英国央行宣布无限量购债
英国央行宣布无限量临时购债
9月28日周三，英国央行发布声明称，将“以任何必要的规模”临时购买英国长期国债，以恢复英国债券市场秩序。英国央行的这次行动将由英国财政部全责担保。英国央行还表示，每年减持800亿英镑英国国债的量化紧缩计划“未受影响和不变”。不过，原定于下周开始的英国国债出售计划将推迟至10月31日。
消息宣布当日，英国央行就在英国国债购买操作中买入10.25亿英镑英债。
随即英债价格暴涨，30年期长债收益率跌超120个基点，10年期基债收益率跌近60个基点。英镑兑美元跌1.8%后转涨。
交易员下调对美联储和英国央行本轮加息周期峰值利率的押注，欧洲央行10月暴力加息75个基点的概率从90%降至40%，欧美国债收益率携手齐跌，5年和10年期美债收益率失守4%。
上周五英国财政大臣Kwarteng公布了450亿英镑(490亿美元)的年度减税措施，引发了市场对该国债务将失控的担忧。核心市场抛售剧烈，促使英国央行周三介入，承诺以“所需的任何规模”购买政府债券以稳定市况。Berenberg Bank的英国经济学家Kallum Pickering表示，英国央行的行动为政府“修复公信力”赢得了时间。预计Kwarteng将利用这一缓冲更清楚地解释他的战略，并发布供给侧改革的细节，而不会在减税方面180度急转弯。
北溪管道事故，预期冲击大于现实影响
当地时间9月27日，瑞典和丹麦水域的“北溪-1”和“北溪-2”天然气管道遭到三处破坏并造成泄漏。北溪管道运营商Nord Stream AG27日表示，北溪的三条管线在短时间内遭到了“前所未有的”破坏，目前无法估计修复该设施的时间。
9月2日俄罗斯检修结束后，宣称因技术问题”北溪一号”无限期关闭，因此至今北溪对欧供应量保持为0。“该事故对于欧洲市场近期基本面没有实质性影响。”国投安信期货中级分析师李祖智表示，8月欧洲天然气供应量平均为8.72亿方/日，其中俄罗斯管道气只有乌克兰管网以大约0.5亿方/日的量维持供应，因此该事故使得未来一段时间内，“北溪一号”此前最高1.5亿方/日的供应量基本不会得到任何恢复。
李祖智表示，此前欧洲市场由于需求压制在低位和政府出台稳定性政策，即使在俄罗斯持续缩供下仍然保持了稳定累库的速度，9月26日欧洲库容率为87.97%，高于五年均值水平。因此，欧气价格在上冲300欧元/兆瓦时后大幅回落，在9月27日事故前有所企稳。目前来看，欧洲市场主要风险点仍在于旺季极低供应弹性下，欧洲天然气维持在紧平衡的格局，进一步缩供的风险仍未彻底排除。该事件使得旺季内供应潜在增长能力受到严重削弱，对于市场中长期预期影响大于基本面冲击。
永安期货表示，目前俄罗斯通向欧洲的天然气管道只剩下过境乌克兰的联盟线仍有流量。由于 “北溪二号”从未开启，“北溪一号”在9月初断流后众多机构已经将其断流纳入预期内，原本的欧洲天然气供需基本面没有发生实质性的变化，若保持当下的供需现状(其他管道流量不减少、不出现极端寒冷天气等假设)，欧洲今年可以安全过冬，但进入明年春夏季节，库存会在低水位。
光大期货研究所所长助理兼能化总监钟美燕表示，北溪天然气管道被破坏打破了市场对于冬季俄罗斯恢复对欧洲供气的期待，在缺乏管道气的有利补充的背景下，欧盟的能源危机远未结束。在即将到来的取暖季，欧盟将面临存量消耗至安全库存水平之下，同时进口替代渠道成本将居高难下的双重困境考验。
数据显示，今年以来俄罗斯天然气的出口和产量一直在下降，主要原因是向欧洲交付的天然气量大幅下降，预计2022年，俄罗斯对欧盟的天然气的出口量将减少500亿立方米，约为去年总量的三分之一。欧盟目前正在通过重启封存的燃煤电厂进行电力补充，加大对于LNG的进口，此外，欧盟还寄希望于推动电价机制改革以约束大幅上涨的电力价格。从影响程度上来看，今年能源危机的特征是区域性的、结构性的，影响最为深远的是欧洲市场。
