基金投入危机防范的方式_基金投入策略的形成_投入者的基金投入组合选择

基金投入危机防范

(一)入市须谨慎

入市须谨慎即应事先实行宏、微观相结合的理性解析与事前规划，有效识别危机。在基金投入入市前，投入者应冷静决策：一是需要客观解析准备投入的基金企业所在年份的国家政策导向和行业进展形势，这是基金投入理财危机战略决策的基础。应充分意识到未来年份可能存在的政策与环境危机，即往年收益率好的基金企业并不代表以后年份它的投入效益一直都会很好。同时要注意基金投入如同股票一样也存在泡沫化问题，也存在收益不确定的危机。二是应注意了解基金企业经营管理层的专业结构和企业成长的背景，并从中观察基金企业的经营管理素质和投入战略是否值得期待。近年来，我国基金规模迅速扩大，使基金企业的理财投入能力面临极大挑战，其理财水平能否扛得起居民如此巨大的投入热情，为投入者创造稳定且丰厚的回报还需要时间来证明。因此，千万不可盲目购入自己并不了解的基金。三是应根据自身的理财需求，实行事先中长期规划，合理预测危机承受能力。即在投入前应合理配置个人财务资源、理性选择基金投入产品。如果投入者的财务状况比较宽裕，能够承担较高的危机，宜采取比较激进的短期投入策略。反之，就应当采取比较稳健的长期投入方针。

(二)涉市宜冷静

涉市宜冷静即应实行化解危机的基金组合投入，理性规避危机。具体而言：

一是要合理配置互补型的基金投入组合，有效化解投入危机。如今，基金投入按对象的区别紧要有股票基金、混合基金、债券基金和货币市场基金等四种类型。其中股票基金危机最高，混合基金次之，债券基金危机较小，货币市场基金危机最低。投入者的基金投入应在危机区别的基金类型之间合理配置、构建自己的基金组合，这样可以相互抵消一些难以避免的危机，切忌不要全仓投入某一类型基金，尽量避免选择相同类型同类风格的基金和相同操作理念的基金。

二是注意及时调整转换基金投入对象，保持整体收益的稳定。因为区别基金企业的经营投入策略区别、资金规模各异，因而投入收益自然千差万别。投入者基金组合不应该是一成不变的，应利用区别基金企业的收益率之差额，对基金组合及时调整来达到进一步分散危机提高收益的目的。即需要结合自己的财务状况、危机承受能力，定期审视所投入基金的业绩与表现，并在专业投入顾问的指导下，适当实行基金投入对象的转换，包含及时卖出那些出现经营管理失误或漏洞，或者违规炒作、已经出现疲态的基金企业发行的基金，择机买入业绩良好的、背景与实力雄厚的新成立的或者老牌基金企业发行的基金。

三是持有基金应具备信心和耐心，坚持长期稳健的价值投入理念。国内外大量的统计研究表明，长期投入股市是资产保值增值的最优方式，由于市场短期波动较难把握，开放式基金的相关费用也相对较高，短期内频繁的进出可能不一定能获得较好的投入回报。

因而，投入开放式基金应该以长期为主。当国民经济处于过热和通货膨胀的高位运行，经济结构需要控制和调整的时期，股市和基金市场可能不会一路高奏凯歌，甚至可能长期处于萎靡不振的状态，投入者应该对基金投入的周期性调整有心理准备，此时最好的办法还是长期持有所拥有的基金投入。此外，如果在持有基金期间所持基金收益率波动频繁，时而高涨、时而低迷，平均基金投入收益不如预期，而同期市场的银行存贷款利率的实际利率低于通货膨胀率，此时又没有其他更好投入机会时，依然可以继续选择资金规模化较大的基金企业实行投入。

