什么是结构化信托

主要通过优先次级受益权的分层设计来运作，警戒线和止损线的设置保证了优先受益人的预期固定收益，杠杆效应使得次级受益人在承受较高风险的同时有机会获得较高的投资收益的信托产品。下面是小编整理的什么是结构化信托，一起来看看吧。

什么是结构化信托

在构造信托模式的历程中出现了一种创新性的思路，就是用信托工具把若干金融工具和金融服务连接起来，共同完成一种综合性的金融服务，我们称之为“结构化信托”模式。

目前，典型性的结构化信托是企业年金信托和资产证券化信托。企业年金信托业务把信托机构、银行机构、投入经营管理机构、账户经营管理机构与客户连接起来，资产证券化信托业务大致也是上述机构的连接，只不过把投入经营管理机构转换为服务经营管理机构。尝试调动大规模的金融服务资源，改变某些领域的金融经营管理形态。

结构化信托的运营条件

结构化信托的运营条件有两个：一是各类金融服务标准化和一体化二是法制健全。

这实际是商业可行性和出产可行性问题。商业可行性最简单的思维公式是：利润=收入一成本。结构化信托的利润、收入、成本有两个口径，一是结构化信托产品的整体二是”结构”中的每个专业金融服务，在这两个口径中都应有利润，才是商业可行的。

从结构化信托整体看，其对客户的服务价格显然是由市场供求决定的，不是由成本决定的。目前，和其他金融产品相比，企业年金信托产品、资产证券化信托产品等所能提给的市场价值尽管有一定优势，但不是太大的优势，这就使得结构化信托服务总体价格的提高空间是有限的。关键是成本问题。结构化信托产品是银行、证券、信托、保险、基金等标准化产品或者标准化服务按照一定规则连接组合起来的标准化产品。如果”参与结构”的各个专业金融服务紧要是个性化而非标准化的，那么其成本的价格也将是较高的，如果成本高昂到一定程度结构化信托的整体或者某个局部就可能发生成本倒挂，失去其商业可行性。因而各个专业金融机构所提给的产品和服务应是标准化的，有一套成熟的工艺流程和质量控制，没有更多额外因素的涉入，所收取的价格应该是边际意义上的，是较低的价格。

各个专业金融服务是否标准化有一个相当直观的感受，就是区别金融机构之间对金融产品的要素定义是否趋同在财务、危机、信息、账户、资产等经营管理方面所遵循的制度和做法是否一致或者是否可以相互接轨。结构化信托体现了“连接”和“组合”的艺术思想。但是”连接”出来的”路”是否能走得通能否真正”出产”出来最终的结构化信托产品却存在”出产可行性”问题。

综合金融的必要条件是专业金融的成熟和互通。运转结构化信托实际在考验相关金融行业的规范化和一体化水平从宏观看这是由一个国家和地区金融及其监管的成熟水平决定的，当一个国家和地区对各个金融门类都有统一的认识、统一的理念和统一的监管政策后金融产品之间的连接和转换才有可能是平滑无障碍的这是走向金融综合经营、综合监管的前提;从微观看各个区别金融机构之间表面上传递的是产品、服务和信息实际上接轨的是业务纵深和经营管理纵深。如果在银行和信托之间建立连接，双方对相同业务的定义区别，双方的业务和经营管理不匹配，双方的必要信息不透明，那么它们共同提给的服务难以有太多的价值和太高的质量。以资产证券化信托为例：如果以一家银行作为发起机构、以一家信托投入企业作为受托机构，办理一项信贷资产证券化业务，那么受托机构对特定目的信托项目的会计核算和财务经营管理应和发起机构、和服务商都应是彼此一致或是顺畅衔接的，否则独立出来的信贷资产就会失去经营管理的连续性，发起机构对特定目的信托项目的合并(如需要)报表质量也要打折扣。

法制是否健全既关系到出产可行性又关系到商业可行性。从某种意义来讲结构化信托产品比各个专业金融产品有更强的法定性。一个具体的专业金融产品往往是金融机构在一定的产品类别下的白定义当然这种类别界定和产品定义是置于法制和监管之下的但金融机构有较大的创新空间和灵活余地。结构化信托产品是标准化产品需要更多地以法定的方式确定各个金融机构和参与者之间资格、权利和义务在机构之间的”连接”部位是没有多少灵活的余地的;否则这种余地往往会演变成对客户的法律责任不清晰、法律纠纷无法裁定。

法制是否健全紧要体现在金融服务的连接“环节上最终又落在信托税收、业务监管费、财产登记等难题上。这些难题不解决，结构化信托就无法运作。结构化信托的这些运营条件如果有欠缺或者不确定性，都将一个一个地反映到作业成本和运作危机上，都会影响该信托模式的持续进展。

杠杆作用与信用增级

结构化证券投资信托产品通过“分层配置+风险分级+收益匹配”的运作原理，表现出两个基本功能：杠杆作用与信用增级。一方面表现出次级受益权人通过信托结构化实现了投资的杠杆放大作用，另一方面也表现出对于优先受益权人的信用增级效果。次级受益权人通过信托结构化实现了标杆放大作用的同时也必然吸收了优先受益权人的大部分风险。所以信托结构化设计对于次级受益权人而言就是发挥资金的`杠杆作用;优先受益权人因为有次级受益权人的信托单位作为风险屏障与信用保障，对于优先受益权人而言就是起到了风险隔离与信用增级的作用。

优先受益权与次级受益权的划分

结构化证券投资信托产品的信托受益权划分为优先受益权和次级受益权两类。选择购买优先受益权并签订信托合同的信托计划委托人成为信托计划的优先受益人，选择购买次级受益权并签订信托合同的信托计划委托人成为信托计划的次级受益人。

优先受益人按照信托文件的规定享有优先获得收益分配的权利，其所承担的投资风险在次级受益人之后，只有在极端市场情况下，优先受益人才会面临有限的投资风险。目前，根据《集合资金信托计划管理办法》以及其他相应法律法规的要求，优先受益人须为合格投资者，能够识别、判断和承担信托计划的相应风险，单个结构化证券投资信托产品中优先收益人中出资额在300万以下的自然人人数最高不超过50人(含)。优先受益人及其资金通常由信托公司、商业银行等合法的金融机构进行推介和募集。

次级受益人是结构化证券投资信托产品中投资风险的主要承担者，其收益的实现次序在优先受益人之后，也是潜在超额收益的主要受益人。次级受益人主要是由私募投资管理机构或其他高端投资者担任。