基金被套了怎么解套

张婕在2007年初入市，共买了17只基金，总共投入了200多万元。在买第一只基金轻松赚到了第一桶金后，恰逢2007年下半年牛市最后的疯狂，张婕的基金大多是在那时候买入。除了2008年买入的两只债券型基金获取了一些收益外，其余的股票型和指数型基金损失惨重，最高曾亏了近50%，目前大部分仍然亏了30%。为此她深为苦恼，借本刊与汇添富基金联合举办的理财讲座之际向理财专家姚磊先生请教。

蒋小鹏的情况则有所不同，他是一个稳健投资者，平时注重投资组合的搭配，而且也没有盲目追涨杀跌。他告诉姚磊，自己也是在2007年初入市，但最多时只持有4只基金，包括2只股票型基金、1只债券型基金和1只平衡型基金。在股市大跌时他也惨遭被套。他的投资策略是，债券型基金在获取收益后赎回，平衡型基金在解套后赎回，都加仓到两只股票型基金。现在的问题是，他想把不久前解套并小有收益的1只股票型基金赎回，继续加仓到另1只离解套不远的股票型基金。蒋小鹏想知道这样做是否妥当。

人人都知道“市场有风险，投资须谨慎”，然而投资风险总是在不经意间来临，尤其在激烈的牛熊转变之时。7月初大盘攻上3000点，一项研究结果表明，成立于2007年10月16日之前(剔除债券型、货币型和非开放式基金)的240只基金中，仅有7只基金解套并有浮盈，剩余皆为浮亏状态，最高亏损幅度约为58%。可见市场中不乏跑输大盘的基金，更不乏被套牢的基民。

症结：切勿一捂到底

张婕和蒋小鹏属于两个比较典型的案例。股市从2007年最高的6124点降到2008年最低的1664点，然后到近期的高点3400点，历经近两年的牛熊互换，如果到现在还不能解套，那就说明在入场时机和操作策略上存在问题。

对于在高位入市的基民，死扛的观点不足取。有人认为，从公募基金历史业绩来看，持有股票型基金在3年以上，发生亏损概率比较低，因此坚持一捂到底。但谁知道股市什么时候重上6000点?当前的市场存在着很多机遇，不赚钱就是亏钱。因此要做好止损止盈，紧跟市场方向，采取灵活投资策略。

对于张婕来说，除入场时机之外，最大的问题是基金数量偏多，远超出了管理能力，一旦出了问题很容易无所适从，压了葫芦起了瓢，感觉都是问题，于是干脆随之任之。对于一般基民来说，根据选基和抗风险能力的高低，购买的基金可在3～10只，一般以不超过7只为宜。选基能力越高，抗风险能力越强，购买的基金数可越少。

姚磊认为，改变投资理念，找到适合自己的投资策略，才是解套的治本之策。目前在业内已经形成一些被证明行之有效的步骤，一是要根据自身的年龄、资金投资期限、风险承受能力等个性化因素修正投资目标，以构造适合自己的基金组合。像张婕这样的中年基民可以按照5：5的比例来投资，即50%投资风险较高的股票型基金，50%投资风险较低或是保本基金。二是做好坏账清理和注资。整理自己手中的基金，把业绩不好的基金果断地卖出，换成基金业绩优良的品种。根据张婕的具体情况，姚磊建议她可最终持有2只股票型基金、1只指数型基金、1只平衡型基金和2只债券型基金的组合。

对于蒋小鹏，姚磊首先认可了他的稳健投资风格，同时指出，蒋小鹏的投资策略正好做反了。那些解套很快甚至在大熊市也不会亏损的基金，正是蒋小鹏这样的稳健投资者应该坚持持有的，这一类往往是基民梦寐以求的跌得慢、涨得快的好基金。而在股市3400点仍然被套牢的基金，市场已证明基本没有投资价值，属于典型跌得快、涨得慢的垃圾基金。把好基金卖了去填垃圾基金的无底洞，这根本上就是缘木求鱼。

药方①：转换或定投

姚磊为基民推荐了两种操作性较强的解套方法，一是基金转换业务，二是基金定投。

基金转换

套牢基民若想尽早实现解套，可尝试巧用基金转换业务。姚磊指出，自7月下旬以来，股市波动加剧，通过基金转换业务在高风险偏股型基金与中低风险债券型基金之间灵活转换，还可应对短期市场波动风险。

