2022年日元的最新分析

欧洲日元市场

欧洲日元市场是70 年代以后随着日元国际地位的提高而出现的新型金融市场，即由在日本以外的存款机构持有的日元存款，欧洲日元市场是欧洲市场的一部分，其地理范围很广，在伦敦、新加坡、香港、纽约等地都有交易，但其中以伦敦最为重要，占全部市场份额的60%左右。

欧洲日元市场没有国内的管制措施和交易规则，如法定准备金要求、利率管制、担保品要求等，同时也没有利息预扣税。由于这些有利因素，因此欧洲日元市场不仅仅是实行套利的场所，而且是某些国内交易的替代市场，即“平行市场”。

欧洲日元市场分两部分：一部分是初级交易，即日元资金由非居民流入欧洲日元市场，紧要形式是存款;另一部分是二级交易，即日元资金由欧洲日元市场流向非居民，紧要形式是欧洲日元cDs，欧洲日元贷款，欧洲日元债券等。欧洲日元CDs 和非居民欧洲日无债券于1984 年12 月实行了自由化;居民欧洲日元债券则于1985 年4 月解除了管制。

欧洲日元交易没有抵押品要求，期限也没有限制，可以由双方协商确定。交易分直接交易和间接交易两种。间接交易是通过经纪人实行的。绝大多数交易是间接交易。资金的交割一般在合同日的第二个交易日实行。

欧洲日元债券的特点

欧洲日元债券的紧要特点是：

(1)债券发行额较大，一般每笔发行额都在200亿日元以上。

(2)欧洲债券大多与互换业务相结合，筹资者首先发行利率较低的日元债券，然后将其调换成美元浮动利率债券，从而以较低的利率获得美元资金。

80年代以来，欧洲日元债券增长较快，在欧洲债券总额中的比例日益提高。欧洲日元债券不断增长的原因除了日本经济实力强、日元一直比较坚挺、日本国际贸易大量顺差、投入欧洲日元债券可获利外，还在于日本政府为了使日元国际化，使日元在国际结算和国际融资方而发挥更大的作用，从1984年开始，对非居民发行欧洲日元债券放宽了限制：

第一，扩大发行机构。将发行机构由原来的国际机构、外国政府扩大到外国地方政府和民间机构。

第二，放宽了发行条件。将发行公募债券的信用资格由AAA级降到AA级。

第三，放宽了数量限制。在发行数量上，取消了对发行笔数和每笔金额的限制。

第四，扩大主办银行的范围。除了日本的证券企业外，其他外国企业可以担任发行债券的主办机构。

欧洲日元债券的发行步骤

1、取得临时信用评级，在缴款前签订承购合同后，取得正式评级。

2、选定证券企业，指定法律顾问。

3、制定各种发行文件。召集发行者、受托银行及证券企业研究各种合同的准备文本，并起草相关文件。紧要有：有价证券呈报书、发行说明书、外汇法规范的呈报书、承购合同书、承购团合同书、募集委托合同书、本利支付事务代办合同书、登记事务代办合同书和有价证券报告书等。

4、向日本大藏省提出有价证券发行申报书，征得日本政府的批准。

5、发行条件谈判。召开发行者、委托银行及证券企业三方会议，协商发行条件，签订承购合同。

6、有价证券申报书生效后，开始募集，招募时间一般为7～10天。

7、认购人向发行单位支付债券发行款项。

8、债券在东京证券交易所上市。