市盈率法的定义，怎么根据市盈率选股

市盈率法估价的具体过程

1、参照企业的选取

一般选取与目标企业相类似的三个以上的参照企业，参照企业最好与目标企业同处于一个产业，在产品种类、生产规模、工艺技术、成长阶段等方面越相似越好。但很难找到相同的企业，因此，所选取的参照企业尽可能是成熟、稳定企业或有着稳定增长率的企业，这样在确定修正系数时只需考虑目标企业的变动因素。

2、计算市盈率

选取了参照企业之后，接下来就是计算市盈率。首先，收集参照企业的股票交易的市场价格以及每股净利润等资料。由于交易价格的波动性，参照企业的每股现行市场价格以评估时点最近时期的剔除了异常情况的平均股价计算;每股净利润以评估年度年初公布的每股净利润和预测的年末每股净利润加权平均，即：

EPS=αEPS0 + (1 − α)EPS1

其中：EPS0一一评估年度年初公布的每股净利润;EPS1——评估年度预测的年末每股净利润; ——权重(0≤ ≤1)。 的取值大小主要考虑证券市场的有效性，如果证券市场是弱式有效， 的取值可大些，取0.7左右;半强式有效，d可取0.5左右。市盈率是指每股现行市场价格与每股净利润之比，即：PE=P/EPS。其中：PE一市盈率;P一每股现行市场价格;EPS一每股净利润。

3、比较分析差异因素，确定因素修正系数

尽管参照企业尽量与目标企业相接近，但是，目标企业与参照企业在成长性、市场竞争力、品牌、盈利能力及股本规模等方面总会存在一定的差异，在估价目标企业的价值时，必须对上述影响价值因素进行分析、比较，确定差异调整量。目标企业与参照企业的差异因素可归纳为两个面即交易情况和成长性，需对其进行修正。

(1)交易情况因素修正。如果参照企业的股票现行交易价格受到特殊因素影响而价格偏离正常价格时(如关联方交易等)，需将其修正到正常价格。 K。=行业正常价格/包含特殊因素价格

(2)成长性因素修正。目标企业与参照企业在市场竞争力、品牌、盈利能力及股本等因素差异最终体现在目标企业与参照企业在成长性方面的差异上。这就要分析目标企业与参照企业在股本扩张能力、营业利润增长情况等因素确定修正系数。

该如何正确运用市盈率选股呢?

正确的选股方法是，对照自己公司的市盈率变化水平，以自己公司的市盈率为参照物，如果动态市盈率<静态市盈率，就是一个业绩上升的良性变化，反之就代表未来业绩会出现下滑走势。注：我们可以把动态市盈率近似的看作是预期盈利水平，把静态市盈率看作是当下的业绩水平。

但是，这个只是一个预估值，很多公司上半年盈利极小甚至亏损，动态市盈率就会变大或是显示亏损。如果未来三四季度业绩出现了暴利增长的情况，这样一来全年市盈率估值就会变小。这时我们根据预期参数选股就失真了，这时该如何选股呢?接着往下看

还有一个指标，市净率。这个相对市盈率来说意义比较重大，如果一个公司股价持续下跌，长期跌破市净率，然而公司始终处在盈利状态，就代表公司处在绝对的低估状态，这类公司就有投资价值，不怕它在底部横的时间长，横的越长，爆发起来潜力越大。正所谓，横有多长竖有多高。

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