怎么用市盈率指标来选股

市盈率是投资分析理论中衡量股票投资价值的最重要的指标之一，特别是对长期投资来说，市盈率更是判断投资价值不可忽视的基本要素。（下面是小编为大家收集的怎么用市盈率指标来选股相关信息，希望你喜欢。）

(一)什么是市盈率

市盈率，全称为“市盈率利比率”，又称本益比，是股票的市场价格与其每股税后利润的比值，其计算公式如下：

市盈率=收盘价÷每股税后利润

市盈率是考察股票投资价值的静态参考指标。15倍市盈率的股票表示：如果每年每股的盈利保持不变，把历年的盈利全部用于派发股息，需要15年才能收回投资成本。

(二)辩证看待市盈率

从投资角度看，市盈率越小，说明该股越有投资价值，反之亦然。那么市盈率究竟多少，股票才有投资价值呢?按照世界股市上流行的观点：市盈率20倍以下的个股才值得投资;市盈率低于15倍的股票才符合“国际标准安全线”。

当然，以上这些说法不算错，但人们发现在中国股市中，市场上并没有多少人按照这一原则行事，相反，有时市盈率高的股票却有人抢着要，市盈率低的股票反而无人问津。这其中有市场过度投机因素所致，但同时我们也不能否认有相当多的合理成分。

投资者要明白，市盈率是一个静态短期指标，只能反映过去一年的经营情况，而不是从一个长期的过程去看问题。而未来的公司利润是可变的，影响公司盈利的因素举不胜举，大如国内外政治状况、经济周期、产业政策，小如公司经营管理能力、公司人事变动等，都有可能影响公司的盈利水平。

再加上市场经济条件下，公司生产经营的高度社会化、市场化，生产经营活动日益广泛复杂，生产经营因素的不确定性导致生产经营成果的不确定性，给盈利预测带来巨大困难，造成税后利润增长预测的不确定性。因此，从这个角度来看，我们买股票，就不能完全依照市盈率来决定。

有时市盈率高的股票反而比市盈率低的股票更有投资价值，下面通过一个实例来说明一下。

例如，有A、B、C3只股票，它们每股税后利润都为0.50元，A股的股价是14元，据测算每年盈利可递增8%;B股的股价为20元，据测算每年盈利可递增20%;C股的股价为30元，据测算每年盈利可递增50%。那么A、B、C3只股票现在的市盈率分别是多少?如果每年盈利增幅保持不变，则5年后，各自市盈率降至15倍时，A、B、C这3只股票的股价应该是多少?

A股现在的市盈率为：14÷0.5=28。

B股现在的市盈率为：20÷0.5=40。

C股现在的市盈率为：30÷0.5=60。

5年后，A股的股价为：15×[0.5×(1+0.08)5]=11.02(元)。

5年后，B股的股价为：15×[0.5×(1+0.2)5]=18.66(元)。

5年后，C股的股价为：15×[0.5×(1+0.5)5]=56.95(元)。

从上例中可以看到，当前A股市盈率最低，C股市盈率最高，但5年之后，C股的涨幅最大，而A和B股不但没有上涨反而下跌了。

(三)静态市盈率和动态市盈率

很多投资者可能不知道，市盈率既有静态市盈率，又有动态市盈率，前面讲解的都是静态市盈率。对某一只股票新的一年业绩做出合理评判，然后除以当时的股价即可得到动态市盈率。我们平时说选择低市盈率的股票，实际上是指选择动态市盈率低的股票，而静态市盈率只能作为一种参考。

从实战经验来看，静态市盈率和动态市盈率有时差别很大，特别表现在周期性行业的个股和高科技个股身上。例如，钢铁行业是一个典型的周期性行业，在2003年，大多数钢铁股静态市盈率较高，但市场主力却看好它们，有不少钢铁股被重仓，随后钢铁股股价出现了较大幅度的上涨，其原因是当时国内对钢铁需求旺盛，钢铁股的业绩得到大幅提升，动态市盈率在不断走低。

到了2005年，钢铁股的静态市盈率已很低，有的只有6倍多，但却被市场主力抛售，股价也随之被腰折，原因是国家宏观调控，加上铁矿石原料价格上涨，预计钢铁股的业绩会大幅滑坡，动态市盈率不断走高。

