债券基金的收益来源和交易技巧

债券基金的收益来源有哪些?

1、债券持有期间的票面利息收入

债券基金投资于一系列的国债、金融债、信用债等资产，构成了一个资产组合;这些债券类资产都是固定收益类产品，有固定的票面利率，每年固定支付利息。利息收入是债券基金收益的最主要来源。

打个简单的比方，花500万元买一套带租约的房子，租金是10万元/年，那么只要不卖掉，拥有这房子的期间就能够享受每年10万元的租金收入。

2、价差收入

债券一般可在银行间或者沪深交易所交易，因为市场利率、债券发行方信用变化以及流动性等原因，债券价格是会波动的，对某只债券低价买入高价卖出就会产生价差收入。

就好比500万买入的房子升值了，600万卖出去了，这100万的升值部分就是价差收入。

3、债券回购收入

这是一波加杠杆的操作，基金公司将已经持有的债券作为抵押去获取更多的资金，从而可以投资更多的债券获得额外的杠杆收入。

不过监管对于公募基金的杠杆比例还是有限制的，一般开放式基金的杠杆比例不可以超过140%，而封闭式基金的杠杆比例可以达到200%。

当然，进行债券回购也不是稳赚不赔。在资金比较便宜的时候，放杠杆的确是一个很好的放大收益工具，但若资金持续紧张，极端情况下债券息票收益比融得资金的成本还要低的话，则会得不偿失。

4、可转债增值

第四个是可转债增值，可转债具有股债两项属性，如果持有的可转债公司股价上涨，则可转债价值就会超越固定收益类债券，从而具有类似于股票的价值;

5、股票投资收入

股票投资收入主要指的是二级债券基金，可以通过参与二级市场股票投资，增厚基金收益。当然，这也要相应承担股票市场波动的风险。

债券基金会亏吗?

答案是肯定的：会，但是风险较股票型基金要小。

我们都知道债券是约定还本付息的债券，每天都有收益，但债券基金也是有可能亏损的。债券基金风险主要来自两个方面：违约风险和利率风险。

一是违约风险。

违约风险说通俗点，就是借的钱还不了了。不光是无法付息，连本金都无法归还了。这意味着一旦出了问题这部分投资就是血本无归。很多债券基金都会配置企业债等券种，企业债2018年打破刚性兑付以来，就有基金频繁踩雷。比如去年某债券基金一天之内基金净值跌幅接近9%。这样的跌幅比偏股型基金还要大，把过去几年的累积收益都亏没了，一夜回到解放前。

当然，这种情况还是十分少见的。基金经理会通过专业的分析避开有违约风险的企业，并通过多样化投资分散风险。

二是利率风险。

上面提到债券基金收入四个来源，总结起来，其实就是两种收入来源：第一部分是固定的利息收入，第二部分是债券在市场上的价值波动。

可转换债波动很大

可转换债券和一般债券不一样，除了本身有还本付息的债券属性外，还有转股的权利。那么如果正股上涨，可转换债券就会上涨。

可转换债券波动很大，会大涨就会大跌，而可转换债券基金主要投资的就是可转债，自然会随着可转换债的价格波动而出现波动，所以行情好的时候，我们看到可转债基金净值上升很快，而股市大跌，可转债基金同样就出现了大跌。

投资债券基金如何才能赚到钱?

可以看到，债券型基金指数十分稳健，长期来看是一条向上的曲线。长期来看债券基金的收益其实并不差，这一点，长期持有优质债券基金的朋友应该深有体会。

债券基金收益的影响主要是来自于宏观经济：流动性、CPI等。当然，个券的信用状况等都会对基金收益产生影响，因而债券基金指数是一条蜿蜒向上的曲线，短期内存在净值波动的风险。若在利率高点申购债券型基金，短期内大概率也是亏损状态。

因而，建议将债券基金作为中长期投资，买入后尽量持有一年以上。持有时间太短不利于获得较好的回报，行情不好时还可能会亏损。所以债券基金特别适合不想冒太大的风险、希望获得稳定收益的投资者。