格雷厄姆论价值投资(4)和什么是成交量

本认为照顾客户是自己的神圣职责，而钱对他来说只不过是一种记录成绩的方法。（下面是小编为大家收集的格雷厄姆论价值投资(4)和什么是成交量相关信息，希望你喜欢。）他热衷的是金融世界的结构方式，它背后隐藏的真理，它如何隐藏这些秘密的以及投资者如何理解自己的地位，使自己的机会最大化。格雷厄姆认为投资者在这个游戏中投入了资本，应该受到公正的待遇。巴菲特似乎继承了他的这种哲学观点。他最终抛弃了格雷厄姆的数字教条，却对其折价购买股票的目标忠心耿耿。 账面价值——甚至经过调整的账面价值——并不能准确反映公司的价值，他很注意市场周期、收益能力和管理技能的作用。他把自己作为股票发掘者的角色比作一名无数次击球失败的击球手：虽然很容易错过好的击球机会，却终能击中一个适合自己的球。

米奇纽费说：“本的信条归结到一点就是，当股票价格无论从统计分析还是从历史上看都十分便宜时买进，当其价格相当高时卖出。”

我相信，一个有完善的投资观念并能听取建议的个体投资者会在长期的股市中比大的投资机构更出色。信托投资公司或许不得不把自己局限于300 种或更少的股票范围之内，而个体投资者都可以从3000 种股票中做出选择。大多数真正便宜的股票数量都不多，因此，投资机构将在这场寻找便宜股票的竞争中面临被淘汰的命运。

如果你和我一样相信价值投资是一种完善的，可行的，有利可图的方法，就应该全身心地投入进去。坚持它，不要被华尔街的时尚、错觉和投机活动迷惑。

低值股票的十大标准

1.收益—价格比（本益比的倒数）是3A 级债券的2 倍。如果3A 级债券的收益率为8％，则满足条件的股票收益率为16％。

2.本益比不低于最近5 年最高平均本益比的4/10。（平均本益比=给定年份的平均股价/当年收益）。

3.股利率不低于3A 级债券收益率的2/3。不分配股利或无利润的股票不予考虑。

4.股价应低于每股有形资产账面净值的2/3。计算方法是：全部资产价值扣除商业信誉、专利权等无形资产后减去全部债务，再除以股份总数。

5.股价不高于流动资产净值或速动清算净值的2/3。速动清算净值=流动资产-总负债。这也是本最初的理论基础。

6.总负债低于有形资产账面价值。

7.流动比率不小于2。流动比率=流动资产/流动负债。它反映了公司资产的流动性和偿债能力。

8.总负债不高于速动清算净值。

9.最近十年利润翻了一番。

10. 最近十年中，利润下降超过5％的年份不超过两年。

成交量是市场行为最基本、最原始的两大表现之一,也是技术分析的基本要素,是投资人看盘的一个主要焦点。道氏理论中明确强调交易量在确定趋势中的重要作用。

顾名思义,成交量是指单位时间内股票交易市场或个股买卖的交易总量。每一笔买单或卖单均对应一笔卖单或买单,成交表明买卖双方均对此价格认同,认为此价格合理,方能达成交易。成交量的大小,直接表明了市场上多、空双方对市场某一时刻股价的认同程度,成交量大,表明了多空分歧大,反之,多空分歧小。如果一方在此价格无法买到,自然会出高价买进,价格将会上升,反之,如果一方在此价位无法卖出,将会挂出低价卖出,那么价格势必下跌,股价的涨跌就此产生。

成交量的大小,可以衡量股票市场或个股交易的活跃程度,并由此观察和了解买卖双方进入或退出市场的状况。有经验的投资者,往往把整个市场或个股的成交量作为衡量和观察市场趋向变动的前提,并从中寻找主力机构或探寻庄家的动向,选择入市或退出市场的时机。

成交量是股票市场的原动力,没有成交量配合的股价如同无本之木,因此,成交量是投资者分析判断市场行情,并作出投资决策时的重要依据,也是各种技术分析指标应用时不可或缺的参照。

成交量与股价、交易时间、投资者意愿、市场人气等诸多因素互为因果,相互影响。成交量的变化过程就是股票投资者购买股票欲望彼消此长的变化过程,也是市场人气聚散的过程。当人气聚敛,成交量增大,会吸引更多的投资者介入,必定刺激股价攀升；股价升至一定高度,投资者望而却步,成交量开始徘徊,获利盘纷纷出手,成交量放大,又会导致人心趋散,股价就会下跌；而当市场恐慌,抛盘汹涌,成交量的放大似乎又成为人气进一步涣散的引信；待到股价继续下跌,成交量萎缩,投资者逃脱唯恐不及,供大于求,股价又走入低谷……如此循环往复。

如果从参与者的属性来区分、界定成交量的买进方与卖出方的关系,那么成交对象可分为：

（1）散户卖出、散户买进；

（2）散户卖出,主力买进；

（3）主力卖出,散户买进；

（4）主力卖出,主力买进。

其中第四种又分为不同的主力换庄、相同主力对倒下跌、对倒拉升、不同主力之间协议转让。

需要提醒的是,仅仅根据成交量,并不能准确判断价格趋势的变化,至少还要有价格确认。虽然成交量是价格变化的一个重要因素之一,也是一个可能引起本质变动的因素,但是在大多数时候,只起到催化剂的作用。

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