条条框框所限制。

3．看懂筹资活动现金流量

公司的筹资活动,往往有两种途径：一种是发行证券,如股票和公司债券,称为直接融资；另一种途径是银行贷款,即间接融资。此外,还有一种分类方法,将发行股票看作股权融资,发行债券和银行贷款看作债务融资。

投资者应该关注筹资活动中有关债务融资的现金流入量和流人比例。现金流入比例并不是越高越好,这涉及资本结构问题。通常来说,如果一家公司通过债务融资的比例过高,就可能由于资不抵债而破产。债务融资在所有融资中所占的比例,有一个理论上的最优数字,债务融资超过该比例,破产风险将增大,在此比例下的增长,则是比较健康的。这个最优比例与权益资本的期望收益率有关,即股东期望获得多大的收益,就应该采用与之对应的债务融资率。这个比率是可以通过公式计算出来的。对于不用交任何税的企业,股东权益的期望收益率与债务融资率的关系,可以用如下公式表示：

RS=RO+B/S（RO-Rb）

式中：RS为股东的期望收益率；RO为无债务融资,完全依靠股权融资公司的收益率；Rb为债务融资成本；B为债务融资额；S为全部融资额,即债务融资额与股权融资额之和。

需要说明的是,对于需要缴税的企业,这个公式会更复杂。

对于债务融资来说,还有一个因素需要考虑,那就是债务融资的结构问题。债务融资所产生的现金流入中,有多大比例是短期债务,又有多大比例是长期债务？债务融资所产生的现金流出中,利率是否公平、固定？本息偿付的计划如何,能否与其投资收益的期限相匹配？最佳的答案应该是公司筹得的短期债务资金,应该用于公司的短期项目和日常经营；长期债务资金,则应该用于公司的长期项目。这样成本与收益才能匹配,不会对公司的现金链造成冲击。比如一家建筑公司,要为一次投资回收期为20年的项目融资,且预期年回报率为15%．则该公司债务融资的最佳选择为：通过发行20年期的长期债券,或者通过银行贷款,筹措一笔为期20年的长期贷款,且利率最好固定在l0%以下。

对于权益融资,即股权融资来说,现金流量表中能够记载公司的两种活动,一是通过增发扩大公司的股本筹措资金；二是在二级市场上回购公司的股票,增强公司的自我控制力度,同时加大获利杠杆作用。这两种相反的活动,所传达的信息也往往具有相反的意义。

对于上市公司来说,增发的最佳时机,莫过于该公司的股价已经被高估,且远高于其本身价值之时,此时选择增发,能够为公司圈得额外的现金。但是,增发对公司的股价会造成一定的冲击,因为增发的股票会成为机构投资者投机的对象,一旦上市获利以后,机构投资者可能会抛售手中的股票,造成股价下跌。

在此需要注意的是,公司有时会在二级市场上收购自己公司的股票,以推动股价上涨后套现。虽然《中华人民共和国公司法》明确规定,公司不得因为投资目的收购本公司的股票,但是由于法律的漏洞,不少上市公司会在内幕消息公布以前收购本公司的股票,等股价上涨后再套现卖出。这种情况是投资者要提防的。

最后,现金流量表的筹资活动中,对股利现金的支付,也应该是投资者关注的重点。稳定的股利支付,暗示着积极的意义,因为该行为迎合了投资者的心理预期。只有当公司具有平衡增长的现金流,且未来业绩也能够平衡增长时,公司管理层才会作出发放现金股利的决定。因此,投资者普遍把现金股利的发放看做是一种利好消息,代表管理层对公司未来的前景看好。

4．现金流量表的应用综述

从前面的讲述中,可以提炼出一个简明扼要的观点：那些拥有大量充足自由现金流,并且其自由现金流量能够保持稳定增长的上市公司,更具有投资价值。只有当一个公司拥有充足的净现金流量时,才说明其经营活动业绩优良,能够充分利用这些自由现金流量降低负债比率、回购公司股票,或者购建固定资产,扩大生产规模。

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