股民中长线选股参考要点和基金经理是怎样炼成的（4）

最难也最简单股民中长线选股参考要点

股市中实战操作策略因投资者个人能力而异,因具体的宏观投资背景而异,并没有固定金科玉律。（下面是小编为大家收集的股民中长线选股参考要点和基金经理是怎样炼成的（4）相关信息，希望你喜欢。）有的投资者眼明手快,决断力强且跑道通畅,采取短线甚至超短线手法,成功范例不胜枚举;另外一些投资者时间和条件有限,性格偏于稳重,对他们而言,中长线持股也不失为稳健的选择。如果进行中、长线投资的操作,股票的选择就成为至关重要的一个环节。下面先简单对中、长期投资选股介绍一下我们的观点。

1.流通市值应偏小：一般以10亿左右为宜;

2.绝对价位适中：以中、低价股为首选;

3.最近两、三年未经大幅炒作过;

4.行业前景不应太差,最好具有独特概念;

5.股本结构简单,最好不含国有股,流通股比例越大越好,第一大股东持股越少越好;

6.公司经营业绩有保证。

以上若干条件未必能全部满足,但应至少达到4~5项。需要指出的是这些因素对于短线而言也具有较大意义。

之四：学习估值

到了2002年,证券公司都不景气,我们的钱也还了,相当于半失业状态。2003年下半年有朋友介绍我去了国泰君安香港公司,开始做研究。

在国泰君安香港公司的3年对我的帮助非常之大。让我学会了用模型去搞预测、做估值。

我刚去的时候对市场感觉还可以,当时看香港市场,发现江铜才元,我感觉铜价由于美元贬值、世界经济开始复苏,商品期货要进入牛市。当然,那时候还没有提出明确的牛市,但是铜价已经有上涨的苗头了,江铜又那么便宜,我就积极推荐江铜。真正的商品牛市是从2004年初开始的,随着商品牛市的产生,江铜最高涨到了5块,也就是半年多的时间。

这一次荐股证实了我的判断,让我对自己的市场感觉更加自信了,但这一次我也发现,自己以往的操作手法过于“草根”,要向正规军学习。当时领导告诉我写研究报告有一个模板,其中包括过往两年、未来三年的收益、利润、股息收益率、EPS、ROE等指标,而那时候我却不会算那些东西。于是我就开始认真研究一些公司,开始做模型了,按照海外正规的研究方法去做研究,我觉得这对我受益匪浅。后来我陆续理解了PE、PB、ROE、盈利可持续性等等,开始定量研究。估值本身是很艺术的,我一直强调这一点,但是不能因为它艺术就不去估,艺术只是你对市场的理解,或者从某种角度你对市场博弈的理解,但是你首先要懂得有哪些方法去估值,这样你做研究,就知道这个企业按照你的理解在现阶段值多少钱。你不能说它总体就是好、总体就是坏,好到什么程度、坏到什么程度,而一定要根据股价与估值差异情况去判定它的好坏。

那时候我们在国泰君安香港公司做研究,比国内的公司超前了1~2年。

投资总体上说是一种艺术,难以完全量化,但是科学的量化是投资艺术的基础。因此,我在国泰君安香港的3年,我逐步形成了目前我个人的投资理念：估值+博弈。也正是因为这种投资理念,让我在国泰君安香港公司获得了非常好的成就感。

其实做投资除了需要一定的知识基础,还一定要自信。不相信自己,你做投资就会很累,而且会很失败。你只有找到自己的成功套路,然后你又有很自信的心态,你就容易成功。具体套路有很多,但是你要找到一个成功案例,然后就用过去成功的方式去套,然后不断纠正。你不能看到别人如何如何赚钱了,然后你去跟着学,然后觉得这种模式不行,又去找另一种模式,如果一个人没有自己成功模式的烙印在脑子里,就不容易成功。我做投资也经常犯错误的,但是我很自信,也能做到知错就改。

之五：战胜市场

我一直对自己在2005年推荐蒙牛的印象很深。2004年底蒙牛在香港上市,公司的质地不错,但2005年上半年短期炒作之后就开始下跌,跌破到5块,这个时候,我写“买入”。

但在当时,关于蒙牛利空的因素非常之多。2004年蒙牛的毛利率已经开始出现下降,然后就是战略投资者的可转债债券,转换成股票上市,然后要套现,还有摩根士丹利,包括部分的管理层也要套现,股价也由此一路下跌。但是,我坚决写“买入”。我记得很清楚,我出报告的第二天,蒙牛就涨了4%~5%,而且很多国泰君安香港公司的客户,看了我们的报告就去买了,而且也涨了,说明我没有看错。事实上,中资券商的研究报告在香港市场的影响力是很小的,能有这样的涨幅,是相当不容易的。后来,蒙牛当年直冲到10块元,现在都20多了。我几乎是在蒙牛当年最低价写“买入”,而且之后一直坚持这一策略,这只股票让我在当年彭博财经的荐股排名一直名列第一。

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