出现新高新低时买卖和投资银行股须知

投资银行股须知

分析银行股股价,以下几个指标值得注意：

　　1、股价对每股账面值（P/B）：公式是股价/每股账面值。银行的资产最主要是贷款,贷款很少受到市况而使其的估值改变,因此P/B是衡量银行股的重要指标。（下面是小编为大家收集的出现新高新低时买卖和投资银行股须知相关信息，希望你喜欢。）股价不应偏离账面值太远,一般来说,P/B数值越高,反映出股价越高。经济好、股市旺的时候,银行股的P/B相对较高,例如一些中小银行,在市道好的时候股价对每股账面值约有2倍,但在股市低迷时,则只有1倍左右。 　　2、股本回报率（ROE）：公式是纯利/股东资金。这是衡量管理层对运用股东资金是否优越的一个比率。一般而言,比率越高越好。

　　3、浮息差率：简单的说,就是银行在一入一出赚取的利差收益率,浮息差当然是越高越好。不过,近几年银行的息差持续收窄,截至2004年中期业绩,香港上市银行的息差介于1.42％～3.02％不等。

　　4、成本对收入比率：公式是经营成本/经营收入。这是衡量管理层能否有效地控制成本的一个比率,一般来说,比率越低越好。

　　5、不履行贷款比率（NPL）：为利息拨入暂记账或已停止计利息的客户贷款。近年香港经济复苏下,失业率及破产个案都有改善,因此银行的不履行贷款比率趋降,普遍处于健康水平。

　　6、资本充足比率（CAR）：公式是（资本—扣除项）/（风险加权资产+12.5倍的市场风险资本）。根据国际标准,资本充足比率至少8%才算合格。香港银行的资本充足比率一般都超过12%。

江恩的第九条买卖规则最为简单,可分为以下两项： 

1) 当市价开创新高,表示市势向上,可以追市买入。 

2) 当市价下破新底,表示市势向下,可以追沽。

图16  市场创新高见买入的机会,创新低则是沽出的机会 

不过,在应用上面的简单规则前,江恩认为必须特别留意时间的因素,特别要注意： 

1) 由从前顶部到底部的时间； 

   2) 由从前底部到底部的时间； 

   3) 由重要顶部到重要底部时间； 

   4) 由重要底部到重要顶部的时间。 

江恩在这里的规则,言下之意乃是指出,如果市场上创新高或新低,表示趋势未完,投资者可以估计市场下一个转势的时间,这个时间可以从前文所述的“数字学”而计算。若所预测者为顶部,则可从顶与顶之间的日数或底与顶之间的日数以配合分析；相反,若所预期者为底部,则可从底与底之间及顶与底之间的日数配合分析,若两者都到达第三的日数,则转势的机会便会大增。 

除此之外,市场顶与顶及底与顶之间的时间比率,例如：1倍、1.5倍、2倍等,亦顺理成章成为计算市场下一个重要转势点的依据。 

图17  量度市场顶底之间的关系,有助于预测市场转势 

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