如何通过仓位控制规避风险和跟林园学习“无风险套利”(1)
疲弱态势中如何通过仓位控制规避风险
良好的仓位控制技巧，是投资者规避风险的有力武器。在股市中，投资者只有重视和提高自己的仓位控制技巧，才能在股市中有效控制风险的进一步扩大，并且争取把握时机反败为胜。（下面是小编为大家收集的如何通过仓位控制规避风险和跟林园学习“无风险套利”(1)相关信息，希望你喜欢。）
在市场行情处于疲弱态势中，投资者必须注意掌握以下要点：
一、持仓比例
在弱市中要对持仓的比例做适当压缩，特别是一些仓位较重的甚至是满仓的投资者，要把握住大盘下滑途中的短暂反弹机会，将一些浅套的个股适当清仓卖出。因为，在大盘连续性的破位下跌中，仓位过重的投资者，其资产净值损失必将大于仓位较轻投资者的净值损失。股市的非理性暴跌也会对满仓的投资者构成强大的心理压力，进而影响到投资者的实际操作。而且熊市中不确定因素较多，在大盘发展趋势未明显转好前也不适宜满仓或重仓。所以，对于部分目前浅套而且后市上升空间不大的个股，要果断斩仓。只有保持充足的后备资金，才能在熊市中应变自如。
二、仓位结构
当股市中"熊"气弥漫，大盘和个股接二连三的表演"高台跳水"时，投资者不要被股市这种令人恐慌的外表吓到，跌市中的非理性的连续性破位暴跌恰是调整仓位结构、留强汰弱的有利时机。可以将一些股性不活跃、盘子较大、缺乏题材和想象空间的个股逢高卖出，选择一些有新庄建仓、未来有可能演化成主流的板块和领头羊的个股逢低吸纳。千万不要忽视这种操作方式，它将是决定投资者未来能否反败为胜或跑赢大市的关键因素。
三、弱市的分仓技巧
在市场趋势不明朗的时候，投资者满仓操作是不可取的。同时，投资者的绝对空仓的操作行为更是不对的。关键要把握好仓位控制中的分仓技巧：
1.根据资金实力的大小，资金多的可以适当分散投资;资金少的采用分散投资操作，容易因为固定交易成本的因素造成交易费率成本的提高。
2.当大盘在熊市末期，大盘止跌企稳并出现趋势转好迹象时。对于战略性补仓或铲底型的买入操作，可以适当分散投资，分别在若干个未来最有可能演化成热点的板块中选股买入。
3.根据选股的思路，如果是从投资价值方面选股，属于长期的战略性建仓的买入，可以运用分散投资策略。如果仅是从投机角度选股，用于短线的波段操作或用于针对被套牢个股的盘中"T＋0"的超短线操作，不能采用分散投资策略，必须用集中兵力、各个击破的策略，每次认真做好一只股票。 四、强市的仓位分配技巧
当市场行情处于强势上升中时，投资者必须注意掌握以下仓位控制要点，提高投资的安全性。
1.投资者应该以1/3资金参与强势股的追涨炒作;
2.以1/3资金参与潜力股的中长线稳健投资;
3.留下1/3资金做后备资金，在大盘出现异常变化时使用;
4 .强市中最适宜的资金投入比例要控制在70％以内，并且需随着股价的不断上升适当地进行变现操作。
对于投资,巴菲特强调：“第一,永远不要损失；第二,永远不要忘记第一条。”这或许正是巴菲特关于风险管理思维的真知灼见。
跟巴菲特一样,林园始终把控制风险作为首要任务,正是这种讨厌风险的态度,使得林园在中国证券市场混沌发展的时期,成功躲避了一次又一次的下跌,这也是投资复合增长的重要前提。
林园在投资时,最喜欢的就是无风险套利。在很多中小投资者眼中,这种无风险的套利似乎是不可能的事,是机构的特权,大户们的最爱。事实上,作为证券投资,投资工具不只股票一种,如果投资者能掌握其他的投资工具,也能实现无风险套利。
1. 招商银行转债套利过程
可转债是林园用来无风险套利的重要工具之一。
可转债是一种可以转换的债券,它首先是一种债券。因此可转债有固定收益债券的一般性质——具有确定的债券期限以及定期息率,能够为投资者提供稳定的利息收入和还本保证。我国发行的可转换公司债券的期限一般为3～5年,从这个意义上而言,可转债也能被看作具有短期债券性质的债券。
可转债另一个特别的性质就是“股票期权”。投资者在转股期内有选择权——继续保留可转债等待到期日,或者将其转换为股票,也可以在交易所将可转债抛售。换句话说,可转债包含了股票买入期权的特征,投资者通过持有可转换公司债券可以获得股票上涨的收益,所以从根本上说,可转债是股票期权的衍生物,人们也往往将其看作为期权类的二级金融衍生产品。
投资可转债的收益其实就来源于这种特殊的性质。通常而言,除获得票面利率之外,可转债还提供了两种实现收益的方式,一是直接在交易所买卖可转债；二是通过转股实现套利。
除了套利以外,通常投资者选择转股还有两个重要的原因,一是如果该公司前景光明,可以通过转股分享企业未来巨大的成长潜能；二是转股后交易的流动性相对比较高,对频繁交易者更有利。
2005年2月,林园注意到了招商银行的财务报表,各项指标显示该行的业绩非常不错,资产质量也是很好,国内其他银行无法与其相比,并且,招商银行凭借良好的服务,赢得了广大用户的认可,获得了稳定的客户基础。
林园认定招商银行未来有很大的发展空间,而且招商银行看好国内个人理财的良好前景,制定了针对个人客户的战略定位,这一定位必然使招商银行在未来的竞争中取得不错的市场份额,甚至可能成为银行股中的龙头。各种有利的分析都促使林园不断涌出介入的冲动,但当时股市的剧烈震荡还是让林园有些望而却步。为了安全,或者说实现无风险套利,林园认为买入招商可转债应该是个不错的选择,只要招商银行4年内不倒闭,他的投资就无风险。
后来,招商银行股改工作使林园被逼转股,到底怎么办,林园又如同当初研究深发展一样研究招商银行。林园相信,只要掌握这家银行的价值内涵,就能做到胸有成竹,操作起来就可以如深发展那样不断获取利润。
林园买入招商银行转债的均价是102.50元,经过对招商银行的深入分析,全部转股没有任何损失,因为招行的价值有目共睹,而股价却远远低于它的价值。林园初步计划增持招商银行到总资产的30%,因为这支新的银行龙头股会给林园带来新一轮牛市的丰厚收益。赚取“熊变牛”的第一桶金非常重要,这样才能使你在日后的牛市中更大胆,赚更多的钱。招商银行就这样成为他对后来三年总体布阵的主力产品。即使在这三年期间,招行继续那种箱体振荡,持有转债可以规避未来不确定的收益,而通过股改,招行的生命力彻底被激活,股价未来只有上涨再上涨,将转债进行转股,也就完成了最好的套利,不论怎样都是收益,只是多与少的关系,风险也自然得到了规避。
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