美联储对通胀反应迟缓，将产生什么后果

伯南克曾带领美联储度过2008年金融危机，并实行了前所未有的货币政策扩张。他表示，何时应该采取行动遏制通胀的问题“很复杂”。

“问题是他们为什么要推迟……他们为什么延迟作出应对?我认为如果回想起来的话，是的，这是一个错误，”他在周一播出的电视媒体采访中表示，“而且我认为他们同意这是一个错误。”

与伯南克时代的美联储一样，在2020年3月新冠疫情爆发时，鲍威尔(Jerome powell)领导的美联储被呼吁采取积极行动。大部分应对措施都效仿金融危机时期，但力度更大。

在经济从危机中复苏之后，美联储保持了历史性的宽松政策。现在，美联储正在积极收紧政策，采取的行动包括加息以及从6月开始减持债券。但美联储正面临批评，不少人指责其等了太久才退出宽松政策。

眼下，美国通胀高达8.3%的水平，处于四十年高位。

美联储不想冲击市场

伯南克表示，他理解鲍威尔领导之下的美联储动作迟缓的原因。

“其中一个原因是他们不想冲击市场，”他称。“在2013年的缩减恐慌(Taper Tantrum)期间，鲍威尔是我的委员会成员，那是一次非常不愉快的经历。他想通过给人们尽可能多的警告来避免这种事情。因此，渐进主义是美联储没有在2021年中期对通胀压力做出更快反应的几个原因之一。”

2020年夏末，美联储改变了其政策框架，表明将允许通胀高于正常水平，以确保全面和包容性的就业复苏。当通胀在2021年春季开始高于美联储2%的目标时，政策制定者表示，因疫情引发的特定因素将会减弱，他们预计高通胀将是“暂时的”。

最近几天，几位美联储官员为他们的政策反应进行了辩护，称当通胀更加持久的情况变得更加明显时，他们开始使用“前瞻性指引”来告诉市场即将收紧政策。

伯南克补充称，尽管人们将当前的高通胀与1970年代末和80年代初的恶性通胀相比较，但当前的情况与上一次高物价时有所不同。更重要的是，现任美联储作为通胀斗士的可信度更高，对于加息的公众支持也更多。

“美联储现在收紧政策的事实得到了很多支持，尽管我们显然看到了市场的影响，”伯南克称，“你知道，我们会看到房价等方面的影响。所以我认为目前的情况在某些方面更好，因为我们从(上世纪)70年代学到了很多。”

美股周三暴跌，道指重挫1164点，纳指与标普500指数跌幅均超4%。仅次于沃尔玛的美国第二大百货零售商塔吉特周三公布财报，净利润只有10.1亿美元，不及去年同期的一半，截至收盘，该公司股价大幅下挫约25%。塔吉特表示，罕见的成本飙升与物流瓶颈严重影响了利润。

这佐证了投资者对通胀飙升的重大担忧。据《国会山报》18日报道，根据一项最新的民意调查，美国人将高通胀的原因主要归咎于总统拜登的政策。在这项5月13日至16日进行的民意调查中，有40%的民调参与者认为总统的政策应该对高通胀负责，只有15%的人认为高通胀主要原因是新冠疫情对生活方式的影响。高盛CEO称美国面临经济衰退风险，并称通胀“极具惩罚性”。

据路透社消息，美国驻乌克兰大使馆在暂停三个月工作后，18日开始在基辅恢复运作。

18日，乌克兰总统泽连斯基签署了总统令，从5月25日5时30分起将战时状态和总动员延长90天。

欧盟委员会18日提议向乌克兰提供90亿欧元贷款，以帮助该国正常运转及开展重建工作。这笔资金将由欧盟委员会根据宏观金融援助机制通过市场渠道筹集，并由欧盟各成员国政府提供担保。

据路透社伦敦报道，当地媒体18日援引顿涅茨克地区领导人丹尼斯·普希林的话说，马里乌波尔亚速钢铁厂的乌克兰高层指挥官仍在厂内，尚未投降。当地媒体援引普希林的话说，投降的数百名战士中不包括任何最高级别的指挥官。他说，截至目前，“他们还没有离开(这家工厂)”。

匈牙利总理欧尔班·维克托第五次当选后，16日在国会就职演说中抨击欧盟。欧尔班表示制裁并不会迫使俄罗斯屈服，欧盟主张的制裁措施都只是“纸上谈兵”，而且最终受伤的反而是欧洲自己。他直言“欧盟没有金刚钻就别揽瓷器活”。

据德新社5月17日报道，俄罗斯外交部17日宣布，俄罗斯将驱逐两名芬兰外交官，作为对4月初芬兰驱逐两名俄罗斯外交官的回应。鉴于俄乌冲突，芬兰正在结束多年来的不结盟传统，申请加入北约。

