怎么分析上市公司的成长能力

对于大股东而言，持有股票并不是为了满足简单的投机性需求，企业成长而是看好企业未来的发展能力，希望在企业长期、持续、企业成长稳定的发展中获得更多的股利和资本利得。对于债权人而言，长期债权的实现必须依靠企业未来的赢利能力。因此，企业的发展能力不论是对企业自身还是企业的利益相关者来说都是至关重要的。企业成长评价企业发展能力的指标主要有营业收入增长率和营业利润增长率。

作为企业的股东，你最应该关心的企业财务指标是什么?应该是企业净资产收益率，因为它反映了股东投入资本的回报率。我们首先来思考这样的问题：净资产收益率和企业的销售净利率之间是什么关系?是不是销售净利率越高的企业，企业净资产收益率就越高?很显然，答案是否定的。事实上，净资产收益率的高低，除了跟销售净利率有关之外，还跟资产周转率和资产负债率有关。既然净资产收益率跟这三个指标相关，那么是不是可以认为，提高这三个指标，就可以提高企业的净资产收益率，即股东的回报率?答案是肯定的。

杜邦分析法可以帮你弄清楚净资产收益率跟这三者之间的关系。下面就让我们一起来揭开杜邦分析法的神秘面纱。杜邦分析法是由杜邦公司(DuPont)的财务经理唐纳德森·布朗(DonaldsonBrown)于20世纪20年代提出的一种着名的财务比率分析体系，也称为杜邦财务分析体系(TheDuPontAnalysisSystem)。该分析体系虽然已经有90多年的历史，但是仍然被人们广泛使用。杜邦分析法以反映所有者回报率的净资产收益率为出发点，将企业的赢利能力、企业营运能力和偿债能力指标系统有机地结合在了一起，能够帮助管理者系统、全面、直观地分析企业的财务状况。

成长型股票通常是指预期年化预期收益增长速度快、未来发展潜力大的股票，其市盈率、市净率通常较高的上市公司，因此分析上市公司成长性可以从以下几个方面分析：

第一：看当前国家政策是扶持还是打压。比如现在的科技股，国家政策就是在大力支持发展，而对于一些地产股，随着去泡沫经济的政策一出，地产股一般都表现平平。

第二：看行业是否是可持续发展的朝阳行业或是夕阳行业。比如环保股，这就是一个可持续发展的概念，夕阳产业主要表现在产能过剩的行业。

第三：查看上市公司的过往业绩。如果上市公司每年都能高分红，显然成长性高。对比那些铁公鸡一毛不拔的上市公司显然更有投资价值。

第四：看财务指标。比如：固定资产增长率。固定资产增长，说明上市公司产能扩张，意味着业绩增长。再如净利润增长率，净利润是公司业绩的最终结果，净利润增长率越高，说明该企业业绩突出，在市场上有较强的竞争力。

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