为何要买公募基金产品？

自迅分享时间：2024-02-17 04:37:07

私募买公募也“追星”

和大多数投资者类似，私募基金在购买公募基金时，也非常喜欢明星基金经理的主动权益类产品。

例如，据Wind数据统计，截至6月末，杨东创办的宁泉资产共重仓了9只公募基金，均为较为知名的公募基金经理的代表作，其中包括沈楠管理的交银瑞思三年、洪流管理的嘉实瑞熙三年和嘉实瑞虹三年、肖瑞瑾管理的博时科创三年、蔡滨管理的博时研究精选、王博管理的南方科创三年、赵鹏飞管理的汇添富悦享定开、陈良栋管理的长城科创两年等。

其中，宁泉资产从2021年上半年开始大举买入沈楠的交银瑞思，最初仅有宁泉致远20号、56号重仓，但截至最新数据，宁泉致远20号、39号、45号、56号、58号等五只产品均出现在该公募基金的前十大持有人名单，合计持有份额超870万份。

在基金行业，杨东颇受好评，他曾担任兴全基金(现“兴证全球基金”)的总经理，以2007年股市6000点劝投资者赎回基金、2015年股市高位公开提示风险而闻名。在公募深耕多年的杨东“奔私”后也不忘对公募基金的偏爱，近年来，其创办的宁泉资产频频出手购买公募基金，以至于常出现在公募基金的前十大持有人名单中。

另一家比较低调的百亿私募铂绅投资，则重仓了朱少醒的代表作富国天惠。半年报显示，铂绅四号私募基金在上半年新进富国天惠的前十大持有人名单，截至6月末共持有约210万份，位居富国天惠第十大持有人。

此外，铂绅投资还出手购买了金梓才的财通多策略福鑫，旗下产品铂绅七号、铂绅十号分别位列财通多策略福鑫第三、第十大持有人。今年以来，金梓才凭借重仓养殖股而业绩亮眼，截至9月13日，财通多策略福鑫年内收益率为8.47%。

与此同时，恩宝资产管理的马云公益基金会教育基金一号私募基金，在今年上半年加仓了乔迁的兴全商业模式，目前位列该基金第二大持有人;永安国富持有李响的东方红睿华沪港深、同瑞汇金持有谢治宇的兴全合润、易则投资持有劳杰男的汇添富创新未来……多位公募明星基金经理的产品获得私募基金加购。

百亿私募加仓科创板基金

除了上述全市场基金外，值得注意的是，在今年上半年科创板震荡不断的情况下，多家私募基金却借道公募对科创板进行了加仓。

例如，半年报显示，宁泉资产重仓的9只公募基金中，有3只为科创板基金。今年上半年，宁泉致远39号、56号、58号均加仓了肖瑞瑾管理的博时科创三年，其中宁泉致远39号加仓了约530万份，已经位列该基金第五大持有人;此外，宁泉致远39号对陈良栋管理的长城科创两年进行了加仓，增持约216万份，位列该基金第六大持有人。

铂绅投资也十分喜欢科创板基金，但相较于宁泉资产对主动权益基金的支持，铂绅投资更青睐被动型的科创板ETF产品。

据Wind数据统计，截至6月末，铂绅投资旗下的私募产品共重仓了10只公募基金，其中2只均为科创板ETF产品，分别为工银上证科创板50ETF、华泰柏瑞上证科创板50ETF。今年上半年，铂绅投资旗下的铂绅六号产品对华泰柏瑞上证科创板50ETF进行了大幅加仓，增持了约2180万份;此外，铂绅六号、铂绅七号加仓了工银上证科创板50ETF，分别增持了1900万份、1863万份。

为何要买公募产品?

对于上述私募基金纷纷出手买公募的情况，嘉彰投资总经理赖海尊坦言，除了少数头部大型私募外，国内很多私募的投研实力还比较弱，真正具备二级市场投资研究能力的私募不多，很多私募通过购买公募产品，也是在购买公募基金的投研和服务。

“许多私募在投研方面的覆盖面并不全，公募可以给私募提供能力圈的互补，这使得私募会考虑配置一些在自身能力圈覆盖不到的行业上能力比较强的公募;此外，公募有很多被动型宽基类、行业类ETF，私募可以通过购买公募发行的这类基金去把握大小盘风格和行业的机会。”有分析人士指出。

财富管理机构朝阳永续曾在一篇报告中解释，私募购买公募主要基于组合配置的角度来考虑。一方面，优秀公募的选股能力和行业配置能力都比较强;其次，公募仓位通常都比较高，因此在牛市或结构性牛市背景下，配置优秀公募会更容易创造超额收益。但考虑到公募仓位通常缺乏灵活性，因此私募购买公募基金需要配合自己的择时能力。

上述分析人士也特别指出，私募购买公募和FOF投资还是存在本质区别的，FOF的目的是通过组合投资基金来获取收益，但私募投资公募产品，目的是为了组合配置，投资者切不可盲目“抄作业”。