股民选股必须要看哪些指标

目前，股指逐渐逼近技术底2000点一线，常有股民咨询：熊市底部，如何选股，怎样分清优劣?笔者认为：只有两个指标，才是股民选股最重要的依据，这就是“每股净资产”与“每股未分配利润”。

一般地，股民炒股，大多较为注重当年或当期的“每股收益”及“净资产收益率”，其实，这两个指标的偶然性和不确定性较大，“非主营”的水份较重，易包装，因此，这两个指标不适宜作为选股的依据，但可以参考。因为“每股收益”与“净资产收益率”只是两个“现在时”指标，它仅反映“当期”、“短时”业绩，并具有较强的短时欺骗性和暂时包装性，丝毫也不能反映企业的过去和将来。为此，笔者建议：股民选股切莫单纯以“每股收益”或“净资产收益率”来衡量!

然而，往往容易被股民忽视的两个指标——“每股净资产”与“每股未分配利润”，却是十分重要而关键的选股指标。

(一)“每股净资产”的妙用

每股净资产重点反映股东权益的含金量，它是公司历年经营成果的长期累积。所谓路遥知马力，无论你公司成立时间有多长，也不管你公司上市有多久，只要你的净资产是不断增加的，尤其是每股净资产是不断提升的，则表明公司正处在不断成长之中。相反，如果公司每股净资产不断下降，则公司前景就不妙。因此，每股净资产数值越高越好!

其实，每股净资产的增长有两种情形：一是公司经营取得巨大成功，导致每股净资产大幅上升;二是公司增发新股，也可以大幅提高每股净资产，这种靠“圈钱”提高每股净资产的行为，虽不如公司经营成功来得可靠，但它毕竟增大了公司的有效净资产。

同样，每股净资产的下降也有两种情形：一是公司经营亏损导致的每股净资产大幅下降;二是公司高比例送股会导致每股净资产大幅被稀释或摊薄。相比较之下，前者为非正常，后者为正常。

一般地，每股净资产高于2元，可视为正常水平或一般水平。每股净资产低于2元，则要区别不同情形、不同对待：一是特大型国企改制上市后每股净资产不足2元(但高于1元)，这是正常的，如工行、中行、建行等特大型国有企业;二是由于经营不善、业绩下滑，导致每股净资产不足2元的，这是非正常现象。

由于新股上市时，每股法定面值为1元，因此，公司上市后每股净资产应该是高于1元的，否则，如果出现每股净资产低于1元的情况，则表明该公司的净资产已跌破法定面值，情势则是大为不妙的。目前，沪深A股市场大约有150家上市公司的每股净资产都是不足1元的，这些公司一定都是存在较严重的经营问题的。

尤其值得我们重点关注的是：当每股净资产为负值时，则称为“资不抵债”。也就是说，即便将公司所有资产全部卖光光，也不足以偿还公司所欠债务(主要包括银行贷款及供货商的货款)。这样的公司是典型的“败家子”，你成为它的股东就是一种不幸，你不仅没有一分钱的“股东权益”，而且还要为它背负一屁股债。中国A股市场目前大约有近50家这样的“败家子”公司，但这些超级垃圾却总有本事不退市!

(二)“每股未分配利润”的妙用

每股未分配利润，是指公司历年经营积累下来的未分配利润或亏损。它是公司未来可扩大再生产或是可分配的重要物质基础。与每股净资产一样，它也是一个存量指标。

其实，每股未分配利润应该是一个适度的值，并非越高越好。大家知道，未分配利润长期积累而不分配，肯定是会贬值的。如果说，一家上市公司的“每股未分配利润”很高，但却很少给股东进行现金分红，或是分红水平很低，则表明公司是标准的“铁公鸡”!

例如，假设一家上市公司的“每股未分配利润”高达5元以上，但它既不扩大再生产，又舍不得给股东分红，这样的公司一定是有问题的。

一般地，上市公司在当期分配后，如果仍能保持每股未分配利润在0.5元以上，大体应该算是比较正常的。

如果每股未分配利润为零，甚至是负数，则公司的日子肯定不好过，可列为高风险级别。

如果每股未分配利润低于-1元，则公司一定正在走向死亡!这样的公司就是所谓的“超级垃圾公司”!

