成长周期理论(2)与股票回购的诱惑

（６）下跌幼年期：即为Ｋ线理论上的渐落期，也称初跌期，由于多数股价都已偏高，欲涨乏力的结果，不少投资人于较难获利之余已开始反省。此时大主力多头均已出货不少，精明的投资人见利渐减少，套得饱饱的中散户们心里虽然产生犹豫，但还是期望着行情仅是回档，期待着另一段涨升的到来，甚至买进摊平的实例也到处可见，只有冷门股已开始大幅下跌，此为该段行情的重要指标之一。（下面是小编为大家收集的成长周期理论(2)与股票回购的诱惑相关信息，希望你喜欢。）

（７）中间反弹期：即称新多头进场或术语上所称的逃命期。该期由于成交量的暴减，再加上部分浮额的赔本抛售，使得多数股价的跌幅已深。高价卖出者和企图摊平高档套牢的多头们相继进场，企图挽回市场的颓势，加上部分短空的补货，使得股价止跌而转向坚挺，但由于反弹后抢高价者已具戒心，再加上部分短线者的获利回吐，使得股价欲涨乏力，于弹升之后又再度滑落。少数精明的投资人纷纷趁此机会将手上的股票卖出以求“逃命”，而部分空头趁此机会介入卖出。

（８）下跌的壮年期：一般称为主跌段行情，此时大部分股价的跌幅渐深，利空的消息满天飞，股价下跌的速度甚快，甚至有连续几个停板都卖不掉的。以前套牢持股不卖的人信心也已动摇，成交量逐渐缩小，不少多头于失望之余纷纷卖光股票退出市场，而做多的中散户也已逐渐试着做点小空。

（９）下跌的老年期：即称未跌段，有以沉衰期称之。此时股价跌幅已深，高价套牢要卖的已经卖光了，未卖的也因赔得太多，而宁愿抱股等待。该阶段的成交量很少是其特色之一，股价的跌幅已经缩小，散户浮空到处可见，多数股票只要一笔买进较多股票的话，便可涨上好几档，但不再有支撑续进的话，不久则又将回跌还原。股市投资大众手上大多已无股票，真真有眼光的投资人及大户们，往往利用此期大量买进。

大波段的周期循环为上述九大阶段，只要我们能够适时将现段的行情性质予以分析，明确区分属哪一时期，再确立做多，做空，长线，短线等操作原则，获利机会便可增加许多。

如果说之前丽珠B计划回购的消息引起一阵"轰动",那如今股票回购开始变得不再新鲜了,而且预计会有越来越多的公司加入回购的队伍。小夏最近看到一份资料,其对股票回购做了一个相对全面的分析,让小夏受益匪浅。

股票回购,作为上市公司利用自身现金或通过债务融资购回自身发行在外的股份行为,其在国外成熟证券市场已经是一种常见的资本运作方式和公司财务管理行为。有数字显示,近几年美国市场股票回购的规模已经超过公司发放股利的规模,而且去年回购规模也超过当年上市公司实现的净利润。

而一般计划进行股票回购的上市公司,其二级市场的表现都比较火爆。如近期的天音控股和海马股份,披露回购公告以来,前者累计涨幅在12%左右,后者超过20%。为什么会有如此的刺激作用,在海马股份的公告中可以看到一二。

海马股份拟动用1亿元资金,回购股份数量不超过3000万股,占公司目前总股本81903万股的3.66%。如果回购完成,公司资产相应减少1亿元（因为回购的股票只能注销）,但由于总股本减少了3000万股,每股收益、每股净资产、净资产收益率以及公司的资产负债率将出现不同幅度的提高。提高的幅度如何计算,以每股收益为例,今年三季度公司每股收益是0.0035元,如果公司回购3000万股,则总股本变为78903万股,公司净利润为289.56万元,根据公式每股收益=净利润/总股本,得出回购后的每股收益提高到0.0037元,较回购前提高了5.71%。

回购,除了提高公司的财务指标,同时公司向二级市场发出强烈的正面信号,对股价有一定的稳定作用,而且也可以变成公司股利分配的一种替代手段。不过需要关注的是,回购也有一定的风险,如上市公司可以利用回购操纵股价,从而损害投资者的利益等。

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