长线选股的几个要点

选股一直是困扰着股民朋友的问题，做长线的股民朋友，在选择股票的问题上需要注意哪些要点呢?如果您是长线投资者，正好对于这个问题有疑惑，下面文章的内容中的几个要点将会帮助您解答这个问题。（下面是小编为大家收集的长线选股的几个要点相关信息，希望你喜欢。）

要点一：未来视角

做长线投资者，一定要从未来视角考虑股票的走势。这个就要求投资者要对企业未来三年的经营上有大致的判断，并且还要对于宏观背景、行业政策、项目前景、竞争格局等等进行判断。这样就可以论证出它3年内出现盈利提升和估值提升之一。如果同时提升的话，那么就是最佳的投资机会。当然这就需要投资者对企业发展有了解并且还要对市场周期有新的认识。

要点二、考虑企业发展的三个过程

说到企业发展，那么就需要投资者对于企业过去的事情，以及现在正在做的事情，还有未来将要做的事情有一定的了解。要选择过去成功行业低位考前，并且稳健型的未来符合时代发展潮流的股票。

要点三、长投资选择企业的类型

1. 选择站在时间一边的企业。好的企业是时间的朋友，而且还有好的产品，好的需求，经营业绩持续保持。多数情况下质量好管理你好团队好的企业持续保持好的状况，并且随着时间的推移，估值会下行，逻辑会兑现。资产会更厚实，竞争力会提升;股价没有不涨的。

2. 选择卡位型和独特性的企业。选那些很多人都需要的企业。或者转换成本特别高的。或某些大产业发展阶段必然受益的。企业产业布局眼光独到，无法被绕行的。具有经济性、独特性、稀缺性、资源禀赋等。

3. 选那些产品或服务被人反复需要的企业。比如精神的愉悦;比如生活的便利。能给消费 者解决或缓解麻烦和痛苦。重复消费、持续消费、忠诚消费。

4. 选那些必不可少但玩家很少的企业。胜者为王。在行业具有领头羊地位。或者是经过残酷的竞争中的剩者。或者是行业垄断者，新进入者需要付出巨大的代价或风险，可能是技术上，或资金上，或人才上，甚至时间上。

5.相信王者，关注新王。这个其实就是要求投资者关注产业更替，关注时代变迁，关注消费者的行为，对于当下的王，不可以太早的相信，能称王的必有它的原因，但同时，对新的竞争对手和挑战者，也不能视而不见。

要点四、相信事实

做长线投资者，要相信事实，不要相信故事。不能光听企业的片面语言，更重要的就是要看企业做的是什么，没有成功果的，需要等他证明自己，一无所有的想要逆袭的话则是小概率事件。

要点五、反复的推敲

是不是好公司?是不是好股票?什么时候买?对于这些问题要进行反复的推敲，市场是在不断的变化，企业也是在不断的变化，变化是常态，所以任何时候都要多方向的进行反复的审视，对于市场要怀有畏心。尽量设想下最坏情境下，自己还可以有能力保持投资行为的存续。

要点六、不要精确的错误，宁愿模糊的正确

这个其实就是概率思维和方向思维，当然位置和方向是很重要的，在正确的道路慢行，不管路有多远，也总有到达的一天。而在错误的道路上狂奔，则只会离目标越来越远。

成长股是股市中非常经典的一个话题。1959年，投资大师费雪写了一本书叫《怎样选择成长股》，巴菲特也深受其影响。

近日，在雪球私募初夏私享会上，丹羿投资投资总监朱亮、青骊投资总经理苏雪晶就“如何理解和辨别真成长股”展开了讨论。

“从0到1”还是“从1到10”

在公募基金时，朱亮研究成长股“重赛道轻公司”，更喜欢选择一些高增长的赛道，投资周期相对较短。

他打了一个形象的比喻，赛道之于投资的重要性，就如同两个人赛跑，如果一个人在高铁上跑，另一个人在地面上跑，结果可想而知。

起初，在“重赛道轻公司”的策略下，朱亮关注的重点是哪些行业处于爆发期，就像之前的移动互联网、最近两年的电动车和疫苗，只要选对了赛道，结果一般不会太差。

到了私募之后，朱亮的投资理念发生了一些变化。 2017年以后，他逐渐从“重赛道轻公司”转变为“轻赛道重公司”。因为他发现前者对信息资源的要求极高，而且新兴行业的变化非常快，如果没有在第一时间察觉到，可能会蒙受较大的投资损失。

2017年，新兴行业代表的创业板指数表现很差，传统行业中的大蓝筹则表现亮眼。正是在这一年，朱亮重新审视了2017年上半年的牛股茅台和恒瑞，思考它们能从2005年持续上涨的原因。

