缩量十字星预示调整近尾声

从昨日盘中表现来看，水利基建板块因受益于即将出台的《全国节水灌溉发展“十二五”规划》和《大型灌区续建配套和节水改造“十二五”规划》，位居两市涨幅榜榜首。上述规划提出，在“十二五”期间，灌溉业新增投资总额预计在1000亿-1500亿元，每年的财政扶持资金将达200亿元。笔者认为，作为一个资金推动型的市场来说，灌溉业市场的未来发展空间较大，相应资金也能得到较好保障，或将支撑该板块的股价在后市有良好表现。

水利基建板块在昨日的走强，对市场起到一个抛砖引玉的作用。大家应该对今年年初的那波三峡水利领衔上涨的水利基建行情并不陌生，目前市场预测2012年的中央一号文件或将继续围绕农业为主题，在昨日水利基建板块整体走强的同时，农林牧渔板块也顺势走强，位居两市涨幅榜前列，就是最好的证明。

外围市场虽然深受欧洲债务危机乌云弥漫的影响，但市场传闻国际货币基金组织(IMF)正在准备总值高达6000亿欧元的意大利援救计划，在一定程度上提振了市场信心，昨日美国三大股指期货价格开盘大幅跳涨1%以上，日经指数也上涨1.5%，或将对外围市场股市构成积极影响。

笔者认为，A股市场在经过连续三周的调整后，空方势力已逐渐衰竭，而蓄势已久的多方力量随着以“时间换空间”的腾挪之后，基本上完成了短线反弹的布局。尤其是预期中的中央一号文件，更可能成为主力资金借题发挥的救命稻草，从而点燃短线超跌反弹的星星之火。因此，在操作上，建议投资者在本周逢低布局受益于政策扶持的投资品种，如农业、水利、环保、医疗等具有可持续性走强的板块个股。

金证顾问 陈自力

观点组合

●湘财证券 祁大鹏

大盘反弹已成定局

昨日上证综指高开后冲高回落，终盘以十字星报收，成交量比前一交易日略有萎缩。水利建设、生物育种、环保等板块表现较好，排在涨幅榜前列；软件、金属制品、电力设备等走势较弱，制约了大盘反弹空间。

从大盘技术形态上看，上证综指已连续3个交易日在2370-2400点区域震荡，日K线构筑一个典型的技术性低点形态。同时，上证综指盘中高点也连续4个交易日摸高到5日均线，虽然每次都无功而返，但5日均线对指数构成的压力正被慢慢释放。此外，上证综指的60分钟K线已经提示，大盘短线技术性低点即将构筑完成，向上反弹已成定局。

●世基投资 罗燕苹

耐心持股 等待变盘

从宏观层面看，欧债危机的最坏时刻仍未过去，投资者依然不可掉以轻心，预计欧债危机在短期内难以有效解决。国内看，每年12月初前后将召开中央经济工作会议，决定下一年的宏观经济政策和目标，市场预期货币政策或有局部放松，但在控制房价的大趋势下，货币政策难有实质性放松。因此，对于冬季行情，投资者仍需谨慎看待，但其间的结构性机会也可适当参与。

从技术上看，自上月中旬以来，上证综指已连续10个交易日震荡回调，昨日收出缩量十字星，再度受制于5日均线的压力。不过，短线杀跌动能已继续减缓，变盘时间窗口越来越近，只要2350点的支撑不被跌破，投资者可继续耐心持股，等待变盘的出现。

●大摩投资

轻大盘重个股是最佳策略

昨日沪深两市股指小幅高开，上证综指早盘曾几度冲击2400点关口，最高冲至5日均线处，但每次冲高都因量能不济而出现回落。午后两市股指再次回归窄幅震荡走势，多空双方再次陷入僵持，最后上证综指报收缩量十字星。

