企业债券的投资技巧

投资者如何买公司债券技巧都有哪些?

1、等级投资计划法

等级投资计划法，是公式投资计划法中最简单的一种，它由股票投资技巧而得来，方法是投资者事先按照一个固定的计算方法和公式计算出买入和卖出公司债券的价位，然后根据计算结果进行操作。其操作要领是"低进高出"，即在低价时买进、高价时卖出。只要公司债券价格处于不断波动中，投资者就必须严格按照事先拟订好的计划来进行公司债券买卖，而是否买卖公司债券则取决于公司债券市场的价格水平。具体地，当投资者选定一种公司债券作为投资对象后，就要确定公司债券变动的一定幅度作为等级，这个幅度可以是一个确定的百分比，也可以是一个确定的常数。每当公司债券价格下降一个等级时，就买入一定数量的公司债券;每当公司债券价格上升一个等级时，就卖出一定数量的公司债券。

2、逐次等额买进摊平法

如果投资者对某种公司债券投资时，该公司债券价格具有较大的波动性，并且无法准确地预期其波动的各个转折点，投资者可以运用逐次等额买进摊平操作法。

逐次等额买进摊平法就是在确定投资于某种公司债券后，选择一个合适的投资时期，在这一段时期中定量定期地购买公司债券，不论这一时期该公司债券价格如何波动都持续地进行购买，这样可以使投资者的每百元平均成本低于平均价格。运用这种操作法，每次投资时，要严格控制所投入资金的数量，保证投资计划逐次等额进行。

3、金字塔式操作法

与逐次等额买进摊平法不同，金字塔式操作法实际是一种倍数买进摊平法。当投资者第1次买进公司债券后，发现价格下跌时可加倍买进，以后在公司债券价格下跌过程中，每一次购买数量比前一次增加一定比例，这样就成倍地加大了低价购入的公司债券占购入公司债券总数的比重，降低了平均总成本。由于这种买入方法呈正三角形趋势，形如金字塔形，所以称为金字塔式操作法。

公司发行债券有哪些条件

(一)发行主体

1、具独立法人地位的股份有限公司和有限责任公司;

2、股份有限公司净资产≥3000万人民币;

3、有限责任公司净资产≥6000万人民币。

(二)资金用途：

1、固定资产投资和技术改造、更新;

2、生产经营;

3、偿还债务，改善资本结构;

4、支持并购和资产重组等;

5、股票回购。

(三)发行条件

1、公司的生产经营符合法律、行政法规和公司章程的规定，符合国家产业政策;

2、公司内部控制制度健全，内部控制制度的完整性、合理性、有效性不存在重大缺陷;

3、经资信评级机构评级，债券信用级别良好;

4、公司最近一期末经审计的净资产额应符合法律、行政法规和中国证监会的有关规定;

5、最近三个会计年度实现的年均可分配利润不少于公司债券一年的利息;

影响债券价格的因素

1、发行人信用等级

政府发行的债券信用等级最高，俗称国债，不会违约，价格最高。企业债根据企业信用评级不同将债券分为3等9级(AAA，AA，A，BBB，BB，B，CCC，CC，C)。A级以下俗称垃圾债，违约风险较高，投资者需要更高的风险补偿，债券价格就比较低。比如票面为100元的债券可能交易价格只有70-80元。普通投资者一般不建议参与。

2、经济景气度

经济景气度影响债券的供求，呈反比关系。

当经济景气上升时：企业扩大再生产，对资金需求加大，发行企业债会使债券供应量增加，导致债券价格下跌。

当经济景气下降时：企业对资金的需求下降，减少债券发行，甚至会买入其他债券获得利息收入，导致债券供应量减少，债券价格上涨。

3、利率

债券发行时就确定了利息率。发行后，如果市场实际利率上涨，债券吸引力下降，债券价格下跌。如果市场实际利率下降，债券的利息率吸引力增强，债券价格上涨。所以，债券对利率非常敏感，呈反比关系。

4、通货膨胀

当通胀预期上升时，人们出于保值目的，会投资地产、股票、黄金等品种，从而引起资金供应不足，导致债券价格下跌。反之，通胀下降或保持稳定，债券价格将上涨。

综上，债券可以看作风险对冲的工具。当经济下行、利率下降、通胀降低时债券价格上涨，买入债券可降低投资风险。当经济上行、利率上涨、通胀上升时债券价格下跌。

影响债券的因素有多种，有时候并不是单一因素。比如经济下行时，央行为了刺激经济降低利率，“扭曲操作”使债券价格可能会波动加大，直到预期稳定下来。