基金转换应讲究时机。部分投资者在不同基金间频繁转换或者盲目跟风转换，不仅不能节省费用，反而降低了基金获利和避险的功能。

基金定投

事实证明，基金定投是避免被套、实现解套的有效方法。基金定投具有长期投资摊低成本、积少成多复利增值、定时扣款省心省力等独特优势。以某只指数型基金为例，同样定投一笔钱，在股市2000点前申购的基金份额是在6000点申购份额的3倍，而如果采取倒金字塔定投方式(定时不定额，市场越低迷，定投额度越大)，其优势将更加明显。

姚磊举例说，2007年3月份，小张开始定投某只基金，起初每月的定投金额为300元，到了10月份，大盘大幅下跌，小张决定加大投入，定投金额上升为400元，随着跌幅增大，额度也逐渐增加到800元。随着2009年以来股市的好转，小张定投的基金很快解套，并实现盈利。

基金定投发展很快，工行已联合国内46家基金管理公司，正式推出基金定投升级业务——“基智定投”，将分为定时不定额和定时定额两种投资方式，会更方便基民操作。

药方②：攻守兼备可避险

实现基金的灵活配置，关键还要看清大势。不要仅仅盯着过去，更多的还是要直面未来。即使当前还没有解套，相信这个目标并不远。

决定持有或赎回基金的一般思路是，如果当前的基金组合经历了市场的考验，当股市行情趋势没有发生反转时，不妨持有观望。也就是说，假设判断市场环境短期内仍保持慢牛格局，就无需将手头持有的股票型、指数型基金赎回;如果对市场的判断正好相反，那么赎回或转换就成为必然。

中国银河证券研究所高级分析师王群航认为，下半年市场总体还是比较乐观的，同时提醒基民防范风险，毕竟估值已较高，且近期又发生较大幅度的震荡。为了应对通胀预期，债券和货币市场资金就成为必要配置，可适当关注一级债基。时事评论家时寒冰则认为，当前股市存在着较大的泡沫，维持持续向上的动力并不存在。而另一位市场人士也表示谨慎乐观，指出在本轮下挫后，如果在国庆前出现强劲反弹，将可能预示着更大市场下挫的开始，基民可适时转换成稳健保守的投资策略。

人不可能不犯错误。在投资中犯错误的表现就是被套，最严重的就是深套。被套的基金该如何处理?有的人放着不管了，以至于越套越深。深套的基金丧失流动性，占用宝贵的现金资源，拖累整体收益，非常被动。要想办法尽可能早日解套，首先要清楚被套的原因。

为何被套?

一、买入过于激进的基金

我们都知道，一般在开通基金的操作平台时，都会要求你进行风险测评，你需要根据你的实际风险承受能力和收益偏好进行应答，通过一些问题测评，最终会给你划定一定的风险偏好，该风险偏好作为你购买基金的一个基准，原则上你应该购买低于你的风险等级的基金，从而提高你的收益可能降低你的亏损几率。

然而，我们新入市买基金的朋友们，大多忽视这个测评，只看哪些基金收益高买哪些，只追求收益而看不到风险，往往会买入过于激进的基金，从而导致超出自己的风险承受能力，一旦回调，只能割肉离场。

二、买入业绩差的基金

由于不会选择基金，或者听信于平台营销和一些网络的宣传，买入了业绩较差的基金，我们俗称“渣基”，就是长期无法跑赢基准的基金，或者业绩大多跑不赢同类的基金。

对于这些基金，买前我们选择基金的时候，要综合考量基金的各阶段和各维度的业绩，至少要求关注的基金整体业绩达到中等偏上才行，另外对基金经理也要格外的关注，做到有备无患才能高枕无忧。

如果真的买到了渣基，那么果断割肉离场，持有时间越长，亏损越多。

三、买到发生重大变故的基金

如果你买的哪支基金不幸发生重大的变故，那么也要谨慎起来。一是基金经理离任，二是基金重仓踩雷，三是该基金出现重大的负面消息等，一旦有如上情况发生，一定要高度谨慎，根据事态的严重程度，选择观望还是离场。

四、追热点、追爆款基金被套

相对于前面三种情况，追热点、追爆款基金被套这种情况，应该是最常见，也是最容易多次再犯的毛病。其实这也是人之常情，谁都喜欢涨得好的，涨得快的基金，在高收益的面前，往往会选择性的忽略风险。一旦遇到这种情况，我们要理性的分情况来做出判断。

