操作ST股票的四大黄金思维与巴菲特的选股方法适合中国投资者吗(

操作ST股票的四大黄金思维

如果说中国股市大部分都是垃圾股，那么毫无疑问的是，ST股就是垃圾股中的极品。（下面是小编为大家收集的操作ST股票的四大黄金思维与巴菲特的选股方法适合中国投资者吗(相关信息，希望你喜欢。）可是奇怪的是，在中国股市垃圾股往往涨得比蓝筹股还凶悍，尤其是大多数人都望而生畏的ST股，其凶悍程度着实让人以为它们是吃了兴奋剂。我们一定不会忘记2005年7月份启动的ST丰华（现在已摘帽为丰华股份），短短29个交易日，涨幅近250％；我们不会忘记2006年年底启动，到2007年8月31日，9个月时间里面涨幅达到1060％的ST金泰；我们也不会忘记结束风光不久的星号ST长运，两个月左右的时间，涨幅竟然达到了826％……ST股就像是《聊斋》里面的女鬼，让男士是又惊艳其美貌，又惧怕其凶悍。

随着中国经济的对外开放，A股市场也逐渐打开了尘封十几年的大门，虽说开放的程度并不如香港股市那样成为金融自由贸易港，但是全世界的投资理念却也冲击着A股市场的每一个参与者。管理层屡屡呐喊要坚持价值投资理念，各路基金也似乎走着价值投资路线，然而尴尬的是，中国的企业实在是令人沮丧，从巴菲特老爷子那里“舶来”的投资理念，在A股市场更本没有用武之地。就像中国的汽车行业一样，虽然宝马、法拉利、丰田等国际名牌都开始“made in china”，但是我们国内的企业永远无法掌握其核心技术，只是沦为被洋人看作是“廉价劳动力”的生产制作流程。我们不妨仔细思考一下我们的A股市场，领导层一面喊着要坚持价值投资，一面又让新股以30倍甚至40倍的市盈率上市；基金一面打着价值投资的旗帜，一面将稍微有点价值的个股往死里炒。所以，严格来说，价值投资在中国本身就是一个国际玩笑。

既然价值投资不属于A股市场，那么两市1600余只股票从本质上来说，并没有多大区别。要硬说真的有价值投资理念，也跟成熟市场的价值投资大相径庭，因为能够愿意拿出利润来分红的企业太少，能够持续分红的几乎绝种，我们唯一的炒作借口就是其成长性良好，却也往往在二级市场被透支性地炒作。所以，我们不得不承认一点，A股市场仍然是一个投机的市场，是被资金左右的市场，是被信息左右的市场，是被政策左右的市场。既然如此，那么所有的股票其实都处在同一个起跑线上，能赚到钱的股票，就是好股票。以ST为代表的垃圾股只要能帮我们赚到钱，就值得买。ST股唯一需要注意的风险就是退市，除去这一点，ST股票和非ST股票并没有区别。

做股票大可不必给自己设立“禁区”，更不要被教条所束缚。

屈原既放，游于江潭，行吟泽畔；颜色憔悴，形容枯槁。渔父见而问之曰：“子非三闾大夫与？何故至于斯？”屈原曰：“举世皆浊我独清，众人皆醉我独醒。是以见放。”

“众人皆醉我独醒”，这是屈原在流放期间的一句举世名言。其深刻的含义，是告诉我们，在思考一件事情的时候，要跳出三届外，用逆向思维的方式来从一个全新的角度，去思考事情的真正内涵。这种 “众人皆醉我独醒”的思考方式体现在股市中是怎样的呢？我们如果留心观察，就会发现一个很有趣的现象。每当证券公司的散户厅人满为患，挤都挤不进去的时候，往往是风险来临的时候，就比如2007年的5月份；而每当证券公司的散户厅冷冷清清，甚至有些凄惨的时候，往往是大底铸就的时候，就比如2008年的4月份。正所谓“风险是涨出来的，机会是跌出来的”，就是这个意思。

股市中常常有这样一种思维惯性，一个人说某只股票好，尤其是经过著名分析师的嘴巴之后，马上会出现一窝蜂的争相购买现象；一看哪只股开始下跌了，又一窝蜂地夺门而逃。这种趋同性造成了股市涨跌的基本动力，也构成了支撑和压力出现的根本原因。然而可悲的是，这种趋同性往往会被庄家所利用，所以我们经常会出现“一买就跌，一卖就涨”的苦闷情景，就是因为庄家很好地利用了大众的趋同性，通过逆向思维的操作方式加以“震仓”或是“骗线”，从而达到谋利的目的。

