新基金“紧急停售”,后续如何布局？

自迅分享时间：2022-07-22 17:17:08

增聘刘畅畅共同管理

7月21日，华安基金同步发布了华安品质甄选的两份公告。

一份是基金合同生效公告。该基金虽然在募集期间被爆出基金经理有变的传闻，且匆匆提前结束募集，但仍然取得了12.36亿元的首募成绩，在当下尚未完全回暖的基金发行市场上，这一首募结果还算可以。

另一份则是基金经理变更公告。公司宣布，增聘刘畅畅担任基金经理，和张亮共同管理华安品质甄选，任职日期为7月21日。这和此前市场传言，华安将会寻找一位口碑较好的基金经理来管理的传言较为吻合。

但对于后续是否还会有进一步变动，以及本次事件的真实原由，华安基金仍表示“一切以公告为准”。

值得注意的是，近日，张亮旗下基金的二季报也正在披露。从季报来看，张亮的管理规模从一季度末的57.74亿元增长至二季度末的75.18亿元，如果再加上新基金的12.36亿元，张亮的管理规模已经增长至87.54亿元。

持仓方面，以其代表作华安国企改革为例，该基金在二季度加仓了中国中免、中国国航(601111)、南方航空(600029)等多只航空股、旅游股。他在季报中写道，自己在市场相对底部加仓了部分服务业和可选消费，以及能源相关价值标的，获取了一定的收益，综合来看取得了相对好的结果。

他还在季报中表示自己看好四大方向，一是社会服务业，包括消费、医疗服务业，平台经济，养殖;二是风电，电力设备，汽车相关细分子行业;三是能源、电力等高股息率的价值股;四是家电，家居等。

二季度高仓位运作，增持新能源和医药

与张亮共同管理华安品质甄选的刘畅畅，是2021年以来炙手可热的“画线派”基金经理之一，公开履历显示，她在2010年7月应届毕业加入华安基金，曾任投资研究部研究员，基金投资部基金经理助理， 2020年1月起担任华安文体健康主题灵活配置混合的基金经理，后陆续接管了华安安华、华安产业精选等基金。

所谓“画线派”，是指在震荡行情中管理能力突出、回撤控制的比较好、产品净值持续走高的管理风格。以华安文体健康为例，该基金在2021年获得了69.78%的收益，最大回撤仅有8.78%。

但随着名气逐渐增大，刘畅畅的管理规模也迅速增多，在此次管理华安品质甄选后，刘畅畅一共管理了4只基金，合计管理规模约145.87亿元，相比一年前的41.89亿元增长了约2.5倍。这也对其管理能力的边界形成一定挑战，华安文体健康在今年一度发生了超30%回撤。

面对市场调整和基金的大幅回撤，近日，刘畅畅在旗下基金的最新二季报中表示，“我们在下跌中持续加仓，并在期末维持较高仓位。板块方面，本基金在新能源、医药等调整较大的成长板块有所增配。”

“我们认为市场压力最大的阶段已经过去，在过去一个季度快速反弹后，尽管未来收益率有可能降低，但我们仍然能够分享部分行业的业绩成长。”刘畅畅表示，她会继续选择突出成长性的股票，寻找市场在这方面的预期差。

下半年复苏?

展望2022年下半年，刘畅畅认为，大宗商品涨价趋势有可能趋缓，部分缓解通胀压力。国内经济上，一方面稳增长政策持续发力，地产链条将从底部缓慢回升;另一方面，国内疫情得到控制，助力消费、出行的回暖。

其中，新能源发展带来的从能源产生到使用的巨大变革，使得这一产业链将继续成为未来拉动经济增长的主线。并且在过去半年高通胀的环境下，在国内供应链竞争优势的倚仗下，这一趋势变得愈发明显。她表示自己会在这一领域始终保持比较高的配置水平。同时，制造业中仍然诞生出了不少新的成长性机会，不停的有公司在打开另一个细分市场或者获得更多市场份额。

另外，除了成长性机会外，在2022年下半年，稳增长政策将持续发力，地产行业将从底部逐步修复，电力行业的盈利将在政策保供和煤价见顶的环境下逐步改善，出行、消费、线下服务在疫情后不断修复，刘畅畅表示，这些也将成为她投资选股的一个重要方向。

“整体上，我们的配置有可能因为板块机会的增多而均衡化。”她表示，个股选择上，将恪守估值纪律，控制相关风险，继续寻找具备较好性价比的个股进行投资;风险偏好方面，现阶段风险偏好较上季度末得到显著修复，未来随着全球政治局势稳定，通胀预期缓解，国内疫情改善，风险偏好有望维持在对市场比较有利的水平上。