1、大盘整体回调

如果是大盘整体的回调，这时应该不必过于的担心，强者恒强，涨多了回调下是常事，调整完了还会更健康地上涨，这时就要考验自己的耐力了，能不能拿得住了。只要基金没问题就放心大胆，特别是混合型的基金，行业基金要时刻谨慎，有可能每波行情风口不一样，涨多了要歇的时间可能会久一些。

2、行业板块回调

如果你拿的是行业或者板块基金，是要保持一定的警惕的，因为我们的A股，行业的轮动行情比较明显的，追高的板块基金，很有可能下一轮要等很久的时间，这时候就要通过市场的消息面来看，行情是否结束，还是说只是上涨途中的回调蓄力。

3、大盘行情结束或行业风口转变

一旦所买的基金遇到大盘行情结束，或者所买的行业基金风口发生转变，这时要注意你的仓位了。通常来说，长期持有的可以忽视短期的的波动，跌幅大了可以选择适当的加仓。如果仓位太重，那就要对看自己对后市的判断了，如果认为后市跌幅不大继续持有，如果认为跌幅会较大可以适当止盈或者分批进行止盈。

被套后基民如何自救?

1、换基金

针对前文所说的不慎买入业绩过差、风格过于激进的基金可以考虑更换基金。但很多时候基民持有基金亏损的时候，会不愿意止损，宁愿继续持有风险资产也不愿意割肉。

彼得林奇对此也曾有精彩的比喻：一些投资者总是习惯性地卖出股价上涨的股票，却死抱住股价下跌的股票，就如同“拔掉鲜花却浇灌野草”一样。

这样的现象，被称为“处置效应”，“处置效应”是一种比较典型的投资者认识偏差，表现为投资者对投资盈利的“确定性心理”和对亏损的“损失厌恶心理”。

了解这样的操作背后是一种心理认知所导致的行为偏差，或许能让我们在下次面对亏损和盈利时，更加理性和客观。在需要止损的时候及时卖出止损。

2、定投

对于因行情阶段性回调而导致浮亏的基金来说，坚持定投也是解套的好办法。

道理很简单，低位买入可以摊低平均成本，只要市场反弹，就能快速回本。基金解套也是如此。

定投看似是投资中的俗手，没有根据市场的不同形态做灵活调整，但在投资领域，能够灵活和敏锐固然很好，但是并非只有灵活和敏锐是才能。能够“夜夜安枕”、不为市场波动而动摇的钝感力，也是在股市生存的重要才能。

3、补仓

补仓解套的方法相对于定投难度更高，一是需要投资者择时判断市场阶段性低点，而不至于补在半山腰，另外需要投资者识别投资基金的标的，补优质基金、回弹力好的基金。

那具体如何操作呢?可以参考如下步骤：

1、首先，我们需要对基金的下跌空间和时间作出主观的评估，虽然未必正确，但可以指导我们的操作

例如，对于今年年初这轮市场调整，如果我们认为市场调整的幅度在30%以内，时间跨度在3个月，我们就可以据此设定补仓计划。

根据时间：我们可以将拟补仓的最大本金分为3份，每月投资一份，类似于基金定投的方法进行补仓。

根据空间：我们可以将拟补仓最大本金分为3份，每下跌10%补仓一份资金。

当然，这些判断很可能和市场预判有很大差异，但确定一个明确的计划，可以极大的增强信心，同时避免情绪化的追涨杀跌，胡乱操作。

以上是根据平均分配资金的方法进行补仓，我们也可以使用正金字塔买入补仓法：投资中应在低价位时买进较大数量，在价位上升时，买进数量逐渐减少，从而降低投资风险。

2、执行补仓计划并退出

历史经验表明，A股快速下跌后，虽然有可能快速反弹创新高(如2020年3月)，但也很可能弱势震荡整固(如2021年3月)，也可能阶梯式走弱(如2018年)。对于A股这种周期性较强的市场，资金和情绪驱动的正反馈效果比较强。所以保持好投资心态的关键是不预测市场，而是做好应对。

补仓的主要目的，是缩短回本的时间，而不是简单的增加投入的本金，补仓目的如果实现了，就可以适时的退出补仓部分的资金。从而为未来的变化预留子弹。

总结来看，投资永远充满着不确定性，投资决策其实就是对不确定性进行评估和选择。基金套牢，是否卖出不应该看过去亏损的金额，而应该根据市场行情和是否有更好的投资产品来决定。预期收益是决定基金是否卖出的先决条件。定投摊低成本也是解套的常备手段。

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