鲍威尔:支持接下来两次会议各加息50个基点,美元将何去何从

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“我们需要看到通胀以明显且令人信服的方式下降,我们将继续推进,直到我们看到这一点。如果需要将利率提高到广泛理解的中性水平之上,我们会毫不犹豫。”

不过,鲍威尔的此次讲话被视为没有新信息。

据外媒总结,鲍威尔发表了一些我们从他那里听到的最有力和最鹰派的评论。他一再表示,美联储将让通胀回落至2%的目标,并且在有“明确且令人信服的”证据表明通胀下降之前,不会停止行动。

鲍威尔称,持续加息是适当的,FOMC广泛支持在接下来的两次会议上各加息50个基点。

他驳斥了政策制定者在联邦基金利率达到中性后停下来“环顾四周”的想法。大多数人估计中性利率为2.5%,官员们表示他们希望在今年年底前达到中性水平。但鲍威尔表示:

“我们不知道中性利率位于哪里,如果需要,美联储会毫不犹豫地加息至中性利率之上。”

此言一出,美股三大股指小幅下挫,抹去此前鲍威尔讲话时的涨幅。

鲍威尔表示,自然失业率可能更接近5%,而不是目前的3.6%。他希望看到一个更加平衡的劳动力市场,但恢复物价稳定可能会涉及“一些痛苦”,缓和需求并不意味着失业率将保持在3.6%。

鲍威尔多次表示,供应链中仍然存在很多问题,俄罗斯与乌克兰之间的冲突以及一些疫情封锁措施加剧了这些问题。这些问题继续对通胀构成压力,但美联储不关心通胀来自何处,它只需要专注于降低通胀。鲍威尔说:

“我们知道现在是美联储密切关注降低通胀的时候了。我们有让通胀回落的工具和决心。”

他认为,俄乌冲突正在推高大宗商品价格,不知道这种情??况会持续多久,看起来俄乌冲突的影响可能比预期的更持久,我们可能会在一段时间内看到更高的通胀压力,但随着政策的应对,未来未必会出现更高的通胀。

鲍威尔表示,两年期美债收益率是衡量美联储政策预期的一个很好的指标。该指标在鲍威尔讲话期间触及盘中高点。标准普尔500指数在鲍威尔讲话结束时的交易水平与讲话开始前大致相同,上涨了1.5%。纳斯达克100指数上涨了1.9%。鲍威尔讲话无碍美股全线收高。


现货黄金自鲍威尔开始讲话后累跌近7美元,讲话结束时报1814美元/盎司。


分析师Cameron Crise称,如果通胀在夏季没有消退,美联储可能会被迫在9月份或以后大幅加息。这一点并未反映在市场定价中,因此9月份的FOMC会议需要关注美联储的反应和市场风险。当然,鲍威尔听起来很强硬,这一点也不令人震惊。他指出,如果需要,FOMC会毫不犹豫地超过中性利率。当然,没有人真正知道在短期内中性利率在哪,尽管委员会认为从长期来看,名义中性利率在2.375%-2.5%左右。

值得一提的是,自上次FOMC会议以来,美国宏观数据明显下行。


金融状况已经显著收紧。


“鹰王”布拉德:支持未来几次加息50个基点,未提及加息75个基点

被称为“鹰王”的2022年FOMC票委、圣路易斯联储主席布拉德也于周二发表讲话。

布拉德支持未来几次会议继续每次加息50个基点,认为这样做能遏制处于近四十年高位的美国通胀。作为美联储最鹰派的官员,布拉德一贯主张采取更有力的措施来遏制通胀飙升,但当被问及美联储是否考虑“短期内采取更剧烈行动”时,他没有提及加息75个基点的问题。可见,布拉德与鲍威尔的立场正逐渐变得一致。

最近几周,市场对美联储加息可能引发经济衰退的担忧导致股市动荡。但布拉德表示,在消费支出释放和劳动力市场火爆的情况下,他预计美国经济今年和明年都将“表现良好”。

市场评论称,周二美股再度反弹,但如果美联储布拉德所言不虚,那么反弹将难以持久。布拉德预计,随着美联储缩表,美国国债收益率将面临上行压力。他还表示,决策者需要关注“全球量化紧缩”的影响,因为其他央行也在缩表,美联储收紧政策的前景已经在市场中体现。这意味着,缩表将是驱动市场的主要力量,而非加息前景。这也意味着美国10年期国债收益率可能升破3%,美元可能恢复涨势。我们看到的股市反弹可能只是市场广泛抛售影响的暂停。


