内地与香港ETF互联互通对基金有什么影响
可能再过两个月，你就可以买在港股上市的ETF了。
-港股ETF?早就买过了呀……
-抱歉，不是一回事儿
可能很多朋友都是港股基金的持有人，比如说买了华夏恒生科技ETF，这类基金虽然跟踪的是港股标的，但是在内地上市的。
说的是在港股上市的ETF，没有涨跌幅的限制，交易时间也和A股有所区别。
可能再过两个月，二级市场中会涌入一股神秘的力量……
-什么神秘力量?
-一股陌生又熟悉的力量。
#1
基金圈大事，你应该知道
5月27日，也就是四天前，中国证监会和香港证监会发布联合公告
原则上同意将ETF纳入互联互通，大概还需要2个月左右时间去做后续的准备，具体实施时间之后会再行公布。
同日，沪深交易所就ETF纳入互联互通标的相关规则向社会公开征求意见，就是ETF遴选标准出炉啦~
其实，市场对ETF纳入互联互通的呼声已久。
去年年尾两地就ETF纳入互联互通标的整体方案达成共识，当时说下一步就是修改规则、征求意见之类的了，要六个月的时间。
现在还不到六个月呢，双方的迫切程度可见一斑。
#2
什么是互联互通?
互联互通是A股投资者熟悉的，指的就是沪深市场和港股市场互通这一机制，包括陆股通和港股通~
通过港股通，内地投资者可以投资港股市场，流入的资金叫南向资金;
同样，通过陆股通，香港和海外投资者可以投资A股，流入的资金叫北向资金。
这个通道2014年就开通了，聪明的北向资金就经常走这条道来大A买股票，开通以来累计净买入16,195.51亿元人民币。(数据来源：Wind，截至2022.05.30)
咱们内资也同样喜欢走这条路去港股淘金，南下资金累计净买入23,369.23亿元港币。
不难看出，互联互通机制已经成为两地投资者投资对方市场的重要工具(包括外资……
把ETF纳入互联互通之后，一键就能下单优质资产，把ETF好物抱回家。
#3
互联互通能淘到哪些ETF?
有买好东西的机会那肯定不能错过呀，所以赶紧做做攻略，来盘一盘这个通道能买到哪些ETF。
和商超选品类似，被纳入互联互通的ETF需要满足一些要求，包括规模、上市时间、所跟踪指数的发布时间以及成分股的权重等等。
数据来源：中金公司
随便举个栗子，比如说香港上市的某只元宇宙ETF最近六个月日均资产规模低于17亿港元，那就不能被纳入互联互通，内地投资者就买不到了。
根据这些要求啊，给大家筛选预测了一下有望首批被纳入陆股通的内地ETF和港股通的港股ETF。
先从港股通那边说起。
香港上市的港股ETF数量本身就比较少，筛选后目前满足纳入条件的香港ETF可能只有5只左右，主要跟踪恒生指数、恒生科技指数、恒生国企指数。
不过内地已经上市ETF跟踪这三个指数了，所以看起来似乎港股通对咱们去投资港股作用比较有限。
不过香港市场可以容许世界各国的ETF产品上市，而且有许多具有港股特色的公司，ETF规模可以做大，新的产品也可以开发，说不定哪一天咱们就能通过港股通淘金了。
再来看看陆股通这边，有哪些可供港资和外资买的。
国内的ETF产品就丰富了，宽基的、各个行业的、各种主题的、不同策略的、甚至还有商品类的，应有尽有的。
很多投资的都是中国特有的优势产业，是全球稀缺的优质资产。
经过筛选，有100只左右是根据现有标准，符合纳入陆股通条件的。
其中包括宽基指数类的，比如跟踪沪深300、上证50、中证500等等;
也有行业&主题类的比如芯片、光伏、5G通信、新能源车、军工、稀土等等。
用数据透视表看了一下，其中华夏基金旗下满足纳入互联互通条件的ETF数量最多、同时规模也是最大的。
有资格纳入互联互通的ETF需满足：1)上市时间满6个月，跟踪标的指数发布时间满一年;2)最近6个月日均资产规模不低于17亿港元;3)成份证券以港股通标的股票为主;4)不属于合成ETF、杠杆及反向产品等。
