低价股也有泡沫与投资者普遍有心理偏差（1）

近期理论界有关“中国股市的市盈率到底高不高”、“中国股市的泡沫到底有多大”的争论十分激烈,在此背景下,两市中的一些高价股出现了大幅的下跌。由于目前市场中高价股绝大部分都是高科技股,这不免使得投资者产生了这样的观点：高价高科技股＝股市泡沫。（下面是小编为大家收集的低价股也有泡沫与投资者普遍有心理偏差（1）相关信息，希望你喜欢。）

确实,近两年来,市场中有一些个股打着高科技股的旗号大幅拉升股价,却没有良好的业绩支撑,制造了较大的泡沫。但是我们要看到,评价一个股票的市盈率高不高,泡沫到底大不大,其关键并非股票绝对价位的高低,而是企业的业绩以及将来的成长性。也就是说,高价股只要其主营鲜明,业绩良好,成长性突出,就是有投资价值的；相反,低价股如果业绩一塌糊涂,前景黯淡,同样没有投资价值。非理性炒作低价股与过度挖掘高价高科技股一样,都是在制造股市泡沫。

今年以来,高价高科技股连续大幅下挫,有人已经发出悲观的预测：２００１年高科技股没戏。确实,经过连续两年的挖掘,现在市场中许多高价高科技股的复权价位已经很高,其成长性已得到充分的挖掘。与此相对应的就是市场中一些低价股开始活跃。目前来看,市场中的低价股主要有两部分组成：一些大盘国企股和一些绩差股。大盘国企股如汽车板块、钢铁板块、石化板块等,主营透明稳定、业绩良好,并且在近两年的牛市中涨幅偏小,在近期震荡较大的市场中受到一些稳健型资金的关照而逐步走强是正常的。而那些绩差股如果也借着低价的优势开始炒作,则投资者就要警惕市场是否又在制造泡沫了。

近期以ＳＴ板块为代表的中低价股又在“郑百文事件”的阴影下开始价值回落。同时,在上周五的反弹中,一些有业绩支撑又有发展前景的高价股,如歌华有线、隆平高科、托普软件等涨幅居前,从中可以看出目前市场中的投资者已经相对较为成熟,不再纠缠于股价的高低,毕竟业绩和成长性才是股票的生命力。

孔子曰：“三军可夺帅,匹夫不可夺志也。”一个人做什么都要有主心骨。股市上也一样,必也修“心志”乎。对应于人类漫长的进化,慢慢形成趋利避害的本能,也形成了人们的从众心理等弱点。如果将这些直觉用于股市,往往是错误的,将会导致不良后果。因为主力知道,只有利用散户人性方面的弱点,才可以赚到钱。

毋庸讳言,凡奔股市而来,都是为了获利,但总有人功利心切而事与愿违。表现在操作上,就是期望“赚快钱”、“赚大钱”、“不等待”、“不套牢”,普遍存在“幻想、惰性、贪心、恐惧”等心理偏差,诸此种种想要不出现,几乎是不可能的,因为它们是人性的表现,是与生俱来的。但是它们的表现程度是可以控制的。成功的投资家,是能够成功地把它们控制在一个适度的范围内,不使其影响理智的思维。本节想说明,对于心理偏差人人皆有并不可怕,可怕的是自己不察觉,更可怕的是听之任之。

幻想光环：“总感觉股价还会上涨”

人的本性存在一种倾向,只愿意相信自己潜意识中愿意相信的事,而不愿意相信真实世界所发生的事；只愿意听到自己潜意识中感到舒服的话,而不是真实的但逆耳的话。投资决策过程,经常就是一个选择过程。投资人从自己的利害得失出发,只关注对自己有利的消息,往往对市场走势有一种主观上的期盼,致使投资人不能客观地对市场进行观察。

输了不认赔,甚至还要加码,不及时止损。很多人不是不懂这个道理,就是心太软,下不了手。炒股绝对要有止损点,因为你绝不可能知道这只股票会跌多深。我们常常可以看到,不少投资人在明知道已经做错了以后,还不愿认错,这些人犯的错误就是不尊重市场。市场是客观的,当一个人输了的时候,就是市场明确告诉你犯了错误的时候。

不相信自己,却轻信别人。不少散户通过学习,掌握了很多分析方法和技巧,具有一定的分析水平。可当自己精心研究看中一只股票准备买进时,只要听旁边的股民随便说说“这只股票不好,不如有题材……”,立即放弃买入改买股,而当自己选的股涨起来时,却只有后悔的份。

预测迷局：“你掐准了告诉我”

投资者也好,投机客也罢,似乎都更关心预测。预测,几乎是人类千百年来的情结。它包含着人类对未来的渴知、对命运的膜拜、对不可知的恐惧。如果真正能预测未来,在多数人眼中那一定是接近“神”的境界了。但很多年来,所谓“极为精准的预测”,总是以传奇、故事,或者极其隐秘晦涩的方式在我们之间传播。

预测,也总是因为其伴随而来的各种神秘技术而披上神秘外衣。古时有龟甲占、草卜、奇门、术数,现代有仿真、混沌、模糊和超级计算机。中国有易经紫葳斗术,西方也不乏星占之法。从李天罡的《推背图》、刘伯温的《烧饼歌》,到现在的混沌预测、全息预测等专业科学预测体系,无不体现了人类源自基因深处的、对未来的孜孜渴求。由于股市是一个巨大的博弈场所,具有极大的不确定性,因而过分迷信“预测”,会掉进一个思维误区(见第5章)。

惰性困惑：“炒股干吗这么麻烦”

几乎人人心里都明白,天下没有免费的午餐,但绝大多数人,还是愿意获得免费的午餐。于是,他们就不能从心里真正面对并回答这个问题：股市投资究竟是一项事业,还是一种赌博？多数人是把它看成一种赌博,尽管绝不会在嘴上承认这一点。那么再问：如果你把股市投资看成是一项事业,那么你投入了多少时间和精力做投资前的准备工作？试想,如果一个人想当数学家、物理学家、电机工程师或者医生、律师等,他们第一要做的事,一定是去上学,以获取最必要的基础知识。

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