多空因素交替博弈 纸白银价格走势震荡

受美联储发布褐皮书影响，连日下跌的工行纸白银昨晚有所回升，最高被拉至17.04，最后震荡在17.01附近。今日（10月19日）早盘，纸白银价格再度下跌，开盘17.08，最低跌至16.97，现报16.95，跌幅0.18%。

利好因素

美国褐皮书报告显示薪资增长乏力

周四凌晨美联储公布的经济状况褐皮书显示，薪资增长仍乏力，以及楼市数据持续疲弱，令美元承压，利好白银。报告同时指出，几乎没有迹象表明通胀正在加速上升。据CME“美联储观察”，目前美联储12月加息25个基点至1.25%-1.5%区间的概率为91.7%。

税改流程复杂或拖到明年

税改与没有及纸白银息息相关。美国参议员、共和党三号人物John Thune周三在接受美国媒体采访时表示，参议院复杂的流程意味着，税改很有可能要拖到明年才能完成。

从华尔街多家投行的观点来看，他们也并不预期税改今年就能通过。高盛认为，税改有65%的几率在2018年通过。野村也表示，预计税改将在2018年初通过，且最终的力度可能比特朗普和共和党人目前的方案小很多。

税改如果不能在年底完成，美元后市增长乏力，利好纸白银。

利空因素

美联储鹰派声音强烈

本周特朗普面见泰勒，并表示对泰勒印象深刻。这使得市场预测，美联储下任主席立场或偏鹰派，消息爆出后，美指上涨，白银下跌。目前为止，市场依然偏向鹰派将执掌美联储，强烈的鹰派声音利空纸白银。

美财长为税改站台

美国财政部长姆努钦18日说，如果国会不能通过税制改革，美国股市将出现大幅回落。

姆努钦在美国“政治”网站当天发布的谈话节目中表示，自去年11月特朗普赢得美国总统选举以来，美国股市持续上涨很大程度上是基于对特朗普政府将推动国会完成减税和税改的预期。

姆努钦的站台让税改年底实施的可能性又有所增加，一旦年底前实施，美元预计还将上涨，利空纸白银。

总体来看，纸白银近日呈现下跌态势，美指昨晚的下跌令纸白银市场有所观望，但最终并没有促成纸白银的反弹，k线在17.00附近震荡后，今日九点又向下走跌。布林带之间距离逐渐缩减，预计后续纸白银价格会出现震荡，市场还在等待更清晰的信息。