国际金价创逾三个月新低，为何黄金价格持续走低

美元指数隔夜创下2002年12月中旬以来新高至104.92，因市场仍担心美联储为抑制通胀上行压力而采取的行动将抑制全球经济增长，提振了美元避险吸引力。

美联储主席鲍威尔周四(5月12日)称，物价稳定是经济持续增长的“基石”，美联储为控制通胀采取的措施将“带来一些痛苦”，因为人们感受到了高利率的影响，但放任物价快速上涨将带来更糟糕的后果。

美国经济正面临自1980年代初以来最严峻的通胀问题。当时物价一度以14.5%的年增长率上涨，时任美联储主席沃尔克实施惩罚性加息使经济两次陷入衰退，失业率攀升至10%以上。

美国4月份消费者价格同比上涨8.3%，虽然尚未接近沃尔克时代的水平，但食品、天然气、住房和其他日常必需品成本迅速上涨，已成为拜登政府的头号政治难题。拜登本周明确表示，他将全力支持美联储努力降低通胀。

鉴于美联储已经采取的政策措施(上周大幅加息50个基点，并将继续大幅加息)，利率正在急剧上升，30年期固定抵押贷款利率从去年的不到3%跃升至5%以上，动荡的股市数万亿美元资金蒸发。美元升至可能会促使一些消费者减少支出，并在此过程中抑制通货膨胀。非孳息资产黄金对利率和收益率上升很敏感，因为这会导致投资者持有黄金的机会成本升高。

Evercore ISI策略师Stan Shipley表示：“如果你要使用货币政策来控制通胀，你要做的就是迫使消费者收紧支出，某些行业，尤其??是房地产，将会感受到这种痛苦。抵押贷款利率超过6%，潜在购房者将会更难买房。”

SPI Asset Management管理合伙人Stephen Innes表示：“名义收益率也将攀升，这给黄金投资者带来双重麻烦，因为美联储将在通胀指标下降之前保持鹰派姿态。”

黄金跌去今年所有涨幅

黄金市场正经历约一年来的最糟糕单周表现。当前市场正步入事实性的快速货币紧缩和紧缩预期高峰的叠加状态，短期看恐慌情绪可能继续主导市场，因此不排除黄金出现进一步的下探。

　随着美元汇率接近20年来的最高水平，黄金市场受到了巨大的抛售压力。尽管一些分析师表示，黄金似乎处于超卖状态，但它仍面临一些具有挑战性的逆风。

那么，什么原因导致黄金弱势运行?

上周美国连续公布了两个重要的经济数据，一是，4月CPI同比增长8.3%，低于前值8.5%，但仍高于预期值8.1%;二是4月PPI数据同比增长11%，也是低于前值11.2%，高于预期值10.7%。这套数据组合的意义无疑是向市场表明通胀初步受到了“控制”，但仍处在高位运行，美联储仍将为控制通胀而努力。

对黄金而言，通胀并未继续走高，但加息节奏并未改变太多，意味着美实际利率预期会进一步走高，近期也关注到美10年期TIPS收益率已经转正且存在继续走高预期，从历史TIPS收益率与黄金呈现较强的负相关性来看也对黄金产生较强的压制作用。另外，美联储的“义无反顾”的鹰派作风使得金融市场产生较大动荡，特别是美股已进入技术性熊市，VIX指数大幅回升，美元指数表现异常坚挺，流动性紧张情绪再现，回顾2020年3月美股崩盘时对黄金市场的影响，也不支持黄金走高。

除了通胀及由此带来的美联储货币紧缩预期对黄金的影响之外，俄乌局势也是影响其走势的因素。

欧洲风云迭起

刚刚过去的这个周末，欧洲风云迭起。当地时间15日，芬兰总统尼尼斯托宣布，芬兰决定申请加入北约。此外，在同一天，瑞典执政党社民党宣布支持瑞典加入北约，16日将提交议会。政府将在议会辩论后的特别会议上对关于加入北约的申请作出决定。

要知道，芬兰和瑞典是受到国际承认的七个“永久中立国”中的两个。两国此前也曾多次遭北约拉拢，要求加入，却始终没有“入约”。

瑞典从1814年至今，已有208年没有打过仗了。芬兰在二战后与苏联签订了《苏芬友好合作互助条约》，中立也有70多年了。如果芬兰瑞典两国最终加入北约，将是北约的第六轮扩张，预示着欧洲安全格局出现重大变化。

从地理位置上来看，芬兰与俄罗斯有 830 英里的边界，如果加入北约军事联盟，俄罗斯与北约领土共享的陆地边界将大致翻倍。瑞典与俄罗斯没有陆地边界，但与该国共享海上边界。有专家指出，在这种情况下，俄罗斯的波罗的海舰队实际上将被困在波罗的海，飞地加里宁格勒也将被切断和包围。

多年来，芬兰和瑞典一直被认为是俄罗斯与西方和解和沟通的桥梁。冷战结束以来，以美国为首的北约曾多次试图拉这两个国家入伙，但都没能成功。但在俄罗斯发动特别军事行动后，北约再次对芬兰和瑞典发出了邀请。

对于芬兰加入北约，此前俄罗斯已经断电芬兰，并且表示，若芬兰加入北约，俄将在边境部署武器，以制止对其国家安全的威胁。

不过，依据规程，北约必须在30个成员国“一致同意”前提下才能吸纳新成员。土耳其总统埃尔多安此前表示，土耳其不可能对芬兰和瑞典加入北约的计划持积极立场。此外，15日当天，部分民众在赫尔辛基市中心举行抗议示威，反对芬兰加入北约。活动组织者芬兰和平委员会认为，芬兰应努力成为解决冲突和建设和平的国家。

值得一提的是，俄乌局势依然动荡。据悉，美国向乌克兰提供的总计共90门M777榴弹炮除一门外已全部运抵乌克兰，其中大部分都已在前线部署。此前美国军方称，已有200多名乌克兰军人接受了M777榴弹炮的操作培训。

另一方面，据俄方报道称，过去一夜，俄军摧毁了位于乌克兰苏梅州的2套S-300防空导弹系统和1座雷达站。此外，还表示美国援助基辅的无人隐形艇正成为俄黑海舰队的最大威胁。谁也不知道，欧洲局势会将世界带向何方。

华尔街分析师转为看空后市

上周，17位华尔街分析师参加了Kitco的黄金调查。在参与者中，有2位分析师(12%)预计金价本周将上涨。与此同时，有12位分析师(71%)看空金价，有3名分析师(18%)对金价持中性看法。

从4小时图来看，EMA 50指标继续施压黄金。假如金价跌破1800.00美元，那么下一目标将瞄准1780.25美元。

金价保持在1850.00美元下方对于继续看空走势相当重要。一旦突破1850.00美元，这将推动金转为上涨，并开始日内看涨走势。

今日金价交投将位于支撑位1785.00美元以及阻力位1825.00美元之间。今日对于黄金价格的预期趋势为看空。

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