错误选股思路的几种表现与股市理论面面观（1）

随着市场的发展变化，我们必须彻底摒弃以下的错误选股思路：

1、有人根据K线图，分析该股未来将如何表现。其隐含的前提是：他是个 聪明人，他可以根据现有的K线图来预测未来的走势。（下面是小编为大家收集的错误选股思路的几种表现与股市理论面面观（1）相关信息，希望你喜欢。）这是一种"伪科学"。揭 穿它很容易：拿出他所不熟悉的市场或股票的过去走势图， 以任何一天为截止日，让他预测10-30只股票的未来走势图，当场就可以判断出他的水平高低来 --中国还没有诞生那种看着今日K线图就可以预测未来走势的人，即使是判 别趋势，也没有。因此，周末各报刊上的股票K线图，从今开始可以不看了， 因为看了之后，任何有价值的信息都得不到。

2、有人根据K线图，结合几种技术指标，给别人分析股票未来表现如何。 其隐含的前提是：K线图加上几种技术指标，可以预测未来走势。这同样是荒 谬的。揭穿它也很容易，用前述方法即可。当然，有的人用的技术指标是自己 发明或修改的，那么，他必须告诉别人，这个指标的历史准确率是多少，然后， 在概率的基础上来做分析。如果指标不是独特的，而是市场公用的，其准确度 一定不高于50％。

3、有人在电台、电视台、网络或其它场合做节目的时候，接受别人的咨询， 快速回答股票的未来可能趋势，并提出操作意见。其隐含的前提是：这个人比 别人聪明，他可以知道几乎所有股票的基本面、技术面的情况，他几乎了解所 有人的投资心理和投资思路，他几乎完全可以替代别人去操作。他对任何情况 都可以在几分钟甚至几秒种内做出正确的决策!要达到这种境界，恐怕只有神 仙了。因此，对这种节目，可以完全不听不看。

4、有人根据成交量变化情况设计了选股系统，对外推销。其隐含的前提是： 成交量与股价未来变化情况成正相关。而这个前提，已经被无数次事实证明是 错误的。成交量变化与股票未来的走势无关。在股票的价格、成交量因素中， 成交量的虚假成分更大，可参考的意义更低。因此，任何以成交量为重点的选 股系统，有效性都不高。

5、有人以某种技术指标多么神奇为号召，对外推销其指标或招徕会员。其 隐含的前提是：这种指标是独家发明，因此，有效性高。事实上，任何指标， 不管是谁的发明，也不管是否公开，只要是"一个"指标，它的可性都非常 低。实证分析已经表明，多种指标的准确率相对高于"一种"指标。此外，任 何指标，只要"公开"在使用，即使它是在很少的范围内使用，比如几百人甚 至几十人，从"公开"的那一天起，它就失去了使用价值。股市中，什么是好 的指标?没有公开的、只属于私人独自使用的指标才是好指标。

6、有人以"龙虎榜"为参考，选股操作。其隐含的前提是：大主力机构一 定能赚钱，或赚钱比别人多。这个前提本身就是错误的，大机构并不一定能赚 大钱，事实上，大机构盈亏的概率与散户盈亏的概率差不多。大机构在选股、

操作的各个环节比散户都无特殊优势，唯一的优势是风险控制能力相对比较强。

用"龙虎榜"选股，若不经过实证分析，操作到最后一定是亏损的。

7、有人以"内幕交易"的信息为参考，选股操作。其隐含的前提是：利用 内幕消息能赚钱。这与效率市场的结论相悖。事实上，内幕交易者并无盈利的 优势。研究甚至表明，即使上市公司董事长个人买卖自己公司的股票，就长期 而言，同样无法获得超额收益。而投资者个人在对内幕消息做判断的时候，还 有辨别真假的问题。因此，听小道消息、内幕消息做股票，无法稳定地获取收 益，风险反而大。这个其实好理解，2001年年初到2001年9月，亏损最大的 人正是与所谓"中科系"关系很铁的人以及和"银广夏"庄家"很熟"的人。

8、有人以"某大机构操盘手"为号召，给人代理操作或推荐股票。其隐含 的前提是"操盘手水平高"。而操盘手"就是机器"。就是要不折不扣地执行决 策人的意见。操盘手自己是不允许有充分思想的。跟操盘手去做，与跟大猩猩 去做，盈亏状况差不多。

9、有人以"某年大奖赛的冠军"或者"几连霸"的身份为号召，给人推荐 股票或代理操作。其隐含的前提是"因为以前成功，所以以后也成功"。事实恰 恰相反，以前的过分成功，反而意味着投资者应回避他，防止他出现状态的回 波反应。在投资操作的历史上，永远没有"常胜将军"，过去永远无法代表未来。

根据我个人了解的情况，上述幌子在取得的时候，有很多内幕的东西不为圈外 人知，参考意义低。自1994年以来，业内几乎每一次有影响的比赛，都有诸如 动用巨额资金维护股价、互相砸盘、与庄勾结、让关系单位透露信息、缺乏公 正性、尽量钻规则空子、与实战脱节太大等问题。获胜者是个噱头，失败者不 以为然。因此，这些名号本无价值。

