江恩理论时间分析与如何整合持仓结构（一）

时间分析

(11)11月5日至10日及11月20日至30日—— 在美国大选年,市场多会在11月初转势,而其他年份,市场多在11月末转势。

　　(12)12月3日至10日及12月16日至24日—— 在圣诞前后,是市场经常出现转势的时候。 在上面所列出的日子中,每月共有两段时间,细心一看,大家便可以明了江恩所提出的市场转势时间,相对于中国历法中的24个节气时间。从天文学角度,乃是以地球为中心来说,太阳行走相隔15度的时间。

　　由此可见,江恩对市场周期的认识,与气候的变化息息相关。 江恩理论认为,要掌握市场转势的时间,除了留意一年里面,多个可能出现转势的时间外,留意一个市场趋势所运行的日数,是异常重要的。 基于对“数字学”的认识,江恩认为市场的趋势是根据数字的阶段运行,当市场趋势运行至某个日数阶段,市场是可能出现转势的。

　　市场运行至敏感时间,出现转势?nbsp; 由市场的重要底部或顶部起计,以下是江恩认为有机会出现转势的日数：

(1)7至12天

　　(2)18至21天

　　(3)28至31天

　　(4)42至49天

　　(5)57至65天

　　(6)85至92天

　　(7)112至120天

　　(8)150至157天

　　(9)175至185天

　　在外汇市场中,最重要的为以下三段时间：

　　(1) 短期趋势——42至49天；

　　(2) 中期短势——85至92天；

　　(3) 中/长期趋势——175至185天。

　　市场两个重要低点,相关时间为176天 以美元马克及瑞士法郎的趋势为例,以下是一些引证：

　　(1) 中期趋势——美元兑瑞士法郎由1992年10月5日1.2085上升至1993年2月15日共上升94天.

　　(2) 短期趋势——美元兑瑞士法郎由1993年3月5日1.55下跌至5月7日,共44天.

　　(3) 长期趋势——美元兑马克由1991年12月27日至1992年9月2日两个底部相差共176天. 江恩理论分析的引人入胜之处,乃是江恩对于市场重要顶部或底部所预测的时间都非常准确。 对于所预测的顶底时间,江恩当然在图表分析上下了不少功夫,在他的著作中,他介绍了三种重要的方法,颇值得投资者参考。 第一,江恩认为,将市场数十年来的走势作一统计,研究市场重要的顶部及底部出现的月份,投资者便可以知道市场的顶部及底部会常在哪一个月出现。他特别指出,将趋势所运行的时间与统计的月份作一比较,市场顶部及底部的时间便容易掌握得到。 第二,江恩认为,市场的重要顶部及底部周年的纪念日是必须密切留意的。在他的研究里,市场出现转势,经常会在历史性高低位的月份出现。纪念日的意义是,市场经过重要顶部或底部后的一年、两年,甚至十年,都是重要的时间周期,值得投资者留意。 第三,重要消息的日子,当某些市场消息入市而引致市场大幅波动。例如：战争、金融危机、贬值等,这些日期的周年都要特别留意。此外,分析者要特别留意消息入市时的价位水平,这些水平经常是市场的重要支持或阻力位水平。

如何整合持仓结构（一）

许多普通投资者在实际操作中,往往出现或者存在以下的现象：

　　A：整个帐户的市值不大,但股票却不少。例如,10-20万总市值的帐户中有7、8个；甚至10个以上的股票。这种帐户结构称之为散仓,有研究表明,当帐户中个股数量超过6个以上,这个帐户的市值波动就会指数化。在个股严重分化的当今,在权重股主导指数的未来,这种指数化的帐户结构,意味着其帐户市值将永远落后于大盘。

　　B：每当行情一跌,帐户中持仓的股票全部是被套品种。因为,盈利的股票早已在上涨行情中被抛出了,只有亏损的股票仍留在帐户中等待解套。如此这般,在牛短熊长的股市行情中,在只能单边做多的我国股市中,许多投资者的仓位在大多数时间里都是被套的。

　　C：许多投资者受市场投资风潮的影响,以及“抓热点、跟热点、炒概念”的影响,帐户中持有的股票是同一类型的。例如,有些投资者看好钢铁股,一买就是好几个,或者是看 　好金融股,一买就是一大批,帐户中持仓的股票都是同质的。这样一荣俱荣,一损俱损,难以有效地避免行业风险,以及非系统风险。

　　D：对帐户中持有的一些已经连续2年,甚至3年亏损的股票还抱有幻想。

　　如果投资者存在以上的操作现象,该怎样合理地整合与优化帐户结构呢？

　　(1)选择一个好的时机。帐户整合较好的时机是大盘上涨的尾声期,这个尾声期是一个时段,而不是一个时点,所以有比较充裕的整合时间。

　　(2)建立一个良好的心态。帐户整合是对过去操作的一个总结,是过去操作的一个终点,只有有了这个终点,才有后继操作的新起点。

　　(3)根据帐户的合理性,把原有的持仓股票数量优化到3-4个以内。这有这样,才能突出投资偏好下的个性化,在分化行情中个股的独立性去战胜和超越许多时候大盘的平庸性。

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