可见，光看股票的静态市盈率，而不分析它的动态市盈率，就会造成重大的投资失误。

(四)市盈率的应用技巧

市盈率的应用技巧共有4项，具体如下：

选择低市盈率的股票是价值投资必须遵循的一个原则。这一点没有错误，但问题是这个低市盈率应该是动态市盈率，而不是静态市盈率。

业绩相对稳定的股票，静态市盈率和动态市盈率会表现得高度一致。

对于周期性行业，关注行业的景气度比关注个股的静态市盈率更重要。

对于高科技个股，静态市盈率与动态市盈率往往表现不一致。投资者选择这类股票时，特别要关注它的自主创新动力、核心技术是否掌握。

市盈率即市价盈利率，又叫本益比。它是上市公司的股票在最新年度每股的盈利与该公司最 新股价的比率。

公式为：公司股票最新市价/公司最新年度每股盈利市盈率是分析股票市价高与低的重要指标，是衡量股票投资价值的一种方法。市盈率是一个 风险指标。它反映了某种股票在某一时期的收益率，成了市场上影响股价诸多因素的综合指标 。市盈率综合了投资的成本与收益两个方面，可以全面地反映股市发展的全貌，因而在分析上 具有重要价值。市盈率不仅可以反映股票的投资收益，而且可以显示投资价值。市盈率的急剧 上升，可能使炒股有利可图，使多头活跃。

市盈率的作用还体现在可以作为确定新发行股票初始价格的参照标准。如果股票按照溢价发 行的方法发行的话，要考虑按市场平均投资潜力状况来定溢价幅度，这时股市各种类似股票的平均市盈率便可作为参照标准。现在上海等股票溢价发行即是采取此种方式。

市盈率选股的几条原则

1、动态市盈率比静态市盈率更有效

一般来说，按上一个年度业绩计算出的市盈率为静态市盈率，而考虑了当年业绩增长比例的业绩算出来的市盈率为动态市盈率。常用的股票软件仅仅显示了静态市盈率，动态市盈率往往需要投资者根据已经公布的几个季报来自己推算。对于大家来说，这个懒显然不能偷，否则你得出的结论就是错误的，特别是对于一些业绩大幅增长的公司，如果你再去看静态市盈率，那肯定是非常高的，但实际上这明显不能说明公司股价高估了。

2、市盈率不可简单的横向对比

大多数新手会认为市盈率低的个股就更值得投资。实际上，市盈率不可在不同板块简单的横向对比，即使是同一个板块的不同个股，其估值也可能根据公司的股本规模、成长性等条件的不同而异。举个例子，熊转牛的过程中，很多人认为5倍的银行股更值得投资，可是当30倍的医疗股涨到100倍的时候，银行股也仅仅涨到了10倍。在牛转熊时，很多人认为30倍的券商股比100倍的创业板更安全，可是实际上券商股跌的可能更多。

3、市盈率更宜进行纵向对比

这里所说的纵向对比，即是指不同时间点同一板块的市盈率水平。比如医药股，过去十年来，对于大多数白马来说，其市盈率大致基本运行于20-50倍之间。那么，进行纵向对比，当板块估值越接近20倍时，其显然越安全，而越接近甚至高于50倍时，就风险越大。

4、一类强周期股的反市盈率特性

对于极少数强周期性板块，可能出现反市盈率特性，即由于这类股票的业绩巨大波动性，而股价的波动性相对小一些，导致股价越高时市盈率越低，反之亦然。这类股恰好应该在高市盈率的时候买入，在低市盈率时卖出。实际上，这类股票看市净率指标功能合理。A股市场中的券商股和部分原料药企业有时候具备这种特性。

举个例子大家就明白了，比如某券商股，净资产5元，在深度熊市中，该股业绩为0.25元，股价达到了10元，此时市净率2倍，市盈率40倍，而牛市来临之后，公司业绩暴涨至2.00元，股价也上涨到了40元，此时市净率达到了8倍，而市盈率反而下降到了20倍。你说这类股你是该低市盈率还是高市盈率时买呢?答案很显然了。当然了，完全反市盈率特性的公司比较少，券商股只是在某些时候非常接近于这种情况而已。

5.影响公司市盈率的多种因素

影响一个公司或板块的平均市盈率的因素有哪些呢?主要包括以下几个方面：个股所在的行业特性，朝阳行业显然市盈率更高。公司的成长性，业绩增长快的公司市盈率也越高。公司规模大小，股本小的公司市盈率越高。公司的周期特性影响。利率水平的影响。市场环境的影响。

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