道氏理论多头市场中的下跌走势与红筹股和H股有区别

定理5:

　　次级折返走势(Second Reactions):就此处的讨论来说,次级折返走势是多头市场中重要的下跌走势,或空头市场中重要的上涨走势,持续的时间通常在三个星期至数个月;此期间内折返的幅度为前一次级折返走势结束之后主要走势幅度的33%至66%.次级折返走势经常被误以为是主要走势的改变,因为多头市场的初期走势,显然可能仅是空头市场的次级折返走势,相反的情况则会发生在多头市场出现顶部后.（下面是小编为大家收集的道氏理论多头市场中的下跌走势与红筹股和H股有区别相关信息，希望你喜欢。）

　　次级折返走势(修正走势;correction)是一种重要的中期走势,它是逆于主要趋势的重大折返走势.判断何者是逆于主要趋势的"重要"中期走势,这是"道氏理论"中最微秒与困难的一环;对于信用高度扩张的投机者来说,任何的误判都可能造成严重的财务后果.

　　判断中期趋势是否为修正走势时,需要观察成交量的关系,修正走势之历史或然率的统计资料,市场参与者的普遍态度,各个企业的财务状况,整体状况,"联邦准备理事会"的政策以及其它许多因素.走势在归类上确实有些主观成分,但判断的精确性却关系重大.一个走势,究竟属于次级折返走势,或是主要趋势的结束,我们经常很难,甚至无法判断.

　　我个人的研究与雷亚的看法相当一致,大多数次级修正走势的折返幅度,约为前一个主要走势波段(primary swing;介于两个次级折返走势之间的主要走势)的1/3至2/3之间,持续的时间则在三个星期至三个月之间.对于历史上所有的修正走势来说,其中61%的折返幅度约为前一个主要走势波段的30%至70%之间,其中65%的折返期间介于三个星期至三个月之间, 而其中98%介于两个星期至八个月之间.价格的变动速度是另一项明显的特色,相对于主要趋势而言,次级折返走势有暴涨暴跌的倾向.

　　次级折返走势不可与小型(minor)折返走势相互混淆,后者经常出现在主要与次要的走势中.小型折返走势是逆于中期趋势的走势,98.7%的情况下,持续的期间不超过两个星期(包括星期假日在内).它们对于中期与长期趋势几乎完全没有影响.截至目前为止(1989年10月),"工业指数"与"运输指数"在历史上共有694个中期趋势(包括上涨与下跌), 其中仅有九个次级修正走势的期间短于两个星期.

　　在雷亚对于次级折返走势的定义中,有一项关键的形容词:"重要".一般来说,如果任何价格走势起因于经济基本面的变化, 而不是技术面的调整,而且其价格变化幅度超过前一个主要走势波段的1/3,称得上是重要.例如,如果联储将股票市场融资自备款的比率由50%调高为70%,这会造成市场上相当大的卖压,但这与经济基本面或企业经营状况并无明显的关系. 这种价格走势属于小型(不重要的)走势.另一方面,如果发生严重的地震而使一半的加洲沉入太平洋,股市在三天之内暴跌600点,这是属于重要的走势,因为许多公司的盈余将受到影响.然而,小型折返走势与次级修正走势之间的差异未必非常明显,这也是"道氏理论"中的主观成分之一.

　　亚将次级折返走势比喻为锅炉中的压力控制系统.在多头市场中,次级折返走势相当安全阀,它可以释放市场中的超买压力.在空头市场中,次级修正走势相当于为锅炉添加燃料,以补充超卖流失的压力

　　 19世纪20年代福布斯杂志的编辑理查德.夏巴克，继承和发展了道氏的观点,研究出了如何把“股价平均指数”中出现的重要技术信号应用于各单个股票。而在1948年出版的由约翰•迈吉 罗伯特•D•爱德华所著<<股市趋势技术分析>>一书，继承并发扬了查理斯•道及理查德•夏巴克的思想,现在已被认为是有关趋势和形态识别分析的权威著作。

“中海油服是红筹股吗？”昨天中午小夏的一个同事在办公室问起来,“好像是的。”小夏不太肯定,她google了一下,不少媒体是这么写的,如“中海油服启动红筹股回归第一股”等,小夏立即公开肯定“是红筹股”。“中海油服当然是H股,你知道红筹股和H股有什么区别吗？”一个曾在香港读过2年书的同事直接问过来,“嗯……不知道……”小夏脸红了。

现在似乎很多媒体都把红筹股和H股搞混淆了。红筹股这个词的起源是在上世纪90年代的香港股市,中国当时在国际上被称为红色中国,由此境外投资者就把那些注册地在境外、上市在香港的带有中国大陆概念的称为红筹股。最早的红筹股包括中信泰富等,这些企业都是通过收购香港中小型上市公司后改造而成的。现在要看有哪些红筹股,投资者可以登陆港交所网站：www.hkex.com,点击“中国证券市场网页”,然后进入“上市公司”,就可以搜集一份红筹股名单。目前为止共有89只红筹股,中移动、中化化肥控股等都是红筹股。

那H股是什么呢？H股取自香港“HongKong”的首字母“H”,指的是注册地在中国内地、上市地在香港交易所的外资股。具体H股的名单,投资者也可以在港交所网站上的“中国证券市场网页”栏目中的“上市公司”搜寻到,现在包括中兴通讯、中国平安、东方航空等H股共有143家。

听同事这么一“教育”,小夏终于搞明白了,以后再也不敢高声嚷嚷了。

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