炒股必学：庄家操纵股价细节分析和价投践行者经验3

说起庄家总有一种神秘感,因为是极少有投资者能正面接触到庄家或真正运作资本巨大的机构操盘手。（下面是小编为大家收集的庄家操纵股价细节分析和价投践行者经验3相关信息，希望你喜欢。）做庄过程中庄家不会公开暴露其运作细节,做庄完毕也难寻其做庄运作细节全过程。坐庄行为是非法的,坐庄出局后多年主谋和相干人员还得对保坐庄行为保守秘密。坐庄的利润分配也关系到税收问题。所以做庄行为要是被监督机构盯上追查,坐庄多年后如果事情败露同样是可以旧帐新算的。所以市面上极难看到庄家坐庄正在运扎包括历史的真正细节。

想获得庄家运作个股的细节,办法只有一个就是留意证监会监督机构对违法坐庄家行为查处公布违法操纵个股的事件。有时监督机构会公布对违法操纵者操纵谋股票阶段的操作细节,但这方面的数据甚少。

市面上可了解到庄家运作个股的细节是少有的。精于研究盘面可以在一定程度上了解掌握庄家操作个股的细节和思路。下面以华远地产近日庄家运作为例剖析庄家近日操作华远地产的部分细节和思路。

先了解下华远地产大体情况。华远地产主营业务为房地产业开发,2009 年每股收益(0.44元)。近年由于房价的暴涨所得华远地产业绩收入相当不错。从其公司2009年12月31日公布的十大流通股东数据看,除了添富上证综合指数证券投资基金持有80多万股外,并没有其他机构大量持有该股。而从技术走势角度分析华远地产该股是明显有主力潜伏其中运作的。各方面分析判断潜伏在该股里面主力应属于不透明的私募资金。

连续暴涨处于高烧状态下的房价,近日国家出台严格的政策调控：问责任严信贷加新税；购买首套住房建筑面积90平方米以上的；贷款首付款比例不得低于30％；调高二套房首付至50%利率上浮至1.1倍；暂停炒地房企上市和再融资。等一系列遏制房价过快上涨措施出台无疑撼动处于高烧状态的房价。政策严厉打压下的地产股自4月初以来出现连续性大跌。而华远地产4月初以来股价走势比较独立,不但没有跟着地产板块个股跳水下行而是稳中有涨。这方面也是体现出华远地产有实力主力在里面默默独立运作的一亮点。对于华远地产主力近日的独立运作稳中有涨行为笔者进行了跟踪研究分析。研究发现,华远地产主力近日运作中多次在交易盘口中进行反复的拉高砸盘诱多出货。交易盘口中操盘手做盘操纵行为相当明显,其做盘细节中的大量对敲买卖真假难辨十分狡猾。

下面通过华远地产多日的动态交易盘口来剖析主力操盘手做盘操纵股价的细节过程,了解主力运作的思路和目的。

8、华盛顿邮报公司退休基金（theWashingtonPostCompany'sPensionFund）

投资业绩记录分别属于我参与的两家退休基金，它们并非是从我所参与的十几种退休基金中选择出来的，他是唯一两家我能够影响其投资决策的退休基金。在这两家基金中，我引导他们转变为价值导向的投资管理人，只有非常少数的基金是基于价值进行投资管理的。表8是华盛顿邮报公司退休基金（theWashingtonPostCompany'sPensionFund）的投资业绩记录。几年之前，他们委托一家大型银行管理基金，后来我建议他们聘请以价值为导向的基金经理，这样能够使投资业绩更好。

正如你在投资记录中所看到的那样，从他们更换基金经理之后，其整体投资业绩在所有基金中一直名列前茅。华盛顿邮报公司要求基金经理人至少保持25%的资金投资于债券，而债券未必是基金经理人的投资选择。因此，我在表中也将其债券投资业绩包括在内，而这些数据表明他们其实并没有什么特别的债券专业技巧，他们也从未这样吹嘘过自己，虽然有25%的资金投资于他们所不擅长的债券领域，从而拖累了他们的投资业绩，但其基金管理业绩水平仍然名列前一百名之内。华盛顿邮报公司退休基金的投资尽管并没有经过一个很长的市场低迷时期的考验，但仍然足以证明三位基金经理的许多投资决策并非后见之明。

9、FMC公司退休基金

投资业绩属于FMC公司退休基金，我本人没有管理过这家基金的一分钱，但我的确在1974年影响了他们的决策，说服他们选择以价值为导向的基金经理。在此之前，他们采取与其他大型企业相同的方式来选择基金经理。在他们转向价值投资策略之后，其投资业绩目前在贝克退休基金调查报告（theBeckersurveyofpensionfunds）中超越其他同等规模基金而名列第一。1983年时，该基金共有8位任职1年以上的基金经理，其中7位累积投资业绩超过标准普尔指数。在此期间，FMC基金的实际业绩表现与基金平均业绩表现的净回报差额是2.43亿美元，FMC将此归功于他们与众不同的基金经理选择倾向，这些基金经理未必会是我个人中意的选择，但他们都具有一个共同的特点，即基于价值来选择股票。