通过对牛股的大数据画像，他发现，这些股票能在过去十几年持续上涨的原因，是因为公司业绩在不断上涨。

在中国，一个行业不会连续3年都处于风口上。十几年的时间，即便是一个新兴行业，也变成了成熟行业。如果一个公司能持续3年上涨，可能不是自身的能力，而是更多依赖于赛道。

“如果把成长股投资拉长至5年，甚至10年的维度上，赛道就没有那么重要了。”朱亮领悟到，寻找真正有护城河、能在市场不增长还能挤压对手份额的公司，才是长期制胜之道。

于是，从2017年开始，他把投资范围从新兴行业扩展到传统行业，从只看赛道转向80%看公司，到寻找那些真正能长大的公司。

这几年，他越来越感受到，如果站在5年、甚至更长的时间维度出发，从竞争格局选择成长股，做投资反而更容易，更能睡得着觉。

从卖方到买方，苏雪晶的两段职业生涯经历，反映了他对投资和成长股的理解。在卖方时，更多是对信息把握和及时性的理解，更加关注各个行业“从0到1”的创新。

职业生涯的转变，促成了苏雪晶对成长股理解的进化。到买方做投资之后，他开始反思，到底是“从0到1”还是“从1到10”，更容易让投资者获得回报?从去年开始，他心里有了答案：“从1到10”更有利于获得超额收益。

他将自己的投资风格总结为“守正出奇”。“守正”是指配置方向，在已经看到行业“从1到10”确定性的阶段，无非是要把握中期还是更为长期变化的问题，在这个过程中，选择一些成长性更好的公司就是“守正”。

苏雪晶把“出奇”放在破坏性创新的投资机会上。何谓破坏性创新?在大家熟知的高成长新兴赛道上，有些企业可能面临“花开过后百花杀”的现象。比如特斯拉，就是对传统油车的宣战。

三年前，当看到特斯拉量产出现时，苏雪晶意识到，可能到了破坏性创新的投资机遇，这也是他在投资过程中“出奇”的地方。

“真成长”的两个标准

成长股存在一个问题，通常短期爆发性特别强。在投资过程中，如何鉴别真正的成长股、规避伪成长股?

在苏雪晶的经验里，过度关注“从0到1”的投资机会，往往容易踩进伪成长股的陷阱中。在过往的投资案例中，他确实在某些“从0到1”的过程中尝到了甜头，但也有在“1到2”或“1到5”的阶段就夭折的情况。

他认为，判断真成长股有两个重要的标准：

第一，这个行业产生的需求是不是真实需求?这是行业研究中必不可少的一步。如果一个行业发展了3年、5年甚至更长时间，还在为真实性需求的问题争议，显然就是投资陷阱。

第二，投资公司就是投资人。一个企业是否具备优秀的管理者和完整的团队，是否在不断进行组织迭代，也是判别真成长公司的关键因素。

苏雪晶对公司增速有比较苛刻的要求，“去年，一些大热的行业增速其实在下降，这就不符合行业公司双拐点的投资逻辑。”

苏雪晶举了光伏行业的例子。在他看来，光伏是非常标准的成长型行业，也是过去十年来最具成长性的行业。

除了有真实需求的产生——大约2008年以后，欧洲对光伏的真实需求出现了;2010年以后，中国本土也出现了对光伏的需求。此外，这个行业经常出现摧枯拉朽的颠覆式创新，使得光伏行业更具魅力。既产生了“守正”的投资标的，也有“出奇”的投资标的。

“伪成长股其实和投资期限有关系。”朱亮指出，如果投资一个股票，只持有两三周或两三个月，和伪不伪没有关系，“如果我的投资周期是3年、5年甚至更长时间，对成长股要求就会比较高，这个过程中就会有伪成长股暴露出来”。

朱亮界定的真成长企业，一方面是来自行业本身的增长，另一方面需要在行业里跑得比对手快，市场份额不断提高。如投资一只股票3-5年甚至更长时间，光靠行业推动是不够的，一定要靠自己可以吃到的份额。因为大浪淘沙，真正走出来的企业少之又少。

“还是要找一些不依赖于行业也能增长的公司，这样踩雷的概率会比较低。”在投资时，他格外看重企业差异化竞争的能力，有没有做到“人无我有”或者“人有我优”。

更多深度财经、国际局势资讯解读，可去关注微信公众号【邓高望远】（关注公众号，在后台回复相应关键词，可领取机构付费投资报告、私募个股调研报告和行业报告），或者保存下方图片在微信打开长按识别二维码关注公众号