昨日大盘再现地量成交，由于前期调整较充分的金融、石化等大盘权重股有逐步企稳迹象，导致股指下跌幅度逐步收窄，显示市场短期杀跌动力不足，后市股指有望逐步震荡企稳。

在操作上，建议投资者仍以“轻大盘、重个股”为主要操作思路。在控制好整体仓位的前提下，以把握个股机会为主。短线可关注食品饮料、农业等防御品种；对新材料、电子信息、节能环保等板块中的潜力股，可考虑在调整充分后择机介入。

选股票相当于军事上“多目标选择的困惑”问题,在经济学意义上属于机会成本。选股通常有两种方向,一种是根据基本面,自上而下(先宏观经济、产业,再行业,到公司)初选中长线品种；另一种是根据技术面,自下而上初选短线品种。选中后放入股票池中备用。做股票要精选个股,而且一定要规避风险股。

第一步：从形态上分析,注意回避风险股

中线避免已跌破年线的个股,跌破年线往往意味着较大级别的调整浪正展开,后市下行空间、回调的时间难以预测,此时应回避,见图3-6。

图3-6 从股价形态上分析,注意回避阶段性风险

中线避免股价刚上触年线、但年线仍持续下行的个股,这种形态往往是熊股在展开反弹[ 1 反弹：是指在下跌的行情中,股价有时由于下跌速度太快,受到买方支撑暂时回升的现象。反弹幅度较下跌幅度小,反弹后恢复下跌趋势。]1,反弹高度难以确定,所以投资者宜参与主升行情,避免反弹行情,见图3-7。

图3-7 操作上要避免股价首触年线、但年线仍持续下行的个股

年度内已出现翻番行情的个股应避免介入,原则上一年之内翻了一倍,一年之内不碰；一年之内翻了两番,两年之内不碰。依此类推,一波行情下来翻了n番的个股,n年之内不碰。坚持这样的原则：宁可错过一千匹黑马[ 2 黑马：是指在短时间内,股价上涨幅度很大的股票。]2,亦不可错买一头黑熊,见图3-8。

对于正处在下降通道中的个股应中线加以避免,而选择上升趋势确立的个股。

第二步：选股要从质地上分析,注意回避问题股和股性不佳股

具体操作方法,参考表3-3。

图3-8 要避免短期内翻番暴涨的个股,以防风险

表3-3 中小投资者要注意避免风险股和惰性大的股票

方法 质地类型 理由分析 案例说明

坚决不买

ST股票[ 1 ST股票：沪深证券交易所在1998年4月22日宣布,根据1998年实施的股票上市规则,将对财务状况或其他状况出现异常的上市公司的股票交易进行特别处理,由于“特别处理”的英文是special treatment（缩写是“ST”）,因此这些股票就简称为ST股。上述财务状况或其他状况出现异常主要是指两种情况,一是上市公司经审计连续两个会计年度的净利润均为负值,二是上市公司最近一个会计年度经审计的每股净资产低于股票面值。在上市公司的股票交易被实行特别处理期间,其股票交易应遵循下列规则：(1) 股票报价日涨跌幅限制为5%；(2) 股票名称改为原股票名前加“ST”；(3) 上市公司的中期报告必须审计。]1和非正常停牌后复牌 股票 此类股票,存在退市风险,在操作上,对抗性极强,不容易买入和卖出,经常出现一字形跌停 所有ST股票和问题股

老庄走势特征的股票 流动性差,成交清淡,有暴跌风险,并且容易形成一字形跌停,无法及时摆脱 2006年的江苏吴中,以及更早的金宇车城、金德发展,还有宏达股份等,以及类似走势特征的股票；此类股票一年之内不碰

(续表)

方法 质地类型 理由分析 案例说明

建议不买 指标性超级大盘股(含指数型基金) 基本无法跑赢大盘同期涨幅 中国石油、中国石化、工商银行、建设银行、中国银行等盘子超重股票(含总股本在排名前二十的股票)

他人推荐的股票 股票是相互博弈的,天下没这么便宜的事情 媒体、咨询公司,以及朋友推荐的,并不适用于其他投资者

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