10、有人以"洋面目"出现，来指导投资和操作。这里隐含的前提是"外 来的和尚会念经"。其实，在念经方面，本地和尚与外地和尚无大的差别。所谓 "台湾股评家"、"美国操盘手"、"香港专家"都是些无用的外衣，实践证明， 他们在本土常常亏得一塌糊涂，才出来淘金。他们在中国大陆操作一段时间之 后，也照样会亏得很惨。

11、有人以"某大机构"、"某权威机构"、"国家某部门"、"某类人"的代 言人身份出来发言，或写文章，或推荐股票，或指导操作。这里隐含的前提是 "他们是权威、专家"。事实上，股市中永远没有权威，永远没有专家。任何人 说的任何话，无论是代表自己还是代表所属机构，都只是股市中的一个声音， 这个声音的准确率，从总体来说，一定不高于50％。甚至越是这种声音，其准 确率越低，因为它常常代表了投资大众的心理，而投资大众的思路，整体上是 错误的。市场将会反复证明这一点：大多数投资人是错误的。

12、有人以"某某书的作者"、"某某软件的开发者"的身份出来讲课、推 荐股票、指导操作。其隐含的前提是"因为曾是高手，所以现在还是高手"。却 不知道凡是公开的，都是无价值的。

13、有人说某公司经营管理如何如何好，由此推荐股票--错!要知道， 好公司的股票一般不太好。

自人类有股市以来,便创立了林林总总的股市理论,这些理论分别从不同的角度试图解剖股市,找到每天涨涨跌跌的原因。人类无止境地探索股市,决定了股市理论创新的无穷尽。其基本理论有：道氏理论、波浪理论、价值投资、空中楼阁、随机漫步、混沌与分形、反射理论等。投资者学习股票理论,应深刻认识股价波动所具有的高度不确定性,而不是其他。下面将介绍几个重要理论。

道氏股价波动理论：从远处观看股市“庐山真面目”

道氏理论认为,股价运动有三种趋势,其具体的内容如下。

1．显而易见的主要趋势

主要趋势是显而易见的基本趋势,即从大的角度来看上涨和下跌的变动,也就是股价广泛或全面性上升或下降的变动情形。这种变动持续的时间通常为一年或一年以上,股价总升(降)的幅度超过20%。其中,只要下一个上涨的水准超过前一个高点,而每一个次级的下跌,其波底都较前一个下跌的波底高,那么主要趋势是上升的,这被称为多头市场[ 1 多头市场：一般来说,人们通常把股价长期保持上涨势头的股票市场成为多头市场。多头市场股价变化的主要特征是一连串的大涨小跌。]1。相反地,当每一个中级下跌,将价位带至更低的水准,而接着的弹升,不能将价位带至前面弹升的高点,那么主要趋势是下跌的,这称之为空头市场[ 2 空头市场：是指股价呈长期下降趋势的市场,空头市场中,股价的变动情况是大跌小涨,也叫熊市。]2。

通常对于股市波动的主要趋势方向,是长线投资者所重点关注的。其做法是在多头市场中,尽早买进股票,只要他可以确定多头市场已经开始发动了,就一直持有,直到市场确定已经发生转向。相对,长线投资者对于股市中的次级下跌和短期变动是不会关注的。当然,对于那些经常做中短期交易的人来说,次级变动将是非常重要的机会。

多头市场,也称之为主要上升趋势。它大体可以分为三个阶段,见2005年6月至2007年10月上证指数,如图1-1所示。

图1-1 上证指数主要上升趋势

第一个阶段是进货期。在这个阶段中,一些有远见的投资人觉察到,虽然目前是处于不景气的阶段,但相信即将会有所转变,于是买进那些缺乏市场信心、不顾血本抛售的股票。通常,此时的市场氛围是悲观的,许多股民因此而离开了这个市场。

第二个阶段是十分稳定的上升和增多的交易量。此时,企业以景气的趋势上升和公司盈余的增加吸引了大众的注意。在这个阶段,使用技术性分析的交易,通常能够获得最大的利润。

最后,第三个阶段出现了。此时,整个交易是沸腾的,人们聚集在人头攒动的交易所,各类报纸连篇累牍地报道股市行情及个股推荐,开户数量节节攀升。在这个阶段,朋友间常谈论的是：“你看买什么好？”大家忘记了市场景气已经持续了很久,股价已经上升了很长一段时间,而此时其实已经处于“卖出的好时机”了。在这个阶段的最后,随着投机气氛的高涨,成交量[ 1 成交量：是指在某一点上某只股票所成交的数量,单位为手。]1持续地上升,“冷门股”交易逐渐频繁,质地极差的股票股价也急速上升。

空头市场,也称为主要下跌趋势,大体也分为三个阶段。见2007年10月至2008年11月上证指数,如图1-2所示。

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