炒股必学：机构悄悄大量建仓分析和投资为什么不能只看市盈率

经常看到个股盘中毫无征兆突然疯狂狂飙。却未能找到机构前期有明显的建仓痕迹。（下面是小编为大家收集的机构悄悄大量建仓分析和投资为什么不能只看市盈率相关信息，希望你喜欢。）这种情况有多种原因：狂飙本身就是机构拉高建仓是一种；被套机构疯狂拨高自救也是一种；市场大众买盘推高也是股价疯狂飙升的一种；机构早已神不知鬼不觉悄悄潜伏进场,拨高拉出利润空间也是常有的。下面通过对中源协和该股3月11日,12日两日的融资买入公开数据分析。去了解一些机构神不知鬼不觉悄悄建仓的表现。

公开信息显示源协和该股2014年3月份的融资买入总量都不大,3月6日公开融资买入总额为1782万元数额较小。而3月11日公开融资买入额突然大幅增加。安信证券3月11日当天融资买入达6211万元,招商证券(600999)融资买入967万元,其它券商零星一起有近千万元。具体数据如下；

上海证券交易所每日交易信息交易日期:2014年03月11日

单只标的证券当日融资买入数量达到当日该证券总交易量50％以上:

证券代码  证券简称  成交占比%  成交量  成交金额(万元)

ST中源(600645) 中源协和 58.04%  5882188 14914.19

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融资买入会员名称: 融资买入金额(元):

(1) 安信证券股份有限公司 62114373.21

(2) 招商证券股份有限公司 9678769.04

(3) 五矿证券有限公司   2917328.00

(4) 国信证券股份有限公司 1646955.61

(5) 海通证券(600837)股份有限公司 1444537.95

从数据看中源协和3月11日的总成交金额1.49亿元,当天总融资买入金额超过7778万元,占比52.1%。单安信证券一家就买入6211万元,占比41.6%。其买入量之大,占当天总成交量比例是很高的。笔者长期研究发现,在不少成交不怎么活跃的股票中,某日主力入场拿货量占到目标股票当天总成交量的30—40%也经常可见。由此可见资金量两三个亿的主力,在一些中小盘股中通过三两日买入就能潜伏进去完成建仓并不稀奇。

投资为什么不能只看市盈率？

普及一下假设有两个公司A和B，总资产都是100，净利润都是10，EBITDA都是15。两个公司市值都是140，因此，两个公司P/E都是140/10=14x。但两个公司资产结构不同，A账上只有10块现金，是运营必须的。而B有50，也就是说抛去运营必须的10块，还有40块富裕。换个角度说，公司A用100块的资产产生了10块的利润，而公司B用100-40=60块的资产也产生了10块的利润。哪个公司好？显然是B。但如果仅看P/E是看不出来谁好谁坏的，因为都是10x。这时就需要看Ex-cashP/E了，也就是要扣除账上富裕的现金来比较。见下图。

公司AEx-CashP/E为13x，而公司B为10x，这就看出公司B比公司A估值低了。从EV/EBITDA也可以看出来。举个实际的例子：小天鹅目前市值220亿左右，15年净利润9亿+，16年预计11-12亿。如果仅看简单的P/E，16年P/E在20x左右。但仔细看的话，小天鹅账上现金+理财有100亿，运营显然用不了这么多资金。小天鹅2015年应收账款+存货一共38亿左右，而应付账款+预收有60亿。从账面上来看根本不需要额外资金。但保守起见，我们假设20亿用于平时运营。也就是说小天鹅账上至少有80亿的富裕资金，巧的是根据2016年半年报，小天鹅结构性存款+理财产品金额一共80亿。看来20亿的估算不算太差。那么市值220亿，减去富裕的80亿资金，等于140亿，对应16年11-12亿的净利润，再减去80亿对应的利息收入大概不到3亿，净利润为9亿，P/E只有15x左右，远远低于万得或各种股票软件上显示的20多倍P/E。很多时候软件上显示的指标都是不准的，投资需谨慎。

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