我们来逆向思考一个问题，市场永远是对的吗？，ST丰华、ST金泰、星号ST长运等股票接连数十个涨停告诉我们什么？

对于ST股票来说，当庄家大肆唱多，而且涨势已经显出汹涌的态势之时，广大股民争相购买的时候，往往是我们需要冷静的时候；而大部分时候庄家都会不做声息地建仓，尤其是ST股的建仓，会保持极大的低调。因为ST股在一般情况下都会遭遇市场冷落，所以这一类个股往往会走出令人难以想象的态势。所以，当我们看到ST个股形态已经相当难看的时候，各类指标出现超卖或是背离的时候，消息面也是大肆宣传投资价值的时候，往往就是机会来临的时刻，也就是所谓的“物极必反”。2007年年底启动的星号ST金瑞，2007年7月份启动的ST达声，近来突然发起上攻的星号ST北生，都是在启动前毫无声息，而且形态十分难看。所以说，做ST股票要“众人皆醉我独醒”，潜心去寻找机会。这个市场资金说得算，市场无所谓对错，存在的就是合理的。另外记住一句话——股市是反人性的。

第三条要有持续充沛的自由现金流

巴菲特非常在意公司产生自由现金流（ＦＣＦ）的能力。ＦＣＦ是公司的经营性现金流－公司营运资金支出与资本性（主要是固定资产）投资的总和。巴菲特喜欢ＦＣＦ和喜欢ＲＯＥ在本质上是一回事,都是希望能找到不必通过股东的后续投入或举债的途径就能实现业绩和现金流的增长或至少保持稳定,这当然在投资者眼里是好公司了。比如在巴菲特投资记录里有一次罕见的高科技投资——“ＴＣＡ电信”的案例,这家公司在１９９９年巴菲特买入时估值已高高在上,本不符合巴菲特价值投资选股的思路,但是它每年１亿美元以上的ＦＣＦ还是构成了极大诱惑,虽然买的时候很贵,但还是一次成功的投资。到2005年“ＣＯＸ电信”巨资收购了“ＴＣＡ”,巴菲特成功退出。如果说ＲＯＥ是反映公司为股东创造的账面利润,ＦＣＦ就是给股东带来的真金白银。但是,就当前中国Ａ股市场上的上市公司而言,情况有点特殊,由于它们有很强的业务扩张冲动,每年的营运资金和固定资产支出都在增长,ＦＣＦ这个指标势必看上去不会太漂亮。所以如果仅仅因为公司的ＦＣＦ因为资本性开支巨大而表现不佳,投资者便不予关注,那在中国股市里恐怕很难再找到满意的Ａ股公司,投资者会失去很多投资机会。在中国Ａ股这个新兴市场里,成长性是更为主要的考量指标,即便是那些在成熟市场里被视为防守型和收益型的股票,在中国也面临着很多业务扩张的机会,这是由整体经济都处在投入期的特性决定的。所以,对经营性现金流要重点关注,来判定其盈利的质量,但对ＦＣＦ则不必太苛刻,只要公司能把钱花在刀刃上就好。

第四条低负债

巴菲特青睐低负债公司的理由不适合于大多数投资者,尤其是个人投资者。例如,在上世纪９０年代巴菲特入主两家保险公司“ＧＥＩＣＯ”和“通用再保险”,从表面上看,这两家公司负债率极低,实际上巴菲特看中的是这两家保险商每年手上有两百多亿美元的闲散资金可供他投资使用。所以,除非投资者是想去控股一家上市公司,否则低负债不能成为一项选股的决定因素。当然,如果资产负债率长期居于５０％,甚至７０％以上的公司,也是很麻烦的,但如果公司资产负债率长期低于１０％,也不完全是好事,很可能说明这家公司安于现状,不敢投入或没有投入的机会,未来成长性就值得怀疑。在中国Ａ股市场,选择资产负债率在２０％～５０％的公司是实际可操作的标准。

第五条优秀的管理层

巴菲特说过,买一家公司的股票就是在买这家公司的管理层,他会亲自通过各种渠道来求证公司管理层是否值得信赖,他所看上的管理层都是把敬业放在第一位,而把收入放在次要的位置考虑,这是很聪明的做法。巴菲特和他所投资公司的管理层都明白究竟什么是确保企业卓越的因素,这不是仅靠金钱的奖励就能办到的。前面的选股标准多少还都可以量化,但此条属于选人的标准,很难量化。因为人的分析太复杂了,尤其对于资源有限的普通投资者甚至是机构投资者也难以做到,很少有人能像巴菲特那样有火眼金睛,也较少有和公司高管密切沟通的机会。这里要切记,如果自己不能亲自判断,也别道听途说,人云亦云,把握不了的东西就最好别作为投资依据。作为一个主要靠媒体宣传来了解公司高管的普通投资者,不能以“我相信谁就是谁”来作为投资持股的依据,把握公司及所在行业的基本面变动才是更靠得住、更实际的做法。

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