成长周期理论和举牌的由来

[成长周期理论]

1．股市成长阶段论

　　证券市场发展的道路不完全一样，但一般都要经历５个阶段。（下面是小编为大家收集的成长周期理论和举牌的由来相关信息，希望你喜欢。）

　　休眠阶段：此阶段了解证券市场的人并不多，股票公开上市的公司也少，但过了很长一段时间，投资者发现，即便不算潜在的资本增值，获得的股利都超过其它投资形式得到的收益，于是他们就买进股票，但开始还是小心谨慎。

　　操纵阶段：一些证券经纪商和交易商发现，由于股票不多，流动性有限，只要买进一小部分股票就能哄抬价格。只要价格持续高涨，就会吸引其他人购买，这时操纵者抛售股票就能获取暴利。因此，他们开始哄压市价，操纵市场，获取暴利。

　　投资阶段：有些人通过买卖股票得到了大量的资本增值，不管已经实现了的或还只是帐面上的，这些暴利的示范作用都会吸引更多的人加入投机行列，投机阶段就开始了，股票价格大大超过实际的价值，交易量扶摇直上。新发行的股票往往被超额急购，吸引了许多公司都来发行股票，原来惜售的持股者也出售股票以获利，于是扩大了上市股票的供应。

　　崩溃阶段：到一定时机，用来投机的资金来源会枯竭，认购新发的股票越来越少，而越来越多的投资者头脑静下来，开始认识到股票的价格被抬得太高了，与本来的价值脱节得太厉害。这时只要外界一有风吹草动，股价就会动摇，然后价格开始下降。

　　成熟阶段：在股市下跌之后，需要几个月甚至几年的时间使公众对股票市场重新恢复信心。这个时间的长短视价格跌落的幅度，购买新股票的刺激，机构投资者的行为等因素而定。跌市使有这些人亏了大本。他们只留着作长期投资，寄望于将来价格的回升，一些私人投资者变得谨慎了，一些没有经历过崩溃阶段的新的投资者加入进来，机构投资者的队伍也扩大了，这样成熟阶段就开始了这里股票供应增加，流动性更大，投资者更有经验，交易量更稳定，虽然股票价格还是会波动，但不像以前那样激烈了，而是随着经济和企业的发展上下波动。

　　2．股市周期循环论

构成股价涨跌变化的因素颇多，除了政治、财经、业绩等实质因素之外，人为因素等的变化，往往是促成股价涨跌的主要原因。虽说影响股价的因素颇多，但一些精明的操作者，在长期统计和归纳之后，发现了有规则的周期性。聪明的投资人，把这些周期循环的原则应用到股票的买卖操作上来，经常是无往而不利。

某上市公司遭到“举牌”,小夏最近看到不少媒体讨论“举牌”的事情,而究竟什么是“举牌”,这个词儿是怎么来的,她一直没明白。其实,“举牌”有点像公开拍卖时举牌喊价竞拍,在证券市场,按有关法规规定,如果投资者在二级市场购买上市公司股份超过该公司总股本的5％或以上,则要在发生之日3日起,向证监会和证券交易所作出书面报告,同时通知上市公司并予以公告,并且履行有关法律规定的义务。而这样的一个过程被业内称之为“举牌”。

“举牌”,由于在二级市场购买的股份比例较高,一般大于等于5％,也可能成为“并购”的一种过程,不过在几种并购方式中,举牌并购通常被划分为“敌意收购”中的一种。敌意收购,是指没有经过目标公司董事会的允许,即不管对方是否同意的情况下,所进行的收购活动,当事双方采用各种攻防策略完成收购行为,并希望取得控制性股权,成为大股东。但是这种收购的难度往往很大,被收购公司或其大股东可能采取反收购策略,二级市场的股价可能因此大幅上涨等,整个收购的成本将大幅膨胀。当然,“举牌”也不限于为了获得控制权,也可能只是为了进行战略投资等其他因素。在股改期间,不少大股东二级市场举牌,多数是为了降低股改的成本,且当时股份并非全流通,“举牌”的收购意义也就不大；目前从整个市场的流动状态来看,收购方是否举牌收购,还要看收购方的背景、资金实力,以及被收购方的股权结构、盈利能力等情况

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