南华期货能化分析师刘顺昌表示，北溪天然气管道系统遭到破坏后，俄罗斯至欧洲的管道天然气输送量继续保持非常低的水平，这一态势或将在今年冬季持续。欧洲天然气价格暴涨后，欧洲通胀预期进一步走高，欧洲央行加速收紧货币并激进加息，加剧了欧洲经济衰退的风险，利空大宗商品需求端。欧洲制造业面临困境。欧元区9月制造业PMI初值录得48.5，为27个月来新低。德国9月制造业PMI初值录得48.3，为27个月来新低。由于能源价格高，很多化工企业，包括化肥、有色等工业都处于半开半停的状态。欧洲市场电解铝、锌等品种供应收缩、需求下滑的格局或将持续。
今冬天然气价格或将高位大幅波动
北溪天然气管道系统遭到破坏后，市场对俄罗斯断气的担忧再起。周三，欧洲天然气TTF开盘大涨，涨幅13%，11月合约升至230欧元/兆瓦时附近。
在刘顺昌看来，当前天然气市场焦点仍是俄欧地缘政治博弈下，俄罗斯天然气管道输送量及今年冬季气温的高低。以当前地缘政治局势看，今年冬季北溪管线将继续中断，俄罗斯至欧洲的天然气输送量将仍保持低位，叠加拉尼娜概率偏高，欧洲天然气市场矛盾将进一步加剧，TTF在冬季或再次迎来一轮脉冲式上涨，高波动将持续。
钟美燕分析指出，8月至今，天然气价格经历大起大落，欧洲基准天然气期货TTF最高冲至330欧元/兆瓦时，随后高位大幅回落，最低跌至180欧元/兆瓦时;亚洲天然气基准价JKM同样从此前高位70美元/百万英热单位回落至42美元/百万英热单位;美国天然气期货HH价格最高突破10美元/百万英热，当前价格在6.7美元/百万英热。尽管天然气价格正在从历史高位回落，但欧洲价格仍约为美国价格的8.5倍。
“欧洲高度依赖来自俄罗斯、北非的管道气以及LNG进口。”钟美燕说，当前市场的焦点仍在于欧洲如何应对天然气供给不足的问题，方法包括尽可能多的进口LNG，同时重启煤电以及增加燃油发电的替代使用，此外，欧洲对于各种取暖器需求量持续增加。在多项需求替代的背后，管道天然气的缺口仍难以在短时间内弥补，因此，对于欧洲来看，唯有时间才是解决问题的办法。欧盟天然气库存峰值在100亿立方米，预计2022/2023年取暖季，天然气月度消耗的水平为10亿立方米，在缺乏流量补给的背景下，欧盟天然气的库存水平可能会出现大幅下降，可能会大幅低于安全库存水平。明年年初，欧盟天然气补库的需求将再度驱动能源的结构性矛盾激化。因而中期来看，天然气价格延续高位大幅振荡的格局尚未改变，依然是一次性能源中景气度较高的品种。
钟美燕认为，四季度天然气价格的大幅波动仍难免，但是天然气价格的高点很难再超越8月的高点，事件冲击影响下会带来天然气价格的短期上涨，但长期上涨难以持续，主要是因需求下降对于能源高价的拖拽。
信达期货能化研究员姚学雯表示，目前，天然气价格正处于历史绝对高位，但相较于8月底的峰值有一定回落，价格的长期趋势仍偏向上。天然气价格被不断推高的最大助力是地缘冲突，欧洲和俄罗斯本来的贸易关系突然被中断，供给端的大幅缩减致使了天然气不断暴涨，且这部分能源缺口欧洲要想弥补会付出巨大代价。因此，供应弹性被持续限制的天然气在四季度很大可能会继续维持高位，暴跌的驱动力尚且不足。
姚学雯分析指出，最新数据显示，欧洲的天然气储备已经补库至87%附近，阶段性的能源危机已经有所缓解。但需求端还是存在非常大的风险，今年冬季有很大概率会异常寒冷，取暖需求会不断消耗已有库存，而缺乏弹性的供给端依然会作用于价格，天然气仍有可能再创新高。欧洲要想渡过眼前的难关，不仅要继续将剩余库存补足，并积极商谈其他供应方后续的稳定输入，同时还要防范需求端的潜在风险，坚决执行已确定的15%消费减量目标。然而明显还存在难以消除的潜在风险，这个冬季欧洲乃至全球注定不会平静，新的风暴或许正在酝酿中。