为什么99%的价值投资者最后都会死去和尾市急升不参与

实战分时：第二计    尾市急升不参与（下面是小编为大家收集的为什么99%的价值投资者最后都会死去和尾市急升不参与相关信息，希望你喜欢。）

    从收盘价看,股票的变化只有两种,一是涨,二是跌,但仅以此判断未来股价的走势远远不够,要想更多了解盘面具体的变化,一定要看分时走势的变化,最普通的比如拉升的时间上就有很多文章,在此我们重点探讨一下在尾市时急速拉升的案例。

    尾市急升有两种情况,第一种,在收盘最后一分钟时股价出现异常的放量拉升,股价的变动呈跳跃波动,这种尾市拉升的手法只是市场投资者短时间的需要,有时可能是为了粉饰帐面利润,有时是为了引起市场关注,多是一种信心不足的表现。这种手法在股价大幅上涨之 前一般不会出现,在股价主趋势完成以后才比较常见。第二种,量价配合非常完美,出现正常的价涨量增,此时股价流畅上扬,在很短的时间里出现让人赏心悦目的上涨,成交量也呈现极有规律的持续放大,因为主力要在有限的资金量下实现股价涨幅的最大化,所以在时间上多选择收市前半小时内完成整个拉升,给人的整体印象是涨势非常强劲,上涨已迫不及待。这种尾市的急升主要是主力为了吸引市场投资者参与,集中资金和筹码在短时间里交易,做出极具实力的股价形态。这种结论基于两点：第一,主力并不想增大持仓量,在分时走势的交易中,股价一口气上涨,并不是主力拼命想要货,而是在大量交易下利用投资者心理喜好的变化有效抑制抛盘,上方看起来很大的抛盘实际上是在主力的预期中；第二,主力想要做高股价的幅度已经有限,所以选择尾市,否则完全可以开盘后拉升,就可以买到更多筹码,尾市拉升说明主力已无心恋战；第三,尾市拉升不会给投资者充分的时间思考,一般会依据追涨心理行动,可见主力是想让市场持有者持有,观望者买进。

例如,2001年12月3日的上实发展（600748）,该股已连续拉升数日,在这段仅是拉升的运行过程中,主力完成了拉高吸货、拉升洗盘以及拉高出货,从当日的分时走势看,股价在全天大部分时间里窄幅波动,下午两点后开始震荡上涨,临收盘前半小时,股价开始发力上涨,呈现流畅上扬的态势,成交量也成倍放大,在没有任何回档的情况下从5%至涨停,显而易见,主力急切想推高股价并希望市场都来关注该股的上涨,再依照前面的分析,该股主力是不想付出太大成本而尽量在高位派发筹码。

    能在尾市急速拉升的股票一定是控盘程度很高的股票,主力已不怕被散户发现,完全是通过这种手段尽可能的让人参与,也就是说,此时主力的目的多是出货,而此后股价的整体上涨空间已经有限,对于投资者而言,此时追高参与无异于刀口舔血

为什么99%的价值投资者最后都会死去？

一、世上最危险的运动

攀登珠峰是当今世界最危险的运动之一。

从1896开始，陆续有1584名登山运动者相继登珠峰，结果有395位中外探险者遇难，还有些不知名的运动员也有遇难，死亡率高达14.8%左右。

为何如此高的死亡率？

两个原因：

1

、攀登珠峰，看似简单，并不难：珠峰永远都在那里，无论昼夜晨昏。当你在珠峰大本营宿营的时候，你会发现珠峰几乎触手可及。

2、珠峰的攀登路上有无数的“坑”：可能是一块松动的岩石，可能是一道窄窄的冰裂缝，可能是一场意外的雪崩，也可能是同伴一次最微小的失误引致的滑坠……

这些可能让你送掉性命。 

1953年5月29日人类首次登顶珠峰而闻名世界的新西兰登山家埃德蒙-希拉里老年时接受记者采访，做了如下评述：没几个人真正了解珠峰。我曾经以为我了解，但最后发现，其实我也根本不了解（它）。

二、噬人无数的“价值投资”之路

如果我说，选择价值投资模式，或许比攀登珠峰还危险，会有多少人相信？ 

自从巴菲特的投资理念被引入国内之后，声称自己是价值投资者的人非常、非常、非常多。 

然而不幸的是，在这帮自称自己是价值投资者的人群中，赚钱的非常、非常、非常少。

为什么99%的价值投资者最后都会死去？(2)

为什么声称自己是价值投资的人这么多？

因为价值投资的逻辑堪称完美，且貌似执行起来也非常简单。

价值投资有且只要4个核心理念，这四个核心理念堪称完美：

1.股票是对公司的部分所有权。

2.市场只会告诉你价格是什么，而不会告诉你价值是什么。

3.投资本质上是对未来进行预测，预测结果不可能100%正确，因此要有安全边际，安全边际主要源自于买的便宜和低预期。

4.通过长时间的努力可以形成自己的能力圈，能力圈的边界比大小重要。 

如此完美的理念，那为什么这么多人赚不了钱呢？

首先是因为任何投资理念都需要配套的性格。 

价值投资需要两个非常重要的性格特质：不从众和耐心。

耐心和不从众，这两个性格特征可能就直接排除掉95%的投资者了。 

如果你本身的性格特征和运用价值投资理念需要的特质不和，即使你学会了，你也发挥不了任何效果，纯粹在浪费自己时间。 

这就像你让黄蓉去学降龙十八掌，让张无忌去学九阴真经。 

做不了价值投资，你可以去做趋势投资，

为什么99%的价值投资者最后都会死去？(3)

什么马配什么鞍，什么样的性格配什么样的投资理念，这是基本的常识。

其次是因为价值投资里的坑特别多。任何一个真正拿价投作为投资理念的人，首先要学的不是怎么赚钱，而是学会怎么躲坑。 

这就是查理芒格让投资者去总结大家是怎么在股市里赔钱的原因。要想赚钱，先学会怎么避免赔钱，把80%的坑排除掉，你赚钱的几率就会非常大了。

因此要真正从这个残酷的市场中获得超额收益，你要知道你的前辈们是怎么死在这个路上的。 

就像本文开始处的那个著名的珠峰路标尸体——登山界把他称为“Greenshoe—绿鞋”。

三、那些最终埋葬投资者的价值投资陷阱（ValueTraps）

攀登珠峰，无论从南坡，还是北坡，路线都是固定的——这很类似价值投资路径，看似简单一致，但，攀登路上，哪怕最微小的失误或者陷阱，都可能让你丢掉性命。

下面我就结合真实案例，讲讲我自己总结的普通投资者常遇到的价投陷阱。当然，这不是一个完整的清单，因为我也还在学习中。 

1. 

抄底具有反身性的股票

我曾经在SethKlarman的《安全边际》和索罗斯的《金融炼金术》里看到过这个陷阱，但是真正让我重视这个陷阱并把它放到我买股票前的检查清单上，是2008年金融危机。 

2008年时，有很多价值投资者因为过早的买入了金融股而血本无归。 

死的原因很简单：忽视了索罗斯说的反身性。

索罗斯的反身性实际上指的就是股票价格可能会影响股票价值。也就是说，股价价格下降可能会导致股票的价值下降。 

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