以上这9项投资业绩记录都来自于格雷厄姆与多德部落的投资大赢家，我并非像事后诸葛亮那样以后见之明而从数千名投资者中挑选出这9个大赢家，也不是在朗读一群在中奖之前我根本不认识的彩票中奖者的名单。多年之前，我就根据投资决策的架构选择出他们进行研究，我知道他们接受过什么样的投资教育，在接触中也多少了解他们的智力、品质和性格，非常重要的是，我们必须要知道，这群人往往被大家想当然地认为只承受了远低于平均水平的风险，请注意他们在股市疲弱年份的投资业绩记录。尽管他们的投资风格不同，但其投资态度却完全相同--购买的是企业而非股票。他们当中有些人有时会整体收购企业，但是他们更多的只是购买企业的一小部分权益。不论购买企业的整体还是购买企业的一小部分权益，他们所持的态度都是完全相同的。他们中的有些人的投资组合中有几十种股票，有些人则集中于少数几只股票，但是每个人的投资业绩都来自于利用企业股票市场价格与其内在价值之间的差异。

价值投资风险更小却收益更高

我确信股票市场中存在着许多无效的现象，这些“格雷厄姆与多德部落”的投资人之所以成功，就在于他们利用市场无效性所产生的价格与价值之间的差异。在华尔街上，股价会受到羊群效应的巨大影响，当最情绪化、最贪婪的或最沮丧的人决定股价的高低时，所谓市场价格是理性的说法很难令人信服。事实上，市场价格经常是荒谬愚蠢的。

在价值投资中却恰恰相反。如果你以60美分买进1美元的纸币，其风险大于以40美分买进1美元的纸币，可是后者的预期报酬却更高。基于价值构造的投资组合，风险更小，预期报酬却高得多。

我举一个简单的例子：1973年，华盛顿邮报公司总市值为8,000万美元，那时任何一天你都可以将其资产卖给十位买家中的任何一位，而且价格不会低于4亿美元，甚至还会更高，该公司拥有华盛顿邮报、新闻周刊以及几家市场地位举足轻重的电视台，这些资产目前的市场价值高达20亿美元，因此，愿意支付4亿美元的买家并非疯狂之举。

现在股价如果继续下跌，公司市值从8,000万美元跌到4,000万美元，其Beta值也会相应地上升。对于用Beta值衡量风险的人来说，价格跌得越低，意味着风险变得越大。这真是仙境中的爱莉丝一般的人间神话，我永远无法了解为什么用4,000万美元会比用8,000万美元购买价值4亿美元的风险更高，事实上，如果你能够买进好几只价值被严重低估的股票，而且精通公司估值，那么，以8,000万美元买入价值4亿美元的资产，特别是分别以800万美元的价格买进10种价值4,000万美元的资产，基本上是毫无风险的。因为你本人无法亲自管理4亿美元的资产，所以，你希望并确信能够找到诚实并且能干的管理者共同来管理公司，这并非一件困难之事。

与此同时，你必须具有相应的知识，使你能够大致准确地评估企业的内在价值。你并不需要非常精确的评估数值，你所需要的就是格雷厄姆所说的价值大大超出价格所形成的安全边际。你不必试图以8,000万美元的价格购买价值8,300万美元的企业，你要让自己拥有一个很大的安全边际。当你建造桥梁时，你会确保这座桥能够承受3万磅的载重量，但你只准许载重1万磅的卡车通过。在投资中，你也应该遵循相同的安全边际原则。

价值投资将继续长期战胜市场

你们当中的也许是那些商业头脑比较发达的人会怀疑我这番高谈阔论的动机何在，让更多的人转向价值投资必然会使价格与价值的差距更小，这会让我自己的投资获得的机会更少。我只能告诉你，早在50年前本格雷厄姆与多德写出《证券分析》一书时，价值投资策略就公之于众了，但我实践价值投资长达35年，却从没有发现任何大众转向价值投资的趋势，似乎人类有某种把本来简单的事情变得更加复杂的顽固本性。船舶将永远环绕地球航行，但相信地球平面理论的社会（theFlatEarthSociety）仍旧繁荣昌盛。在股票市场中，价格与价值之间仍将继续保持着很大的差距，那些信奉格雷厄姆与多德价值投资策略的投资人仍将继续取得巨大的成功。

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