当地时间5月18日，美国白宫方面表示，拜登的女儿阿什莉·拜登(Ashley Biden)新冠病毒检测呈阳性。

道指狂泄1164点，最新民调：40%美国人认为高通胀主要归咎于总统拜登的政策

美股周三暴跌，道指重挫1164点，纳指与标普500指数跌幅均超4%。

截至收盘，道指收盘下挫1164.52点，跌幅为3.57%，报31490.07点;纳指跌566.37点，跌幅为4.73%，报11418.15点;标普500指数跌165.17点，跌幅为4.04%，报3923.68点。

周三公布的零售商财报令人失望。仅次于沃尔玛的美国第二大百货零售商塔吉特股价大幅下挫约25%。该公司财报显示，季度可比销售额同比提升了3.3%。净利润只有10.1亿美元，不及去年同期21亿美元的一半，每股收益2.16美元也显著低于分析师预期的3.07美元。塔吉特公司表示，罕见的成本飙升与物流瓶颈严重影响了利润。

这佐证了投资者对通胀飙升的重大担忧。美联储主席鲍威尔的鹰派言论令股指进一步承压。高盛CEO称美国面临经济衰退风险，并称通胀“极具惩罚性”。

此前，美国最大的百货零售商沃尔玛也警告称通胀飙升带来压力。沃尔玛周三收跌6.8%。

高盛集团首席执行官David Solomon称：“美国经济面临衰退风险。” 他援引高盛首席经济学家Jan Hatzius等的估算称，未来12至24个月美国经济衰退的风险至少在30%。资管巨头古根海姆(Guggenheim)首席投资官Scott Minerd则认为，经济衰退最早可能在明年下半年发生。

据《国会山报》18日报道，根据一项最新的民意调查，美国人将高通胀的原因主要归咎于总统拜登的政策。在这项5月13日至16日进行的民意调查中，有40%的民调参与者认为总统的政策应该对高通胀负责，只有15%的人认为高通胀主要原因是新冠疫情对生活方式的影响。另外，此次民调中拜登获得了44%的支持率，高于上一次的39%。

而美联储近期正采取激进紧缩的政策以对抗高通胀。鲍威尔在周二表示，随着美联储果断采取加息行动来降低通胀，美国人可能会遭受“苦难”。

鲍威尔称，必要时美联储会把利率提高至中性水平之上。

JFD集团研究主管Charalambos Pissouros表示：“如果通胀没有下降，鲍威尔也没有完全排除未来几个月单次75个基点加息的可能性。考虑到这一点，我们不能自信地说最近的股市回升是看涨逆转的开始，而应当视为一种调整性波动。”

Cantor股票衍生品和跨资产主管Eric Johnston也承认，自己在5月2日预测美股将出现反弹“被证明是错误的”。这位分析师写道：“持有股票不再有意义。”

加密货币昨日再次迎来普跌。市值最大的数字货币龙头比特币一度跌超3%并失守2.9万美元关口，昨日曾上破3万美元。市值第二大的以太坊一度跌5.5%并失守2000美元心理整数位。

周三经济数据面上，美国商务部报告称，4月新屋开工数下降0.2%，至折合年率172万套。3月份的数据向下修正为173万套。接受调查的经济学家的预测中值为176万套。

数据表明，面对供应方面的挑战持续，以及抵押贷款利率数十年来最陡峭的上升，美国4月新屋开工数下降。未来新屋开工数的替代指标建筑许可下降至折合年率182万套。

在通胀达到数十年高点之际，美国建筑商正面临原材料价格居高不下的局面，另外获取地皮和招聘人员都依然面临挑战。再加上利率飙升可能将潜在买家挤出市场的担忧，都推动住宅建筑商信心指数在本月降至2020年6月以来的最低水平。

随着美联储加息以遏通胀，上周抵押贷款利率达到5.3%，高于年初的3.11%。Redfin的数据显示，加息和房价飙升共同推动月供同比增长44%，至历史最高2,427美元。高额月供已迫使部分人退出楼市。

另一方面，经历了两年疫情推升的购房狂潮之后，随着抵押贷款利率升至2009年以来最高，对美国挂牌房源的竞争显露降温迹象。根据新的Redfin报告，4月份有61%的房源面临竞标，这一比例低于一个月前的63%和2021年同期的67%。

Redfin首席经济学家Daryl Fairwether表示，“更高的利率也限制了购房者大幅加价的能力，这意味着一些房屋的加价幅度不会像一年前那么大，”他说，“这可能有助于未来几个月房价上涨放缓。”

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