炒股必学：股市中庄家运作特点和通过分析现金流量挑选好公司

股市中庄家运作特点有哪些

股市中能够看清大势者赚大钱，能够看清小势者赚小钱。这就是所谓的顺大势者成大器。（下面是小编为大家收集的股市中庄家运作特点和通过分析现金流量挑选好公司相关信息，希望你喜欢。）不识趋势者最终注定是股市中的失败者，轻则认赔离场，重则“血本无归”。什么是股市中的势呢？对于庄家来说宏观市场环境是一种大势。而对于普通投资者来说把握宏观市场环境的能力相对较弱，他们的大势更多地体现在庄家对股票的操作上。

正因为如此，每当进入交易大厅，听到投资者在“谈股论金”的时候往往会听到“庄家在建仓”、“庄家在震荡洗盘”、“庄家在打压”等言论，也不知道我国股市里哪来的那么多“强庄”、“傻庄”，天天吃货而且一举一动都被散户看得明明白白。跟庄的思路对于普通投资者来说是正确的，股市里的术语叫做“坐轿子”。但是要清楚股市里没有那么多抬轿子的“傻庄”，普通投资者要想战胜庄家也绝不是轻而易举的事情。这需要投资者首先发现潜伏在某只股票中的庄家，然后熟悉庄家的操作手法，根据庄家的操作特点采取相应的对策，这样，普通投资者才能搭乘庄家抬的轿子，获得不错的投资收益。不然的话，就很有可能成为庄家猎杀的牺牲品。

按照我国的证券法，法律是禁止操纵股价的，但有些个人或者机构在股市中却能够翻云覆雨为所欲为。这主要是因为我国目前证券市场体制不够完善，在管理上有一些漏洞，对操纵股价行为无法进行实质性的监控和认定，这就是所谓的“庄家”。

股票庄家最早产生于我国深圳证券市场。那时候由于深证市场规模相对较小，许多人靠场外唱戏的方法影响股价涨跌，导致深圳股市热浪翻滚。不过那些都是小打小闹，庄家的真正亮相是在此之后，深圳市场当中部分资金联合起来偷袭当时风平浪静的上海市场。这次联合作战是股市中庄家真正的揭幕战，一时间将上海股价炒作得高涨了起来，待股票价格达到一定高度后，这笔资金开始悄悄离场，庄家的第一次亮相完美谢幕。

从此之后，庄家和散户的恩恩怨怨就不断地在证券市场中上演，庄家被逐渐地描绘成与众人为敌的、依靠自己的资金优势和信息技术优势掠夺散户资金的、奸诈狡猾的人或者机构。这里我们给庄家下一个定义：证券市场中具备一定资金实力的机构或者个人联合体，单独或者联合买进卖出一只股票的筹码，掌握一定数量的股票后，在法律许可的范围内，通过市场运作影响股票价格的走势，使股票按照有利于自己的方向运行，进而达到获取差额利润或者超额利润的投资者。

股市中庄家的导演能力相信入市有一定时间的普通投资者都不会陌生。特别是实力雄厚的长期庄家，他们可以将一只业绩优良的股票的价格打压到净资产之下，也可以将一只ST股票拉升到市盈率千倍以上。造成庄家在股市中如此为所欲为原因是双方面的，既包括庄家自身的优势，也包括散户的劣势。庄家的优势有：信息优势，庄家对于信息的把握无论在时间上还是准确性上都要远远强于散户。庄家有自己的信息渠道，可以及时地把握政策的导向，到上市公司实地调查得到第一手资料。人才优势，庄家都有自己的研发分析团队，对于市场走势的掌控程度要远远高于散户。资金优势，这一点很明显，早起的庄家由于市场总量较小，也许几百万元就可以了，但是目前市场内敢于坐庄的动辄几千万元甚至上亿元，机构庄家更是甚至拿十几亿元来运作一只股票。充足的资金保证了庄家对股票行情的掌握，使庄家的风险尽量降低。地位优势，股市中散户的地位跟庄家的地位是不一样的，散户在明处，庄家在暗处，庄家可以根据自己的持仓量倒推出散户的持仓情况，但是散户没有办法了解庄家的持仓情况。庄家的优势就是散户的劣势，但是散户自己所具有的特点是他们的主要劣势：心态不稳，追涨杀跌是散户的共性，追涨杀跌不能说不好，关键是如何把握好“度”的问题。散户往往追在“顶”上而“割”在地板上；博傻原理，这不是形容散户的贬义词，只是一种现象定义，也就是说散户相信一条游戏规则，不管股价多高，只要自己不接最后一棒，那么自己都不会是倒霉者，热山芋烫不到自己。这种原理在散户中大行其道，导致很多散户忽视股市中还有风险存在。

经过10多年的发展，庄家已经形成了一些运作特点，表现在股票上，主要有：

（1）庄股的运行方式是一个完整的过程，包括收集筹码、抬拉股价、派发筹码等。这一过程在时间上不会太短，即使是短庄股也要一个月左右，而一些大庄股庄家的运作时间甚至几年以上（股市里游资突袭除外）。

