美联储余威渐消 白银期货价格牛市将至

近期，随着美联储加息余威的消散，美元涨势暂歇，开始走软，而白银看涨的情绪开始上扬。白银ETF的持仓也开始增加，越来越多的机构开始看涨金银价格。

本周是2016年最后一个交易周，白银构筑底部的迹象明显，周二的反弹主要是抄底者进场的推动，动力主要来自中国，白银工业需求加大形成巨大利好，加上目前白银期货处于较低价位，更是坚定了投资者抄底的信心。

所周知，期货市场中分为投机持仓和商业对冲持仓：投机者持有黄金白银期货的多头头寸，商业对冲相反持有黄金白银空头头寸。如今，商业对冲群体在黄金白银期货市场占据主要力量，因此，黄金白银的价格是由商业对冲群体所决定的。从而追踪商业对冲持仓是至关重要的。

目前商业对冲的空头持仓处于一个非常低的水平。因此，从目前的持仓情况来看，白银期货触底反弹的概率要高于继续下跌的概率。简而言之，较低水平的商业对冲空头持仓是白银期货价格即将见底的一个指标。

商业持仓是影响金银价格的一个重要因素。从当前期银商业持仓情况来看，空头头寸正不断减少;加上未平仓合约也在近几月大幅下降，意味着白银期货空头“已死”。而这正是金银价格筑底的重要信号。

另外在技术面来看，近期白银走势持续弱势，下跌空间已经较前期明显减小，而力度更是较弱。反弹上行的可能性越来越大。

从上周四美国公布的几项数据来看，除了美国GDP数据高于预期外，其他数据都有所欠佳。虽说特朗普的上台导致的减税和基建预期，通胀上涨是必然的预期，这必将带动银价和其他大宗商品的利好。不过在当前的加息大棒落下之后，银价尚未大幅向下，即当前位置的银价将是筑底蓄势的位置，为新年的布局了较好的位置空间，而随着白银最大的利空消息——美联储加息和美国大选的终结，相信白银期货重见天日已不远了。