由于每股未分配利润反映的是公司历年的盈余或亏损的总积累，因此，它尤其更能真实地反映公司的历年滚存的账面亏损。也许某家公司现在的每股年收益为3毛钱，但它的每股未分配利润却是-2元，则以现在的盈利水平计算，该公司至少需要7年左右的时间，才能将这一亏损“黑洞”填平，之后，才有可能给股东提供分红机会。这就是说，该公司在填补这一亏损黑洞的7年中，都是没有资格分红的。

目前，沪深A股市场至少有150家以上的公司，它们的每股未分配利润是低于-1元的!

最后结论：股民选股除了上述两个指标最重要外，还需要了解公司当年的利润质量及相关历史记录，例如，主营利润与投资收益各占多大比重，公司主业是否突出，过去有过几年的亏损记录，最近两年是否连续亏损，公司过去分红习惯，以及公司过去有无作奸犯科、目前身上有无官司未了，如此等等。

最后提示：股民选股切莫相信什么“动态市盈率”，因为“动态市盈率”是一厢情愿的梦幻，是股评家的虚构，因此，它被人们嘲讽为“市梦率”。请股民朋友们注意：在中国大陆券商提供的所有交易系统或行情系统中，他们所提供的“市盈率”数据全是所谓的“动态市盈率”，不足为据!

基本面选股的十条标准，最重要看哪个参数?市场上有成千上万种股票。面对各种股票，任何投资者都不可能同时购买市场上所有的股票，即使他们有强大的资金。如何选择风险小、收益大的股票进行投资真的很难。对于资金少的小投资者来说，在眼花缭乱的大量股票中选择一个好的投资对象并不容易。正因为如此，我感叹选股如选美。然而，选股并非没有策略。以下方法可以说是选股的真谛。

1、看公司业绩。

公司业绩是股价变动的根本力量。如果公司表现良好，其股价将稳步上涨，否则将下跌。因此，长期投资者应主要根据公司业绩选择股票。衡量公司业绩的主要指标是每股利润和增长率。

2、看经济周期

不同行业的公司股票在经济周期的不同阶段。一些公司对经济周期变化的影响非常敏感。当经济繁荣时，公司的业务发展迅速，利润也非常丰厚;相反，当经济衰退时，其业绩也显著下降。另一类公司不受经济繁荣或衰退的影响。在繁荣时期，其利润不会显著增加，衰退时期也不会显著减少，甚至可能更好。因此，在经济繁荣时期，投资者最好选择前一类股票;当经济衰退时，最好选择后一类股票。

3.看每股净资产值选股。

每股净资产价值是股票的含金量，是股票的内在价值，是公司资产中真正属于股东的权益，。通常，每股净资产必须高于每股面值，但低于股票市场价格，因为市场价格总是包含投资者的期望。因此，投资者应选择每股净资产价值高的股票进行投资。如果市场价格低于每股净资产价值，其投资价值就非常高。当然，净资产价值低、市场价格也低的股票也可以适当选择，但无论如何，最好不要选择净资产低于股票面值的股票。

4.看股票市盈率

市盈率是一个综合指标，长期投资者可以看到股票投资的翻本期，短线投资者可以观察股票价格的高低。一般来说，我们应该选择市盈率较低的股票。但市盈率长期较低的股票可能不值得选择，因为它们可能不活跃，不受大多数投资者青睐，市场总是由公众行为决定的，所以价格很难上涨。至于什么水平的股票值得选择，没有绝对的标准。

5.看股市变现

股票的净资产是股票市场实现的基础，但两者并不完全对应，即净资产价值高的股票，其市场价格不一定有很好的实现，净资产价值相同或相似的股票，其市场价格可能会有很大的差异。因此，对于短期投资者来说，如何改变市场价格，即其波动范围不大，上升空间不广，也是股票选择的重要依据。一般来说，短期经营者最好选择短期内上升空间较大或市场波动最大的股票，这些股票提供了更大的短期利润机会。

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