（2）庄股的信息面具有典型的特点，一般是低位利空消息满天飞，散户悲观绝望至极；高位时利多消息到处传，散伙热情高涨。但是这种消息很多时候要么是逼空要么是诱多。

（3）庄家收集完筹码后，有一个震仓洗盘的过程，这一过程对于散伙来说是一个相当折磨人的过程。很多意志不坚定被庄家迷惑的散户在此时交出了手中的筹码。

（4）庄家的拉升过程一般很短暂，往往就是几天工夫股价已经拔地而起，反应速度一般的投资者根本来不及跟进。

（5）股价在低位时一般容易低开，全天即使收阳线，涨幅也不会太大；股价在高位时容易高开，而且接近末期容易产生涨停，但股价随时有反转的可能。

从股市中庄家运作特点，我们可以看出，庄家与散户是利益对立的。但是换一个角度，我们也可以认为是庄家拉升了股价，散户坐收股价上升的收益。所以散户应该做的是与庄家共舞而不是与庄家对抗，跟随庄家的步伐，顺应股票的趋势，最终取得投资的收益。

分析现金流量挑选好公司

对现金流量进行分析的目的主要是挑选有经营活力的公司,依靠的是现金流量表。

1．现金收益率

股票大师彼得·林奇是利用现金收益率选股的典范,他说：“我更喜欢投资于那些不依赖资本支出的公司股票,公司不必用流入的现金来苦苦支撑大量的现金支出。”他所指的就是上市公司的现金流量情况。毫无疑问,现金流量是公司的血液。现金流量分流入现金和流出现金,如果流入现金多而流出现金少,说明公司经营状况好,现金流量充足；反之,如果流入的现金少而流出的现金多,说明公司经营状况差,现金流量枯竭。如果入不敷出,这家公司就将面临生存危机了。

现金收益率的计算公式如下：

现金收益率=每股经营现金流量／股价

需要特别说明的是,公式中的“每股经营现金流量”是最应该关注的。因为,对于不同的公司来说,现金流量净值（现金流量净值=现金流入－现金流出）的意义是不同的。例如,5亿现金流量净值对于钢铁企业来说是杯水车薪,但对于“全聚德”这样的消费型企业而言就是大数目。对于投资者来说,最终影响收益的是经营活动产生的现金流量净值,因此,就有了每股现金流量指标,计算公式如下：

每股经营现金流量=经营活动产生的现金流量净额／总股本

虽然每股经营现金流量对于不同行业的上市公司来说存在差别,但比起现金流量绝对值来说,具有一定的参考价值。

那么,什么样的现金收益率是安全标准呢？彼得·格林的观点是：10%的现金收益率相当于长期持有股票的最低收益率。如果现金收益率等于10%,属于正常水平；如果大于10%,就是值得关注的公司；假如低于10%,则是现金流出现了问题。

这一观点在实践中得到了验证。如下图所示。

从图中可以看出,华夏银行(600015)从2012年12月至2013年3月的现金收益率一直在10%线的上方,说明这家公司的现金流量是比较充足的,其股价也是上扬趋势。但在2013年4月以后,其现金收益率跌破l0%线,说明这家公司的现金流量出了问题,相应的,股价也发生了下跌。

2．预收账款和应收账款

预收账款和应付账款是资产负债表中的两个项目,它们是分析上市公司经营情况的参考指标。公司产品如果供不应求,客户会预先支付货款,即形成预收账款,这样的公司就值得关注；相反,一家上市公司的账面上有许多应收账款,说明货已经发出去了,货款却收不回来,这或许意味着这家公司的产品不够畅销,相应的,其收益率也不会太高。

需要说明的是,分析这两个指标时要与其他条件一起综合考虑,不可仅依靠数字来下定论。例如,下表所示的公司（仅截选部分表格）,从表中看,该公司在年末的预收账款远大于应收账款,与此同时又有100多亿元的存货,说明有许多货没有发出去。综合分析,可以判断,该公司部分产品是比较畅销的。在这种情况下,股民还需要进一步考察该公司的其他基本面指标。

3．应收账款周转率

应收账款周转率反映了应收账款的流动程度。其计算公式如下：

应收账款周转率（次）=销售收入／平均应收账款

应收账款周转天数=360／应收账款周转率=平均应收账款×360／销售收入

式中,平均应收账款为资产负债表中“应收账款”和“应收票据”的期初和期末金额的平均数之和。

一般来说,应收账款周转率越高越好,与之相对应,应收账款周转天数则越短越好。应收账款周转率越高,说明其平均回款时间越短,坏账损失少,资产流动快,偿债能力强,这样的上市公司值得关注；反之,则说明这家上市公司存在现金流问题,应该小心回避。

当然,世事没有绝对。如果公司的应收账款周转天数太短,则表明公司奉行较紧的信用政策,付款条件过于苛刻,这样会限制企业销售量的扩大,特别是当这种限制的代价（机会收益）大于赊销成本时,会影响企业的盈利水平。因此,投资者在分析这个指标时应将公司本期指标和公司前期指标、行业平均水平或其他类似公司的指标相比较,判断该指标的高低。

目前许多软件都提供应收账款周转率排序,投资者可以查阅。

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