美国芝加哥联邦储备银行行长查尔斯·埃文斯17日表示,美联储需要积极加息才能使通胀重新得到控制。埃文斯赞成将联邦基金利率提前调整至中性区间。据《华尔街日报》报道,埃文斯表示,前置加息对加快收紧金融状况很有必要,这也能兑现美联储抑制通胀的承诺,从而有助于控制通胀预期。圣路易斯联邦储备银行行长詹姆斯·布拉德也表示,他支持美联储在未来几次会议上分别加息50个基点。

受鲍威尔表态影响,美国国债收益率17日在纽约交易时段继续攀升。对政策敏感的短期收益率领涨,3年期收益率上涨15个基点至2.9%,2年期和5年期收益率也上涨超过14个基点。长期收益率升幅略小,10年期收益率升高近11个基点,至2.99%。

高物价影响生产生活

据路透社报道,美国汽车协会(AAA)的数据显示,美国所有州的汽油零售价有史以来首次升至4美元/加仑以上,最后一批“失守”的堪萨斯州、俄克拉荷马州和佐治亚州的油价在一夜之间明显上涨。

根据AAA的数据,17日全美汽油均价为4.523美元/加仑,再次刷新纪录。其中,加州的汽油价格最高,均价达到创纪录的6.021美元/加仑,还有其他五个州的价格在5美元以上。此外,美国平均柴油价格17日为每加仑5.573美元,同样创下纪录。

莱斯大学贝克公共政策研究所研究员马可·芬利本月早些时候表示,高油价给低收入家庭造成的负担最重,他们把收入的很大一部分花在了燃油上,而且他们驾驶电动汽车的可能性较低。美国政府本月发布的一项预测显示,美国家庭今年平均汽油支出将较去年增加约450美元。

美国房地产市场价格也出现明显上涨,业内人士指出,由于供应链受到影响,当前建筑材料缺口较大,很多用材基本一出现就卖光,建筑成本的增加推高了房价。仅就佛罗里达州来看,相较疫情前,当地房价的涨幅不止30%,甚至出现翻倍。

另据彭博社报道,由于生活成本上升等因素影响,微软和美国其他技术企业面临人力短缺挑战,需要靠涨薪等手段来挽留人才。微软现阶段实施混合工作制,员工超过50%的工作时间可居家办公。除微软外,亚马逊公司2月把企业员工底薪上限提高一倍至每年35万美元,在说明涨薪理由时提到眼下劳动力市场“竞争特别激烈”。

经济增长预期遭下调

鲍威尔日前在获国会批准连任后坦言,美国劳动力供需失衡和通胀高企并存,而美联储政策手段有限,能否实现经济“软着陆”取决于许多不可控因素。

富国银行首席执行官查理·沙尔夫17日表示,毫无疑问,美国正走向经济衰退。“随着美联储迅速采取行动,通过积极提高联邦基金基准利率来抑制高企的通货膨胀,很可能会造成一些经济后果。”

高盛集团近期下调了美国今明两年的经济增长预期,认为美联储收紧货币政策将带来金融市场震荡。以哈祖斯为首的高盛经济学家们最新预计美国经济今年将增长2.4%,2023年将增长1.6%,低于此前的2.6%和2.2%。摩根士丹利财富管理首席投资官丽萨·莎莉特在一份报告中也预计,未来12个月美国经济衰退的可能性为27%,而3月份时的预期只有5%。

此外,全球其他地区经济金融秩序也被扰乱。目前大量资金开始流入美国金融市场,新兴经济体成了受美国高通胀冲击的“重灾区”。为应对通胀、汇率贬值和资本外逃的风险,2021年主要新兴经济体多次加息。巴西、俄罗斯、墨西哥、南非全年分别加息7次、7次、5次和1次,累计加息幅度分别为725个、425个、150个和25个基点。

同时,全球能源、粮食、产业链等均再次受到巨大冲击,这让本就深陷高通胀困扰的全球经济金融秩序再次遭受打击。4月,国际货币基金组织(IMF)将其对2022年全球经济增长预期大幅下调至3.6%,其中对欧元区经济增长的预测更是从先前的3.9%下调至2.8%。专家指出,美国治理高通胀导致全球金融市场加剧动荡,增加了全球经济复苏的不确定性。


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