震荡市中需要坚持“四减少”的投资原则和取道巴菲特索罗斯(2)

震荡市中需要坚持“四减少”的投资原则

震荡行情的形成

总结历史走势,可以发现股市形成震荡行情的原因主要有以下几种:（下面是小编为大家收集的震荡市中需要坚持“四减少”的投资原则和取道巴菲特 索罗斯(2)相关信息，希望你喜欢。）

一是市场消息集中出现的影响。影响市场的各种重大因素在短期内集中出现,导致市场运行的变数骤增。特别是利多与利空的消息在较短时间内同时出现,使市场运行的方向性充满变数,容易导致股市出现震荡性行情。

二是投资者心态趋于浮躁的表现。投资者心态浮躁主要是因为对后市行情的发展充满疑惑造成的。当股市大跌之后,许多投资者一方面认为股市没有进一步下跌的空间,另一方面对股市能否展开一轮轰轰烈烈的牛市行情又疑虑重重。结果,买入担心被套,卖出又担心踏空。往往看见股价涨了就急忙追涨,看见股价跌了立即杀跌。这种普遍存在的浮躁投资行为,也在一定程度上给震荡行情起到了推波助澜的作用。

三是市场结构性调整。结构性调整是局部牛市行情中必然要经历的阶段。当股市完成一轮升势后,随着前期的部分主流热点转化为强弩之末,市场很正常地迈入结构性调整周期中。这样,既可以使积累的获利盘得以充分消化,有利于股市未来的顺利成长;又有利于市场主流资金的战略再分配。在结构性调整中,股指往往以宽幅震荡行情展开。

震荡市中如何求稳

震荡市中指数会在某一位置反复震荡整理,呈现一种跌不下去,也涨不上来的状况。在这种不稳定时期,即未来走势还存在一些不确定因素,投资者面临的最重要问题不是盈利或扭亏为盈,更重要的是要求稳。

这不仅要求心态上要稳定,更要求采取稳健的操作方法。概括而言,就是要保持合理的仓位结构,减少不必要的反复盲目操作,不要急于抄底和追求短线利润。

如果投资者的仓位过重,那么他在震荡市中就会感到心慌意乱,往往会更担心行情的短期走势。而如果投资者只是半仓持股的话,当股价涨上去时,他可以获利了结;当股价跌下来时,他又可以乘机逢低买进,这时他的心态就会比较平稳。

稳健的投资者在股票的选择方面,应该从长远的角度来考虑,尽量选择一些价格低廉的蓝筹类个股,这样可以最大限度地避免上市公司的业绩风险,而保持中长期的投资稳定性。

而善于短线操作的投资者,在操作一些投机性非常强的个股时,所投入的资金必须控制在一定限度内,并且要根据行情的变化随时兑现。不要过于追求每一笔交易的利润,如果行情发生突变,即使没有盈利或已出现亏损,也要及时果断卖出。

震荡市中很多投资者的心态不稳定,还有一个重要的原因就是怕踏空,担心错过一轮强势行情的抄底机会。他们买了股票时担心股市会下跌,不买股票又担心股市会涨上去,所以心态非常浮躁,常常出现追涨杀跌的操作行为。其实这是没有必要的,如果能认清趋势和紧跟趋势,那么在操作上就不存在踏空的情况。

在震荡市中,有经验的投资者完全可采用波段操作的方法,跌了就买,涨了就卖,不要担心会错失牛市行情机会,因为牛市不是一、两天就能完成的,它是一个趋势,当这个趋势形成的时候,投资者在任何时候买进都是正确的。

总之,在震荡市中,投资者不仅要保持良好的心态,还要养成稳健投资的习惯,并且要不断地提高自己的市场综合研判能力,这样才能在不断波动的股市中取得稳定的收益。

震荡市中的投资原则

在震荡市中,投资者需要遵循“四减少”的原则:

一是减少持股时间。震荡行情按照股指的震荡幅度可以大致划分为宽幅震荡和窄幅震荡两种。窄幅震荡往往是变盘的前奏曲,特别是股价经过一定下跌过程后的窄幅震荡,容易形成阶段性底部,因此,在窄幅震荡市中选股,不能计较一时的得失,要从中长线的角度出发。而宽幅震荡的投资策略则恰恰相反。

由于宽幅震荡在最终方向性选择上存在一定的变数,因此,在宽幅震荡市中,应该选择以短线为主的投资方式;对于持续时间较长的宽幅震荡行情,应该用短线波段操作的投资策略。通过减少持股时间,降低持股风险。

二是减少持股品种。在震荡行情中选择股票,要尽量减少持股的品种,选股要少而精。否则,在趋势不明朗的震荡市中,如果持股种类过多过杂,一旦遭遇突发事件,将会严重影响投资者的应变效率。

三是降低盈利预期。在震荡行情中,不确定因素较多,股价也往往会跟随大势一起上蹿下跳,很难把握个股的中长期运行规律。这一时期参与个股炒作,应该降低盈利目标的预期。其中,属于超短线炒作的,更不能订立任何投资目标,如果有所盈利要尽快获利了结。