原则上，标的ETF将每半年调整一次。最近6个月日均资产规模低于10亿元人民币，跟踪的标的指数成分证券中，上交所和深交所上市股票权重占比低于85%，或者沪股通、深股通标的股票权重占比低于70%，将调出沪股通、深股通ETF。
根据征求意见稿中的规则，当前共有6只香港ETF符合被纳入港股通的条件，分别为：盈富基金、恒指ETF、恒生中国企业、南方恒生科技、安硕恒生科技、恒生科技ETF，其追踪的指数主要为恒生指数、国企指数和恒生科技指数。
两地产品的区别在于：1)香港上市ETF无涨跌幅限制;2)缺乏折溢价套利、QDII额度受限使得内地上市的港股ETF可能出现较大折溢价波动;3)交易时段差异。
当前港股通规则尚未允许纳入二次上市企业和REITs，而在ETF通的安排下，内地投资者可通过投资跟踪恒指、国企指数和恒生科技指数的ETF间接持有此类标的。当前恒指及恒生科技指数中，含有不乏阿里、网易、京东等二次上市的优质互联网企业，以及如领展房产基金的香港REITs，在当前互联网监管常态化，头部企业估值已显著回调、疫情对业绩的冲击也被充分price in后，中概互联网板块将愈发得到市场关注。
另外，在去年中资美元债违约风险持续升温的背景下，国内资金也在寻找境外稳定收益类资产，海外REITs亦获青睐。本次ETF互联互通新规为内地资金持有优质二次上市企业及海外REITs创造了条件。考虑到2020年以来，港股通日均净流入仅17.9亿元，远低于420亿元的上限，通过互联互通渠道也可规避QDII渠道潜在的额度风险。
香港交易所集团行政总裁欧冠升表示，ETF的纳入是互联互通机制升级的又一个标志性成果。ETF纳入互联互通标的可以满足市场各方对于互联互通更高的要求，为内地与香港市场创造共赢，促进两地市场的持续发展。
一方面，ETF纳入互联互通标的可丰富境内外投资者的投资渠道和交易品种，有利于境内外投资者更加便捷有效地配置对方市场资源。目前在香港上市的153只ETF中，21只是港股ETF，此外还有投向亚太、美股等标的的ETF.随着“ETF通”的落地与深化，这些产品都有助于内地投资者进行多元配置。
另一方面，ETF纳入互联互通标的将进一步改善投资者结构，有利于推动ETF市场的健康发展。香港本地市场投资A股的ETF集中于主要宽基指数，而近年来，内地行业主题类ETF快速兴起，数量已占到全市场的半壁江山。行业ETF有利于香港投资者及其他海外投资者更加精细化地布局A股细分行业和热门赛道，为境内ETF市场带来更多的专业投资者及新增流动性。
此外，ETF纳入互联互通机制，意味着A股吸引北向资金增加了新途径，亦将加强人民币国际化趋势。投资者以人民币作为交收货币，既方便内地居民直接使用人民币投资香港市场，也可增加境外人民币资金的投资用途，形成人民币资金在沪深港之间有序流动的良好机制，稳步推进人民币资本项目可兑换。
内地与港股ETF的互联互通，恰逢其时地应运而生，算得上是对投资者的一个大机遇。当下股市，无论国内还是海外，刚好是处于一个估值回撤已经较大的区间，即使未来一段时间依然有下跌可能，但从长周期看，已经具有非常不错的布局价值。
ETF投资方式尽管在收益率比不上多数的优秀成长股，但它整体上能为我们提供远非押注单只个股的风控稳定性，而且从长期的视角看，大多数的ETF投资的收益也是较为不错的。尤其是一些大基金的精选策略品种，即使短期可能会跟随大市有较大波动，但当市场一旦重新走好，它的收益表现大概率必然远强于普通指数。
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