(三)退市应果断

退市应果断即应实行整体形势判断与权宜向变，主动摆脱危机。虽然与投入股票相比，投入基金是“懒人”的理财方式，但投入基金后并不是就可以放任不管了，投入者购买了基金产品，仍然应当采取积极主动的跟踪和经营管理措施，并时刻关注基金的基本面、基金信息、基金净值的变动等，决定退市的时机。比如一旦基金净值下跌了，投入者就应该根据具体状况选择赎回的时机。基金净值下跌有多种状况，可能是暂时的，也可能是长期的。因此，当基金净值下跌时，投入者需要做出谨慎判断，看基金净值下降是因为市场形势发生了长期变化，还是基金经营管理企业出现了重大异动。如果是后者，在短期内又没有改善的迹象，投入者就应该考虑卖出该基金。如果是市场形势发生了变化，就不适宜贸然做出投入决定。

因为市场变化是无法预期的，下降可能是长期的，也可能是短期的。假如因某只基金价格下跌，就匆匆把它卖出，而不理会该基金以后的上涨机会，这种做法就会让短暂的市况变成永远的亏损。再者，如果在持有基金期间所持基金收益已经明显超过投入预期，如果有迹象表明基金增长的拐点会出现时，即便此时基金市场依然红火，也应见好就收，千万不可恋战，因为此时危机可能已经不远或者已经来临。

基金投入策略的形成

基金投入策略的形成通常包含两个方面。一是选择价值被低估的证券品种，一旦其价值被市场发现，价格向价值回归，基金资产市值就会增加，形成选择效应，这需要基金经理对股票的基本面和技术面都要有很好的把握，选择又可以从总体上分为“自上而下”与“自下而上”两种投入方式。“自上而下”是指首先考虑影响整个资本市场的各种宏观因素，再到中观的层面上，解析各细分市场和行业的收益危机状况，最后到对具体证券选择的投入历程;“自下而上”的投入则以直接选择有吸引力的证券品种为重点，而不过分关心市场状况、行业特征及细分市场状况等中观和宏观方面的因素。

二是在对市场的准确判断的基础上，实行适当的资产配置，从市场变换的时机中获利，称之为资产配置效应。当基金经理判断市场将上涨时，就会通过加大投入组合的贝塔系数以充分享受市场上涨的好处;若判断市场将下跌，则降低资产组合的贝塔系数以尽量减少下跌损失。调整投入组合的贝塔值，一般有两种方式：一是调整组合中的股票、债券和现金的投入比例，如通过增加股票投入比例，降低债券和现金的比例即可达到增加组合贝塔系数的目的;二是调整股票组合中个行业的投入比例，如通过加大贝塔系数较高的行业的投入比例，减少对贝塔系数比较低的行业的投入以增加整个组合的贝塔系数。

品种选择效应体现的是基金经理选择具体证券品种的能力，它是基金经理的关键能力之一，因为股票在组合中占绝对紧要的位置;资产配置效应则反映的是基金经理把握市场时机的能力。虽然所有的基金经理都试图利用这两种策略以实现资产增值，但在实际应用中有时也存在相互抵触的地方。

从长期来看,这两种效应确实存在且相互影响。基金经理只有在对市场准确把握的基础上才能选择到优秀的投入品种，而对潜力品种的投入也需要及时准确的资产调配。在每季度所公布的基金投入组合中，我们都会发现基金组合中股票和债券的投入比例、区别行业的投入比例以及重仓品种和投入比例的变动，在这些数值的变动中反映了基金经理在两方面的应用。

在基金的中报和年报中，基金经理对过去的经营状况实行总结时，也总是提到是否踏准了基本的市场节拍以及是否挖掘到了有投入潜力的品种。

投入者的基金投入组合选择

1.选择绩效好的基金：投入者选出绩效在同类型中表现比较优秀的基金，并在适当的时候购买它。好的基金应该是当市场空头来临时，能发挥抗跌的绩效，且跌幅小于大盘;而当多头来临时，涨幅高于大盘的基金。

2.关注投入组合报告:投入者定期关注手中的基金投入组合报告。经常为基金做“健康检查”，遇到不良的基金时，及时剔除。

3.观察基金的服务状况