四是减少操作频率。在震荡行情中,善于短线炒作的投资者,可以在控制仓位结构的情况下,把握震荡行情中股价剧烈波动的机会,博取其中的差价利润。对于缺乏经验或投资风格较为稳健及不具备及时应变能力和时间的投资者来说,则应尽量减少操作频率,耐心等待趋势的最终明朗。

很多人认为李振宁是价值投资的倡导者,其理由是他是一个坚定的做多者,这种做多在2005年表现得十分明显,当时他多次撰文和讲演表示坚决看多中国市场。

但是,股市总有涨跌的时候,即使是长期看多市场,很多人也因为市场的短期波动而被震出市场。

这些行为可以从哲学上来解释,李振宁说,人其实并不像西方经济学讲得那么理性,而是天生都有贪婪和恐惧。这种人性的贪婪和恐惧反映在证券市场更是明显,所以证券市场的股票永远不是高估就是低估--当证券市场参与群体共同看好一个公司时,市场可能会提前透支公司未来10年的增长；同样的,一个公司被看坏时,投资者会把不利因素放大。结果表现为,股市不是过分乐观就是过分悲观。

"这就是人性,集体无意识带来的非理性繁荣。"李振宁说,研究股市不单要研究上市公司的基本材料,如果都讲市盈率、市净率,那么简单的计算就可以了。正是因为股市是由人组成的场所,人类行为的弱点,往往会使股价波动与价值之间有相当的距离。

不仅仅是股市波动,投资者会过分的悲观和乐观,对于多数个人投资者来说,情绪同样难以把握,"市场膨胀时如果太过理智,就赚不到大钱,但市场过度膨胀时不冷静,又可能抢高价被套。"

"如何把握好这个度？既需要丰富的经验,也需要良好的市场感觉。"李振宁说,"所以投资人需要保持清醒的认识,既要坚持自己的观点,坚持寻找价值低估的东西,也要看到市场的偏好,把价值与市场偏好结合起来。"

李振宁认为市场中有关投资和炒作的说法存在一些错误。他回忆,在我国证券市场曾经出过一个规定,要求国营企业不能炒股票,但是可以投资股票。他认为这个提法就是错的。

什么叫炒,什么叫投资？

如果将持有股票半年以下定义为炒,半年以上定义为投资,道理好像不太充分。买股票肯定要设定价格,本来认为要涨30%,三天涨到了,我按期退出来了,这难道不是投资吗？非得涨到泡沫才退,那才是投资吗？本来想投机一把,上来跌个停板,结果两停板出不去,这是投资么？

"我这个人,有时候股票3元买的,到20元还会拿着,但是我绝不希望每个人都像我这样,因为股市只有经过交易才能对价,每天市场有1000万股进、1000万股出,这证明市场具有流动性,这样我才会踏实,因为买卖的股票也容易出去进来,如果大家都拿着不动,我会发慌,今天一看只有20万股成交,假如我有100万股,就得卖5天,当然会感觉害怕。所以,投资和投机各有它的功能,而且从客观讲,操作时是没有办法区分的。"李振宁说。

"其实老百姓买什么要风险自负,有些人买ST,可能买10个,9个不行,但也有可能,买一个也能30个涨停,那也够了。"李振宁说,只有投资风格多样化,证券市场才健康,如果一个山林里面只有狮子、老虎,那么不仅会血流成河,狮子、老虎也就没有东西吃了。所以,市场就要多元化,政府更应该去管市场的规则。

就李振宁本身来讲,他虽然喜欢价值投资,但并不排斥价值投机的投资方式,他认为,存在即有理由,买股票是否恰好买到价值很难讲。

"投资方法是一种综合的方法,每种方法都有独立的价值。"李振宁说,目前睿信投资基本思路就是以基本面分析为主,但也不放弃技术分析,因为技术分析有助于在投资时选择一些时点。

之三：考虑市场偏好和偏差

具体到投资个股上,李振宁除了考虑盈利能力、行业地位、竞争门槛等因素外,也会重点考虑市场偏好和偏差。下面以四川长虹为例,让我们看看李振宁如何在公允价值和市场价格之间操作。

1995年,李振宁以7.5元的价格买入了100万股四川长虹,买的时候,他设定了三个目标价格：第一目标价为13元,第二个价格是27元,第三个价格是55元,最后长虹在两次10送6配3后的复权价格达到183元。

"也许长虹的公允价格就是55元,如果你按数据来判断,就会错过120元的空间。"李振宁表示,"我买长虹时其市盈率为3倍,市盈率10倍可算做公允价值,但你如果买入就将承受70%的下跌,也很可怕。因为股市总是会过度反应,所以涨跌都有非理性的成分。"

所以,投资者需要反常理来控制自己,具体做法就是"保持清醒的认识,既要坚持自己的观点,坚持寻找价值低估的东西,也要看到市场的偏好,并且把价值与市场偏好结合起来。"

李振宁认为,对一些私募性质的投资公司而言,这个规则也适用,"选股很重要,选时也很重要。因为私募资金的期限都不是很长,客户也不允许资金管理者买的股票两年不涨,因此,在选中被低估的股票后,一定是在市场行将纠偏时再介入。"

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